近日，意大利奢侈品集团TOD‘S（托德斯）宣布正式退市。同时，其私有化之举引发了业内的广泛关注。这次，出手拿下TOD’S集团36%股份的是LVMH旗下消费基金L Catterton（路威凯腾）。

公开信息显示，L Catterton基金宣布收购TOD‘S的股份，旨在提升TOD’S的决策效率和市场灵活性，同时加深与LVMH的战略合作。在业内人士看来，L Catterton基金的投资不仅加强了TOD‘S的市场竞争力，也为LVMH在奢侈品市场的进一步扩张提供了战略支持。

意大利奢侈品集团TOD‘S宣布退市

6月7日，TOD‘S宣布正式退市，股票交易提前两天终止，在最后一个股票交易日，该集团报收每股42.96欧元，总市值为14.2亿欧元。

TOD‘S由Diego DellaValle于1970年创立，总部设在圣埃尔皮迪奥阿马雷市。TOD’S因“豆豆鞋”的设计而闻名，并拥有“豆豆鞋鼻祖”的美誉。经过不断壮大，目前，TOD‘S集团拥有TOD’S、Roger Vivier、Hogan和Fay等品牌，其产品已经从鞋履扩展到了箱包、服饰等品类。

TOD‘S发布的2023年财报数据显示，报告期内，该集团营业收入同比增长11.9%至11.27亿欧元。其中，大中华区成为该集团第一大市场，销售额达3.57亿欧元，同比增长24.2%，在总销售额中的占比高达31.7%。

不过，从2024财年第一季度财报来看，TOD‘S集团的最新表现与2023财年有一定差距。

TOD‘S集团截至3月31日的2024财年第一季度财报显示，报告期内，其综合营收同比下滑6.7%至2.523亿欧元（以固定汇率计算同比下滑4.7%）。

LVMH旗下L Catterton基金宣布收购TOD’S股份

值得注意的是，TOD‘S的私有化转型得到了LVMH旗下的私募股权基金L Catterton的帮助。根据外媒报道，今年2月，L Catterton宣布，将以每股43欧元的价格收购TOD’S集团的股份。

L Catterton方面表示，TOD‘S的私有化将大幅提升决策效率，并为公司提供更大的灵活性以追求增长。

根据之前发布的声明，Della Valle兄弟目前持有TOD‘S大部分股份，计划在将部分股份出售给L Catterton后，仍将保持54%的股份。L Catterton计划投资约5.12亿欧元，以收购36%的股份，而现有投资者LVMH在交易完成后将保留10%的股份。

TOD‘S的董事长Diego Della Valle强调，退出证券交易所是公司“最合适的战略选择”，并将为TOD’S集团的未来发展带来“进一步的好处”，通过持续的投资和设定具有挑战性的目标。

要客研究院院长周婷博士分析指出，TOD‘S的私有化为LVMH集团提供了进一步收购TOD’S的绝佳时机，建立在更广泛领域的优势地位，一直是LVMH集团坚持的目标和方向。TOD‘S集团对LVMH加强其在鞋履领域的竞争优势具有重要的战略意义。

L Catterton作为全球最大的消费品投资公司之一，目前管理的资产总规模超过250亿美元，其投资领域广泛，涵盖了时尚、零售、食品和饮料等多个消费行业。

业内人士认为， 作为LVMH旗下的私募基金，L Catterton看重TOD‘S品牌价值和增长潜力，通过私有化，旨在重塑品牌定位，提升运营效率，并利用LVMH资源加强市场竞争力。此举不仅丰富了其投资组合，也在行业整合趋势中占据有利地位，同时提供了潜在的资本增值机会。

周婷认为，私有化对TOD‘S集团建立更强的投资人和消费者信心具有积极意义，私有化让其有更大的可能采取一些变革而不至于受资本市场的影响，同时也让TOD’S集团有机会找一个更具活力、更适合TOD‘S的基本市场重新上市。

TOD‘S集团的退市表明，资本市场正在大范围争抢优质品牌以及优质生活方式供应商标的，奢侈品行业的并购和整合正在加剧。

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