证券之星消息，2024年6月7日徐工机械（000425）发布公告称景顺长城基金董晗 孟棋 邓敬东 郭琳 王玉 刘尔乐、宏利基金丁申、中金资管顾柔刚、光大资管郭冲冲、泓德基金郑祺鑫、鹏扬基金马慧芹、财通基金吴志豪、华富基金时彧、易米基金包丽华 黄晓峰、大朴资产刘蔚、泓澄投资朱昊宁、中海基金姚晨曦、浙商机械王华君 何家恺 徐琛奇 王华君 何家恺 徐琛奇、平安基金张聪 王修宝、华夏基金陈伟彦、国盛机械邓宇亮、彤泰资产王语、大家资产周斌、兴全基金姚佳、中欧基金马思源、华泰柏瑞丁珰、国联基金甘传琦 吴刚、兴证资管王陆峰、信诚基金吴一静于2024年6月4日调研我司。

具体内容如下：

问：（一）目前出口情况？

答：公司预计出口市场继续保持良好态势，国际化收入依然能保持较好的增长。首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，海外市场需求持续释放；其次，随着国产产品品质的不断提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，服务后市场建设的提速，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率在提高；再次，从在主要区域市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间；最后，国内重点企业纷纷调整全球产能规划，落地本地化战略，加速全球化布局。总体来说，十四五期间，国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势，是工程机械行业的重要增长点。

问：（二）主要出口区域？

答：公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力，公司营销网络覆盖全球 190余个国家和地区，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。2023 年公司国际化收入占比40%。

问：（三）国内市场情况目前怎么样？

答：公司认为目前行业已经出现一些积极迹象。一万亿元增发国债项目、“大规模设备更新”政策，可能短时间不会出现大的变化，但是中长期会助力行业恢复。长期来看，国家提出的“两步走”战略，目前还是第二个战略步骤的起步阶段，我们要对经济保持乐观心态、对工程机械产业抱有强烈信心。主要因（1）国家城市化发展不均衡，还有发展空间；（2）投资增长有显著的内在动力；（3）新能源产业发展；（4）设备自然更新需求；（5）细分领域的产品还有增长空间。公司认为行业将逐步迎来前一个周期的上行期。另外海外市场体量巨大，加上中国企业经过几十年的积累，已经具备了海外拓展能力，未来海外也是所有中资品牌重点布局的广阔天地。

问：（四）矿机发展情况？

答：公司矿业机械属于新兴产业，目前国内第一、世界前五，公司矿机业务产品主要为矿挖，收入占比超 30%；矿铰卡，收入占比超 50%；其余为破碎筛分设备及备品备件。

问：（五）目前电动化情况？

答：公司在行业内最早布局电动化产品，目前电动化产品叉车、高空作业车/平台、装载机、港口机械、小挖/微挖、轮挖、水平定向钻、压路机、平地机、矿卡、随车起重机、环卫车辆、混凝土搅拌车、泵车、汽车起重机、矿用自卸车等。臂式高空作业平台、装载机电动化产品市场占有率行业第一，混凝土搅拌车、泵车、港口机械、环卫机械纯电动产品销量持续提升。2023年度公司新能源产品收入同比增长翻番。

问：（六）毛利率升计划？

答：公司认为产品毛利率还有进一步提升空间，目前措施主要是一稳稳收入增长、价格，一降降成本（材料、采购降本），三调整提升中高毛利产品收入占比，减少低毛利产品收入占比，加大海外业务收入占比（目前毛利率、利润空间大于国内）。在 2023年毛利率提升的基础上，计划 2024年进一步提升毛利率。

问：（七）海外销售方式？

答：目前我们坚持海外跟经销商长期合作，经销为主、直销为辅，因地制宜。

问：（八）海外毛利率情况？

答：公司认为海外毛利率可以进一步提升，（1）海外市场较稳定，有部分客户认可度高的区域有提价可能；（2）公司将进一步优化海外产品结构，提高毛利率较高产品占比；（3）公司将进一步提升服务化能力，挖掘海外出口产品的全价值链盈利空间；（4）进一步开展降本工作。

徐工机械（000425）主营业务：土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。

徐工机械2024年一季报显示，公司主营收入241.74亿元，同比上升1.18%；归母净利润16.0亿元，同比上升5.06%；扣非净利润14.66亿元，同比上升12.48%；负债率64.01%，投资收益-689.35万元，财务费用3.51亿元，毛利率22.89%。

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为8.55。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3877.18万，融资余额增加；融券净流入76.4万，融券余额增加。

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