作者 |锐眼哥

来源| 财经锐眼（ID：BJCJRY）

短短三个月，从90元暴涨到214元之后，又一只大牛股暴跌。

大牛股暴跌，过去两年暴涨

6月3日下午，兴齐眼药突然开始暴跌，截至收盘下跌10.19%，当日成交额19.6亿元，换手率7.56%，在走势图中呈现明显的高位放巨量暴跌形态。

兴齐眼药位于沈阳，前身是东北制药集团沈阳市兴齐制药厂，始建于1970年代，2000年进行了改制，2016年底在创业板上市。

而一提到东北上市公司，人们印象最深的往往是长春高新。

长春高新这家主营生长激素的公司和兴齐眼药同为医药行业。在过去很多年，长春高新的业绩和股价双双暴涨，并在2021年缔造出了“大妈豪赚100倍”的神话。

不过随着基金抱团的瓦解、自身业绩的下行等因素，长春高新过去三年股价整整暴跌了80%，神话彻底破灭。

俗话说“风水轮流转，今年到我家”，前“东北股王”长春高新股价倒下了，兴齐眼药股价却一路走高。

兴齐眼药上市之初并没有吸引投资者多大注意力，它第一次走进众多股民的视野还是2019年4月。

当时，公司取得了两款新药盐酸奥洛他定滴眼液和溶菌酶滴眼液的批件，于是股价一飞冲天，在当月实现13天12个涨停板，其中后10个都是一字涨停的壮举。

兴齐眼药当时的市值还很小，只有几十亿，因此炒作起来根本不看业绩，即使当时公司发布了2023年净利润骤降65%、持股5%以上股东大额减持的利空消息，依然没能阻挡股价的暴涨。

兴齐眼药化身大妖股之后，迅速引发监管部门的关注，当时深交所就对其销售费用增速远超营收增速等问题，让公司给出详细说明。公司的股东减持等问题，也被深交所拿来问询是否有内幕交易等。

不过总体来看，靠着滴眼液“神药”一炮而红的兴齐眼药，在此后的几年中股价总体呈现出震荡攀升的态势。

2023年，其股价暴涨111%，2024年至今又再度暴涨超过50%，可谓十分强悍。

暴涨45倍后，复刻HPV疫苗股？

这两年兴齐眼药远远跑赢大盘指数，靠的是其生产的“神药”0.01%硫酸阿托品滴眼液。

此款药物的商标名是兴齐美欧品，今年3月获得国家药品监督管理局批准。5月28日，此药在阿里健康大药房首发上线，据称这是目前国内唯一获批的用于延缓儿童近视进展的低浓度阿托品滴眼液。

很多跟儿童、青少年用药相关的公司，都成为过大牛股。最典型就是上文提到的儿童生长激素厂家长春高新，它一度上涨过100倍。

另外，治疗儿童近视的欧普康视，从2018年到2021年，也是暴涨过10倍以上，因此获得了“眼镜茅”的美誉。只不过这三年，欧普康视跌下了神坛，暴跌高达85%以上。

长春高新、欧普康视、兴齐眼药，这三家公司或者是当下的大牛股，或者是过去的大牛股，它们大涨的共同逻辑是：产品服务以儿童为主要客户群体，家长舍得给孩子花钱，促使自身业绩持续增长，股价随之上涨。

自从2019年初以来，兴齐眼药股价已经暴涨了4500%以上，其股价上涨的核心预期是儿童近视市场空间广阔。

兴齐眼药的阿托品滴眼液并不能根治近视，而是延缓球镜度数为-1.00D至-4.00D（散光≤1.50D、屈光参差≤1.50D）的6至12岁儿童的近视。

可以说，其适应范围是有限制的。

不过，按照一些机构的说法，低浓度阿托品是目前唯一经循证医学验证能有效延缓近视进展的药物，机构由此给出百亿级别的市场规模预期。

炒股就是炒预期，兴齐眼药这45倍的暴涨，这是打满了占领全部市场份额的预期了吗？

其实，0.01%硫酸阿托品滴眼液并不是什么新鲜玩意了，在海外市场，它们有着20年左右的大量临床使用案例，安全性还可以。

兴齐眼药的优势在于它在国内的独占性，目前国内没有其他同类产品获批。但是，国外是有多款同类的硫酸阿托品滴眼液产品上市。

笔者相信滴眼液并不是什么太高精尖的技术。那么，如果国内其他公司研发出来了，并且获批上市了，这对兴齐眼药的股价不就形成冲击了吗？

事实上，已经有很多公司在研发同类药物了，比如欧普康视、莎普爱思、恒瑞医药等。

比如，4月16日，欧普康视在互动平台表示，子公司欧普视方的低浓度阿托品在三期临床，目前不便预测上市时间。

其实，一到三期临床，往往就意味着距离产品上市不远了。

这款滴眼液当下的市场格局让笔者想到了前几年的HPV疫苗。

刚开始是某一家公司研发出来上市，股价受刺激暴涨。后来越来越多的同行推出HPV疫苗，市场陷入激烈竞争的内卷格局，HPV疫苗大幅降价。相关公司如智飞生物、万泰生物、沃森生物等，股价均出现大幅下跌。

欧普康视的都三期临床了，再加上研发实力强大的巨头恒瑞医药等公司入场，这款缓解近视的滴眼液，大概率会把HPV疫苗的事情再次上演一遍。

降价空间大，“中国巴菲特”狂买

况且，现在兴齐眼药这款产品有极大的价格下跌空间。

根据这篇文章的报道，这款滴眼液在杭州多家医院有销售，一盒30支售价为298元，可以用一个月。

而根据第一财经的报道，一些公立眼科医院也有低浓度阿托品滴眼液作为处方药在本院销售，其售价远低于兴齐眼药。

复旦大学附属眼耳鼻喉科医院的一瓶浓度硫酸阿托品滴眼液处方药售价约为30元，上海儿童医院这一产品售价为40元，而且都可以使用一个月。

这么一算，兴齐的产品价格是医院自制产品价格的将近10倍！

兴齐眼药现在可以利用在家长那里的一些信息差赚钱，倘若这种消息被越来越多家长知道了，他们还会让孩子用兴齐的高价滴眼液吗？

今年一季度，兴齐眼药营收3.50亿元，同比增长22.10%；净利润3474万元，同比增长79.59%。

强劲的业绩增长也吸引了公募基金的注意力。一季度，富国基金的顶流基金经理、人称“中国巴菲特”的朱少醒对兴齐眼药加仓约130万股，成为重仓股中增持数量最多的股票。

目前，兴齐眼药已经是朱少醒旗下富国天惠成长混合基金的第二大重仓股，持股比例为3.55%。

而富国基金共计有19只基金产品持有兴齐眼药，持股总数量是各公司之首。

过去两年，富国基金巨亏超过1000亿元。现在看来，富国基金应该在重仓的兴齐眼药身上赚了些。

不过我们应当看到，兴齐眼药目前市盈率高达242倍，无疑属于极高的估值。而导致其股价暴涨的阿托品滴眼液这一产品，面临着将来不再是国内独家生产，以及大幅降价的可能性。

这都会对兴齐眼药未来的股价产生严重影响。

所以，买了这么多兴齐眼药的富国基金以及“中国巴菲特”朱少醒，在兴齐眼药高位放巨量大跌之后，心态会不会还好呢？

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