国内期货

上周国内期货主连涨幅位居前五的分别是氧化铝8.31%，锰硅7.93%，工业硅7.58%，欧线集运5.64%，焦煤5.19%。

上周国内期货主连跌幅位居前五的分别是胶合板-13.50%，红枣-7.10%，低硫燃油-3.68%，原油-3.46%，甲醇-2.07%。

要闻速递

【上海航交所：当周沿海散货综合指数上涨明显】

5月25日，据上海航运交易所发布的中国沿海（散货）运输市场周度报告，当周，煤炭市场采购氛围良好，运输需求有所增加，加之巴拿马型船及部分灵便性船运力收紧，沿海散货综合指数上涨明显。5月24日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1034.80点，较上期上涨4.1%。

【铜价高位回落，顶级交易员：继续看涨】

据券商中国26日报道，5月24日，LME期铜主力合约收盘报10334美元/吨，自21日创下的历史新高11104.5美元/吨回落了770元美元/吨；沪铜主力合约也从8.9万元/吨高点回落。铜价飙升背后，一方面是市场认为能源转型的大背景下对铜的“巨量需求”；另一方面则来自于投机资金的大举涌入，押注铜价将飙升至1.5万美元/吨。值得注意的是，全球知名大宗商品交易员、对冲基金经理安杜兰认为，铜价仍有巨大上涨空间，未来几年或翻两番，达到4万美元。

机构观点

能化期货

华泰期货26日分析EB称，EB逢低做多套保。纯苯方面，国产开工再度回落，进口到港回升速率可控，纯苯下游开工仍有一定韧性，平衡表预估6月持续去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多，但亦要关注CPL、己二酸、酚酮等品种目前亏损情况，慎防亏损减产增加。芳烃上游方面，美汽油表观消费持续弱势，本轮夏季美国调油支撑不及预期。苯乙烯方面，港口去库速率开始放缓，到港有所回升，需求方面下游硬胶开工仍等待进一步恢复，后续EB浙石化检修预期若不兑现，则6月进入累库周期，但累库速率可控；若浙石化兑现检修，则继续维持去库周期。

信达期货26日分析聚酯称，商品氛围整体都有所回暖，市场还是主要交易预期。目前PX供需改善支撑PTA价格，乙二醇估值较低叠加煤炭价格的支撑性也在底部反弹。整体聚酯下方空间不大。

金属期货

华泰期货26日分析锌称，锌市场矿端紧缺逻辑延续，短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，预计锌锭产量维持低位，供应问题支撑锌价高位运行，建议以逢低买入套保思路对待，且仍需关注市场宏观情绪变化和实际需求表现情况。

混沌天成研究25日分析铝称，LME大幅交仓，全球库存上行压制铝价，短期以回调思路对待，逢低建仓做多。国产矿仍未大规模复产，氧化铝提产受限，供需缺口持续存在，价格预计偏强运行。

农产品期货

兴业期货26日分析棉花称，需求端4月纺企生产情况环比有所下滑，但整体开机率情况持平，预计未来气温回暖后生产情况将有所好转。成本端有所支撑，价格进一步大幅下跌的空间较小。建议多头策略继续持有。

浙商期货分析棕榈油称，东南亚主产区季节性复产来临，产地供应逐步改善，报价也有所松动，棕榈油期价重心预计下移。但外围油脂方面，南美大豆丰产格局逐步消化，美豆种植天气升水预期仍存，或带动油脂油料整体阶段性走强。整体来看，棕榈油2409合约下跌空间有限，在7150价位存在支撑。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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