年化收益11%不再！黄金价格波动，银行理财“掘金”产品收益回落
年化收益11%不再！黄金价格波动，银行理财“掘金”产品收益回落
本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 冉学东 北京报道
黄金价格小幅回落，挂钩黄金的银行理财产品也迎来了一场净值波动。
此前，黄金价格一路高歌猛进，不断刷新历史新高，带火了黄金积存、黄金饰品、黄金ETF、挂钩黄金的结构性存款等产品，银行理财也加入“掘金”时代，各种挂钩黄金的产品频出，3月中下旬，有银行理财“投黄金”产品的年化收益率达到了近11%。
而4月下旬以来，随着黄金价格迎来一轮回调，《华夏时报》记者注意到，挂钩黄金的银行理财产品中，曾在4月中旬年化收益率达到11.55%的产品，在5月9日成立以来年化收益率回落至3.71%；有产品在4月中旬年化收益率达到了7.38%，5月9日则回落至5.87%。
虽收益率回落，但整体来看，挂钩黄金的理财产品净值波动并不算大，收益波动远小于黄金市场波动水平。此外，银行理财公司发行相关产品的步伐仍未停止，招银理财、平安理财等公司均于近日发行了挂钩黄金的理财。
收益率回落
据上海黄金交易所数据，4月15日，Au9999价格涨至历史最高点，4月底，随着国际金价回调，国内金价也明显回调。5月8日，上海黄金交易所AU9999报价544元/克，相比20天前低30元/克左右，品牌专柜的饰品金价格也从738元/克跌至710元/克。
与此前金价的一路狂飙相比，近期黄金价格似乎是踩上了“急刹车”，受此影响，许多挂钩黄金的银行理财产品收益率也有了一定回落。
记者注意到，招银理财2023年11月成立的一款目标盈稳金系列产品，底层资产配置目标配置比例包含了10%的黄金，在4月16日成立以来年化收益率达到了7.38%，但5月9日收益率下滑至5.87%。
此外，该行一款3月下旬成立的焦点联动稳进黄金二元看涨产品，4月15日成立以来年化收益率为11.55%，在5月9日回落至3.71%，近一个月年化收益为2.92%。
兴银理财3月20日成立的一款睿利兴成金辰理财产品，黄金类资产投资比例中枢在5%—10%左右浮动，采用现货黄金标的进行投资，在4月30日产品累计净值回落至1.002730，近一个月年化收益率2.367%，低于成立以来年化收益率2.464%。
可见，金价回调影响了挂钩黄金理财产品短期的收益，但相关理财产品的收益波动远小于黄金市场波动水平。
“黄金市场波动会引起挂钩黄金的理财产品的风险增加，可能引起短期收益波动，且持仓黄金资产的比例越高，对收益的影响越大。”普益标准研究员董翠华向《华夏时报》记者表示，相较于挂钩黄金ETF、黄金期权的理财产品，挂钩黄金现货的理财产品更易受到黄金市场波动的影响。
“但大部分挂钩黄金的理财产品持仓黄金资产的比例有限，且理财产品的资产配置一般会进行风险对冲，因而相关理财产品的收益波动将远小于黄金市场波动水平。”董翠华认为。
产品发行未“熄火”
3月以来，理财公司积极布局挂钩黄金的理财产品。
据记者不完全统计，招银理财、光大理财、兴银理财、北银理财、平安理财等多家银行理财公司均推出了挂钩黄金或配置黄金资产的理财产品。
从产品底层来看，理财公司推出的挂钩黄金的理财仍以“稳健”为主线，多为固收类，仅小部分为混合类，且为降低市场短期波动的影响，产品多投资于黄金ETF或挂钩黄金的衍生金融工具、期权等。
普益标准数据显示，从金融机构层面来看，近期挂钩黄金的理财产品的发行数量有明显提升，一般为结构性理财产品，以封闭运作为主，风险等级主要为R2。在资产配置方面，大部分产品配置黄金的比例并不会太高，一般在10%以下。
而在黄金价格下降之下，银行理财发行相关产品的热情仍未“熄火”。
记者注意到，平安理财5月8日新成立了一款挂钩黄金的理财产品，关联黄金现货收盘价（AU9999.SGE）；5月9日，招银理财也成立了一款挂钩黄金理财产品，固收类资产部分收益购买黄金现货收盘价看涨自动触发期权，增加产品收益的弹性。
金乐函数分析师廖鹤凯向《华夏时报》记者分析称，5%以上的调整对于黄金来说不算小，本质上是由于黄金价格持续走高较长时间，累积了较大的涨幅，所以近期的调整在正常波动范围内，对于大多数黄金及其相关投资者来说依然是盈利情况，只有短期新参与的投资者会有小幅亏损。
“理财公司仍在发行挂钩黄金的理财产品，背后是有强大的投资者需求支撑的。”廖鹤凯指出，在全球不确定性因素较大的情况下，短期调整并不能阻挡投资者坚定买多黄金的热情，因此理财公司面向市场需求做出产品方向的选择，既可以拓展业务，又可以提升客户黏性，还可以带动其他相关业务的发展，另外还可以衍生出和其他交易模式混合的模式来吸引潜在投资者，进而进一步提升公司盈利水平。
但普益标准研究员陈宣锦提醒，许多个人投资者可能缺乏关于黄金市场的专业知识和最新信息，仅因为近期金价上涨而选择购买相应的理财产品，且近期新发和黄金相关的理财产品大多为封闭式，难以及时买卖，这些特定的以黄金相关底层资产投资的理财产品可能在流动性上存在限制，影响投资者及时进出市场，从而造成追涨杀跌的损失。