全球财经连线｜减持苹果、美国财政赤字、1800+亿美元现金，2024年巴菲特股东大会释放了哪些信号？
南方财经全媒体记者 施诗 上海报道
2024年巴菲特股东大会落幕
每一年的5月，美国内布拉斯加州小城奥马哈都是全球投资人关注的焦点。这里是巴菲特的家乡，也是巴菲特股东大会的举办地。在巴菲特股东大会召开之际，南方财经全媒体记者周蕊特地前往奥马哈，为我们带来一线的报道。我们一起来看看。
连线奥马哈：巴菲特维持稳健的盈利能力
周蕊：亿万富翁沃伦·巴菲特以其节俭而著名。现年94岁的他，已经在奥马哈市中心的一所五居室普通家中居住了66年。这所房子是他在1958年以31,500美元购买的，按照今天的货币价值约为329,505美元。房子拥有5间卧室，占地面积约为583平米。据悉，这所房子现在的市值约为140万美元。
尽管身价高达1325亿美元，巴菲特的生活非常朴素。直到2020年，他才将20美元的翻盖手机换成了iPhone 11。此外，他从不在早餐上花费超过4美元，在前往办公室的五分钟车程中，巴菲特经常从麦当劳购买相同的早餐，根据股市的表现选择其中的三种早餐之一。他在HBO的2017年纪录片《成为沃伦·巴菲特》中解释了这一点。如果市场低迷，他会选择更便宜的早餐。巴菲特表示，他对自己的家非常满意，认为没有比这更好的房子了，因为它冬暖夏凉，对他来说非常便利。
与其勤俭持家形成巨大反差的，是巴菲特持久的巨额盈利能力。在昨天的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，公司报告了一季度现金储备达到了创纪录的1890亿美元，相较于去年年底的1676亿美元有所增加。巴菲特预测，到二季度末，伯克希尔的现金及国债储备可能会达到2000亿美元。此外，伯克希尔第一季度的经营利润为112.2亿美元，环比增长32%，同比增长39%。这一增长主要得益于保险业务的承保利润大幅上升，而铁路、公用事业与能源、制造业、服务业和零售业的利润则相对稳定。
截至2024年3月31日，伯克希尔的大部分股票投资集中在五家公司上：苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙。其中，苹果的持股价值从1743亿美元下降至1354亿美元，而美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙的持股价值则都有所增加。
伯克希尔现金储备超1800亿美元
2024年巴菲特股东大会，既展现了巴菲特温情的一面，对老友芒格的缅怀，也展示了他理性的一面，坚持价值投资。尽管目前伯克希尔哈撒韦账目上已经有超过1800亿美元的现金储备，但是巴菲特称暂无投资计划。他表示，他们很想花这笔钱，但除非他们认为正在做的事情风险很小，而且能带来很大回报，否则不会花钱。
巴菲特指出，到第二季度末，伯克希尔的现金储备持有量可能攀升至2000亿美元。
为什么伯克希尔哈撒韦现金储备会节节攀升？我们来连线美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰。
保险业务有大量现金流积存
陈凯丰：首先，巴菲特的核心业务是保险公司，保险业务是大量现金流积存的，除非是发生了重大的灾害等需要赔付，否则现金是永远都在增加的，每年的现金都是创新高。这是一种谨慎方式，持有大量现金，但是实际上也代表了它的业务是不断增长。包括他的接班人之一，阿吉特·吉恩（Ajit Jain），是负责保险业务的。阿吉特表示去年保费涨了很多，包括汽车保险、火灾保险，同时再保险的保费都是大幅度上升，赔付也增加了，但是赔付没有保费增加的快，所以从保费上赚到的现金和留存都比以前多了很多。我认为他现金大幅增加的原因，包括他持有的公司的分红比以前上升了等因素，但是最核心的原因还是保险业务现金的不断积累。
减持苹果备受关注
本届大会，减持苹果成为关注的焦点之一。对此，巴菲特表示，这是出于税收原因。那么，美国加税的预期有多高？我们继续连线陈凯丰。
明年美国税率或将上升
陈凯丰：巴菲特反复强调，伯克希尔公司每年要给美国政府交大约50多亿美元的税，他认为按照目前的美国的情况，税率肯定会上升，所以现在如果能够套现拿到现金，可以少交一点税，因为按照美国目前财政情况，斥资巨大，要么缩减支出，要么增加税收、增加收入。在美国政府目前的情况下，想砍支出是很艰难的，基本不可能砍支出，只能是增加收入，所谓加税。所以，我认为明年不管谁当总统，税率有很大概率会上升，巴菲特也早就认清了这一点。因此，如果税率要上升，这些企业现在要进行未雨绸缪。
不过，税收是减持苹果的唯一原因吗？法国里昂商学院管理实践教授李徽徽为我们带来他的分析。
苹果未来发展存在不确定性
李徽徽：巴菲特在会上提到减仓苹果主要出于税率的考虑，其实我认为可能是一种托词。因为从苹果现在的增长，包括其一季报的表现来看，其实资本市场对苹果还是处于一种谨慎的态度。如果不是因为苹果提出了有史以来最大规模的回购计划，它的股票还会承压。
苹果本身来说是一家优秀的公司，但苹果现在发展也出现了瓶颈，特别是在智能手机领域，其实缺乏创新性和突破性。 第二块就是折叠屏手机，这一块可能也是苹果需要去重点关注的。目前来说，苹果在AI（智能）手机方面有一定的表态，折叠屏手机近期也申请了专利，可以看到已经开始在逐步布局，但未来结果如何还并不是特别清楚。
我认为巴菲特此次减持苹果，也是对苹果的未来画上了一个问号，具体还要看它未来的发展趋势，包括在智能手机方面的突破是否能够落地。我想这一块伯克希尔可能也会观察趋势，然后再决定加减仓的操作。
应警惕美国财政赤字问题
巴菲特在大会上指出，当前美国政府的财政赤字正在不断扩大，这种情况若持续下去将会产生一系列严重的经济后果。那么，这将对美国经济产生哪些影响？我们继续听听李徽徽的解读。
财政赤字或令美国经济前景蒙阴
李徽徽：巴菲特之所以提出财政赤字，其实核心点在于美国现在处于一个高息的环境。目前美国的经济，一季度的GDP其实不及预期，而美国的货币政策又处于高息环境，其实对经济有一定的打压作用。在高息环境下，能支撑美国经济发展的只有刺激的财政政策，而财政的赤字规模又非常大，叠加高息环境使得财政的利息负担也特别高，形成了巨大的顾虑。
货币政策其实给财政政策施加了枷锁，而财政政策又处于扩张期。那财政违约的概率和每年要支撑的利息成本是否将对美国经济，包括未来的前景构成一定的风险？我想这一块是我对巴菲特提出财政赤字的一个解读。
（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）
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