退市新规威力凸显，今年已有24家公司锁定退市
21世纪经济报道记者雷晨 北京报道新“国九条”出台后，退市新规威力持续显现。
继5月6日ST板块批量下跌后，5月7日，ST板块续演跌停潮，逾50只成分股跌停。截至收盘，ST股领跌，*ST巴安、*ST银江、*ST保力、ST迪马、*ST天成、ST航高等多股跌停。
消息面上，5月6日晚间，*ST左江、*ST三盛、*ST太安、*ST中期及*ST越博等公司发布公告称收到交易所终止上市事先告知书，退市命运基本锁定。
Choice数据显示，今年截至目前，A股已经有24家上市公司锁定退市，其中9家已退市完毕。
“ST股批量跌停的现象与新‘国九条’的实施关系密切。新‘国九条’的威力持续释放，这有力地推动A股市场的出清。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
A股加速出清
在受访人士看来，通过淘汰经营不善、违规违法的公司，市场能够吸引更多优质企业进入，形成良性循环。同时，此举也为有潜力、有创新能力的公司提供了更多的发展机会，能够进一步激发市场的活力和创造力。
长期以来，ST公司由于业绩不佳、财务异常或违规操作等问题，被市场贴上了“高风险”的标签。在退市新规的严格监管下，它们面临的退市压力骤然增大。
田利辉告诉记者，新“国九条”强调了投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等提升和发展。“在这一背景下，市场对于绩差股和垃圾股的容忍度降低，ST股作为其中的代表，其风险暴露无遗，导致股价大幅下跌。”
近期，包括*ST新海、*ST博天、ST华仪等在内的多家上市公司因触及退市标准而面临退市风险。其中，ST博天因财务连续五年造假，成为2024年首个重大违法强制退市案例。
5月6日晚，5家公司公告称，收到交易所的事先告知书，股票可能被终止上市。从公告内容来看，锁定退市的原因各不相同。
其中，*ST左江触发财务指标不达标且财报被出具无法表示意见的审计报告的退市情形。*ST太安和*ST中期是因为年报被出具无法表示意见的审计报告，*ST三盛和*ST越博则是因为无法按时披露年报。
市场对*ST左江并不陌生，自2022年5月以来，*ST左江股价快速上涨，从约38元/股到截至12月13日收盘时的151.21元/股，最高触及299.8元/股。但该公司基本面却与股价背离。
*ST左江在公告中指出，4月29日，公司披露被实施退市风险警示后的首份年报显示，公司2023年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为-2.23亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为5217.27万元；同时公司2023年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。
2023年5月，*ST太安被实施退市风险警示。2024年4月30日，公司披露相关公告显示，公司股票交易被实施退市风险警示后的首个年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。
与*ST太安相似，*ST中期2022年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票交易自2023年5月5日起被实施退市风险警示。2024年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告显示，公司2023年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。
还有两家ST板块公司无法在期限内披露2023年年报，即*ST三盛和*ST越博。
其中，*ST三盛2022年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，股票交易自2023年5月4日起被实施退市风险警示。
*ST越博公告显示，公司经审计的2022年年末归属于上市公司股东的净资产为-8359.91万元，公司股票交易于2023年5月4日起被实施退市风险警示。
市场生态持续优化
公开信息显示，截至4月30日，A股今年已有24家公司锁定退市，其中9家完成退市，15家公司距退市一步之遥。
今年4月12日，资本市场第三个“国九条”出台。其中明确提出，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。
证监会深入贯彻落实上述要求，配套发布《关于严格执行退市制度的意见》，沪深交易所同步修订相关退市规则，完善财务类、重大违法类、规范类和交易类四类强制退市指标。
随后，沪深交易所4月30日正式发布相关退市规则。其中提到，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准等。
新规着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值，可谓“良币驱逐劣币”。同时，进一步拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。
2023年，A股共47家公司退市，其中强制退市44家。退市改革三年来，强制退市数量已超过改革前退市数量总和。
中信证券近期研报指出，按照最新财务和交易性退市指标测算，预计已上市公司中可能至少有97家满足标准，合计规模2773.7亿元，占比A股主板市场规模0.39%。
近期，多家公司因触发退市新规的相关条款，已锁定退市命运。这也让市场感受到了退市新规的威力，预示着市场生态正在发生深刻变化。
“监管力度的加强和投资者保护制度的不断完善，让那些业绩不佳、治理不善的上市公司将难以在市场中立足，最终将被市场淘汰。加速出清可能带来短期的市场波动，但从长远来看，这将有助于优化A股市场的生态，提高市场的整体质量。”田利辉告诉记者。
对于后续A股生态的展望，田利辉认为，将呈现优胜劣汰格局形成、资源配置更加优化、投资者结构更趋合理和上市公司质量进一步提升四大趋势，逐步形成高质量发展的新生态。
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