年报观察丨休闲食品业绩分化，量贩零食引发供应链变革
随着财报披露，休闲食品上市公司2023年业绩水落石出。新京报记者统计5家休闲食品公司年报，2023年公司普遍业绩不如此前亮眼，仅盐津铺子实现增长。
从业务层面来看，各品牌持续深耕市场，量贩零食渠道连续两年成为重点渠道。业内人士指出，与2022年开拓线上新渠道相比，2023年各企业均以稳为主。
5家上市公司4家营收下滑
休闲食品是消费者在闲暇和休息时所吃的食品，具备覆盖人群广、消费场景丰富、用户生命周期长、客单价低、消费频次高等特点。根据中商产业研究院数据，2023年我国休闲零食市场规模9286亿元，2024年市场规模或超过万亿。
尽管休闲食品市场整体在不断扩大，但良品铺子、三只松鼠、来伊份、盐津铺子、洽洽食品这5家上市公司中，2023年有4家营收下滑。其中，良品铺子收入最高，2023年营收为80.46亿元，同比下滑14.76%。三只松鼠位列其后，营收为71.15亿元，同比下滑2.45%。洽洽食品业绩营收为68.06亿元，同比下滑1.13%。来伊份营收为39.77亿元，同比下滑9.25%。
实现增长的是盐津铺子，2023年营收为41.15亿元，同比增长42.22%；净利润为5.06亿元，同比增长67.76%。从产品结构来看，盐津铺子的辣卤零食营收为14.82亿元，休闲烘焙营收为6.27亿元，深海零食营收为6.19亿元，蛋类零食营收为3.19亿元。
良品铺子有4类产品营收超10亿元，分别是坚果炒货、肉类零食、糖果糕点、其他产品。三只松鼠的坚果产品占总营收的53.59%，烘焙类、综合类产品分别占比15.26%、15.32%。洽洽食品主要生产坚果炒货类休闲食品，葵花籽产品依然是最大收入来源，2023年贡献营收42.7亿元，占总营收的62.75%。
三只松鼠在财报中引用数据称，坚果炒货作为休闲食品中的核心品类，符合健康化的长期趋势，处于蓬勃发展阶段。当前我国人均坚果消费量较欧美等成熟市场仍有较大上升空间，且消费习惯逐渐往日常化、膳食化演进。坚果炒货休闲零食（含包装和非包装散装）市场2021年零售额达1512亿元，预测2026年我国坚果炒货有望达到2220亿元的零售规模。
另一方面，渠道发展现状、行业变动对休闲食品行业已经造成影响。来伊份在财报中表示，2023年，国内经济总体逐步复苏向好，但依然受世界经济增速放缓的压力影响，国内消费市场在持续恢复中，同时细分行业竞争逐渐加剧。
行业降价风起
2023年底，降价成为休闲食品企业的关键词。
2023年11月29日，刚刚担任良品铺子董事长的杨银芬发布全员公开信，宣布良品铺子围绕“强化业务创新，全面提升经营效率”这一主题，启动新一轮改革，目的是在“高品质产品”基础上，让产品价格更亲民。
良品铺子当时发布的信息显示，门店在售300余款产品会员价平均降价22%，最高降幅达45%。新京报记者注意到，良品铺子的价格调整主要针对线下门店产品，集中在复购率高、成本优化不会影响品质的细分产品。夏威夷果、松子、开心果、腰果等坚果，猪肉脯、鸭脖、烤香肠等肉类零食，辣条、豆干、面包蛋糕、瓜子等是降价主力。通过供应链全方位降本增效，改革成效初显。2024年一季度，良品铺子实现营业收入24.51亿元，同比增长2.79%，恢复增长；实现净利润6248.28万元。
三只松鼠创始人章燎原也曾在社交平台发文称，零食的“高端性价比”是低价前提下的“与众不同、丰富可选”，低价是消费者的普遍基础需求。从零售商供给角度，需要做到“品质高、差异化和丰富性”。
“高端性价比”战略让三只松鼠有了降价空间。三只松鼠方面当时向新京报记者介绍，其夏威夷果产品的价格比上年低30%。鹌鹑蛋产品通过升级自动化包装机，应用色选机挑选，研究升级卤制烘烤工艺，实现产品成本优化10%—15%。降本增效也为三只松鼠带来正面影响。2024年一季报显示，该公司营收为36.46亿元，同比增长91.83%；扣非净利润为2.63亿元，同比增长92.84%。三只松鼠称，这为2024年“重回百亿，在全中做强”总体目标的实现打下基础。
盐津铺子也在2023年年报中提到，不同规模的休闲食品企业通过不同渠道针对不同消费群体，推出差异化性价比的休闲食品，专业化趋势正在逐步显现。消费分层的同时，渠道客群场景进一步分群，大众消费者的边际消费倾向发生分化，“好吃不贵”的休闲零食更受欢迎。
来伊份也表示，整体上来看，消费者正不断追求质价比，质价比是在品质领先、原材料优鲜的前提下，实现价格优势和差异化。在消费分级趋势下，越来越多的竞争并不只是价格的竞争，而是价值和品质的竞争。
业内人士指出，低价是市场竞争和消费者需求变化双重压力造成的结果，也与企业所处发展阶段相关。未来很多零食企业可能都会参与低价市场，也依然会有大量高价产品在市场上出现，因为消费者分层是事实。
发力量贩零食渠道
在休闲零食行业，零食量贩渠道迅猛发展。作为渠道变革的产物，其核心优势是渠道效率提升，代表性特点是售价低、上新快。2023年，量贩零食渠道继续得到休闲食品企业青睐。
2023年12月18日，盐津铺子母公司盐津铺子控股、好想你与量贩零食头部公司零食很忙、赵一鸣零食在湖南长沙签署战略合作投资协议，好想你、盐津铺子控股分别向零食很忙集团投资7亿元、3.5亿元。
盐津铺子董事长张学武表示，通过参股零食很忙集团，达成全方位战略合作。零食很忙集团将进一步优化供应链，满足消费者日益增长的需求。盐津铺子数据显示，2023年盐津铺子零食量贩渠道的收入占比约为20%。
三只松鼠也在持续发力量贩零食，2023年6月18日，三只松鼠开出旗下的社区零食店，进军量贩零食行业。2023年年报显示，报告期内，社区零食店营业收入0.92亿元。截至2024年3月底，三只松鼠社区零食店已开店超180家，在安徽、江苏、浙江等省份拓店顺利，未来将持续深化布局。
量贩零食的崛起已经成为行业共识。来伊份在财报中，2023年休闲食品行业再度活跃，量贩零食逐渐成为零售行业的一股新势力。量贩零食主攻下沉市场，主打极致性价比，对于整个零售模式提出新的要求。这种以高周转、低毛利为特点的商业模式，不仅为消费者提供了更加实惠的购物体验，更是引发整个零售供应链的新一轮变革。
新京报记者 / 王子扬
编辑 / 李严 刘欢
校对 / 赵琳