“五一”假期港股缩量拉升 A股会否高开联动？
“五月卖，跑得快”这一次会不会应验？经历了劳动节假期两天的缩量上升之后，港股已连续九个交易日上涨。
有市场人士认为，港股短期有一定回调压力，但中长期前景依然乐观，上述基于有限历史经验的投资口诀并没有参考意义，相比年初，当前资金对港股的关注度已经大幅提高；A股节后跳空高开可能没有太多悬念，因为政策超预期等因素，大多数分析师继续看好节后行情延续。
此外，随着国际地缘政治局势有一定的缓和，石油和黄金都有一定回调空间，预计节后调整将会延续。
冲高之后，港股短期或有调整
内地“五一”假期期间，港股并没有南向资金，5月2日则出现了缩量拉升，当天港股上升2.5%，成交1159亿港元，5月3日跳空高开之后略有回调，全天再升1.48%，成交1162亿港元，恒生指数报收18604点；而4月26日和27日港股成交达到了1572亿元和1634亿元。
香港独立股评人岑智勇对第一财经记者表示，港股出现破位上涨走势，由于短期升势过急，相信经过略微调整后有望再升，原因是资金已重新关注港股。
德邦证券分析师薛威表示，4月29日以来，日元汇率自159附近快速升值至153左右，但港股仍然继续上涨，与日元的联动关系不再，这是缘于更多资金关注到了港股的低估值机会，市场情绪发酵，港股进入自身估值修复阶段。结构上来看，4月19日以来港股涨幅最大的是互联网、房地产、医疗保健等困境反转的板块，验证了估值修复是本轮港股上涨的主线。往后看，当前港股性价比仍处于偏高位置，在“高赔率”的主线下，仍旧是不错的配置方向，但也需注意情绪快速升温之后随时会有阶段性的波动整固。
民生证券分析师赵宏鹤表示，4月政治局会议召开，稳增长信号更积极。本次会议对宏观经济、稳增长整体表述更积极，重点涵盖广义财政加力提速、货币政策协同配合、房地产统筹研究新模式等。股票市场上，房地产相关板块领涨，也反映了市场对政策的预期。随着风险资产迎来“顺风期”，中国资产或最为受益。中美政策端均释放利好信号，风险资产迎来顺风：中国经济企稳回升，美国经济降温，美联储降息预期愈演愈烈；预计海外资金的再平衡或仍维持，将持续流入前期低配的人民币资产。
A股可能震荡续涨
5月6日（周一），A股迎来节后第一个交易日，假期港股上涨以及相关指数期货价格上升之后，A股缺口跳空高开的悬念并不大，大多数分析师继续看好节后的行情，随着增量资金进场，港股、A股将会形成联动上涨的局面。
鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示，港股自2021年就连续调整多年，目前估值全球最低，考虑到美联储降息的预期上升，资金回流香港导致港股估值提升的空间很大。另外，从A股政策来看，在互联互通的背景下，港股、A股联动的概率越来越大，提升投资者回报成为了市场关注的焦点。
天风证券策略分析师吴开达表示，4月政治局会议召开，定调为“乘势而上，避免前紧后松，巩固和增强经济回升向好态势”，政策方面，存量宏观政策要靠前发力有效落实。财政政策方面提及超长期特别国债和专项债，后续财政节奏值得关注。货币政策方面更加注重总量，包括利率和存款准备金率等政策工具。房地产方面，首次提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，产业政策、科技方面表述涵盖国家战略科技、新兴产业、未来产业、传统产业升级四个方面。
国海证券策略分析师胡国鹏表示，4月底北向资金出现大幅流入，微观流动性环境有望持续改善。随着前期“新国九条”发布及系列配套措施陆续出台，IPO发行及重要股东减持延续收紧，资金需求端将持续受到约束。资金供给端，4月26日北向资金净流入224亿元，创陆港通开通以来单日净买入历史新高，港股4月下旬也开始持续回暖，表明中国股市正在重回外资视野，资本市场支持政策、4月政治局会议在地产等方面的积极表态有望持续提振风险偏好，未来的政策看点仍然较多，市场估值仍低，增量资金或将持续进场。
地缘政治局势缓和，利空原油、黄金
假期期间，随着国际地缘政治紧张局势缓和，黄金和原油都出现明显下滑，其中纽约黄金期货一度跌破2300美元/盎司，相比4月12日的高点2449美元/盎司大幅回调，原油则跌破78美元/桶。
5月4日，根据媒体报道，埃及安全部门官员表示，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）代表团已经到达开罗，加沙停火协议谈判取得“明显”进展。另外，哈马斯高级官员奥萨马·哈姆丹（Osama Hamdan）称，目前加沙停火谈判仍在进行当中，“很明显，谈判有所进展，有一些积极方面”。
华金证券分析师秦泰表示，在美元短线显著下滑的过程中，处于高位的黄金价格同步下跌，可能主要反映地缘政治冲突进入胶着状态，全球产业链脆弱性阶段性小幅缓和。从第一层定价机制对应的美债实际利率的角度来看，去年以来长期美债实际利率高位震荡，对金价向下的压力较大；而从第二层定价机制的角度来看，金价仍具有较高的不确定性，俄乌、巴以等频发的地缘冲突后续演变方向，会对全球能源供给结构、欧亚主要工业经济体产业链再平衡模式等方面形成深层次影响，并可能持续反映在金价之中，相关广泛意义上的风险如有明显缓和，金价可能在两重压力共同作用下迎来深度调整。
金元期货分析师汤祚楚认为，“五一”长假期间，国际原油大幅回落，触及近七周以来低点。目前，俄乌冲突仍在持续，以色列和哈马斯停火协议尚未落实，但无论是产量还是航运方面，地缘冲突对原油供应的实际影响均较为有限，地缘风险对油价的影响边际减弱。截至4月26日当周，美国原油库存增加730万桶，为近一年以来的最高水平，增幅远超市场此前预期的减少110万桶。美国通胀水平依然过高，美联储主席鲍威尔表示下一步不太可能加息，目前维持利率较高水平不变。短期来看，地缘担忧缓解以及库存数据意外激增，对油价形成压力，节后原油或补跌。