光明乳业去年营收265亿，净利9.67亿、土地补偿款占44%；今年目标下调至290亿
出品 | 搜狐财经
作者 | 饶婷
编辑｜李文贤
4月28日盘后，低温乳制品龙头光明乳业交出了一份减收增利的成绩单。
财报显示，2023年，光明乳业实现营收264.85亿元，同比下滑6.13%；净利润9.67亿元，同比增长168.19%。
针对净利润高涨，光明乳业解释称，系4.25亿元的土地补偿款收入贡献及主要原料成本、销售费用同比减少所致。
扣除非经常性损益后，光明乳业净利润同比增长210.07%至5.23亿元；加权平均净资产收益率则为6.19%，同比增加4.05个百分点。
财报显示，光明乳业全面下调了2024年经营计划，目标营收290.31亿元，净利润5.67亿元。
净利润完成率142%，24年营收目标下调至290亿元
对比一年前制定的经营计划，2023年光明乳业营收不及预期，完成率为82.64%；净利润则超额达标，完成率为142.21%。
据悉，光明乳业曾在2022年财报中表示，争取2023年度营收达到320.5亿元，净利润达到6.8亿元。
针对营收失利，公司回应称，主要原因是国内乳制品行业增速趋缓，市场竞争激烈，乳制品营业收入完成未达预期；同时牧业板块受行业供求不平衡影响，饲料等牧业产品收入下降。
关于净利润的超额达成，光明乳业解释称，系土地补偿款收入贡献及主要原料成本、销售费用同比减少所致。
具体而言，2023年度上海市浦东新区成山路 777 号地块实施收储，在当期确认了土地补偿款收入，计入资产处置收益的金额为4.25亿元。
另据国家统计局数据，2023年原奶供给进入相对过剩阶段，原奶全年均价跌至3.84元/公斤，同比2022年跌幅超过7%。
报告期内，光明乳业营业成本为212.79亿元，同比下降7.29%；销售费用则为31.82亿元，同比下降8.4%。
在此基础上，2023年公司整体毛利率提升至19.66%，同比增加1.01个百分点。
从单季度来看，光明乳业净利润实现扭亏。
2023年第四季度，光明乳业实现营收58.21亿元，同比下滑14.77%；净利润6.45亿元，上年同期为-880.03万元。
财报显示，光明乳业全面下调了2024年经营计划，目标营收290.31亿元，净利润5.67亿元，净资产收益率大于6.26%元，固定资产投资总额约7.43亿元。
若据此计算，则2024年全年，公司营收增速将要达到9.61%。
液态奶收入占比59%，境外业务新莱特净亏损2.96亿元
分产品来看，液态奶贡献了光明乳业约59%的收入，但已连续两年营收下滑。
据悉，目前光明乳业主营业务可分为液态奶、其他乳制品、牧业产品和其他产品。
数据显示，2023年全年，光明乳业的液态奶、其他乳制品、牧业产品收入均录得下滑，只有其他产品实现增长。
具体来看，液态奶营收156.48亿元，同比减少2.75%；其他乳制品营收73.59亿元，同比减少8.02%；牧业产品营收17.57亿元，同比减少33.47%。
同期，其他产品收入则增长24.75%至13.84亿元。
与营收表现不同，光明乳业的产品盈利能力呈现出相反趋势。
得益于营业成本下降，液态奶、其他乳制品和牧业产品毛利率均实现提升，分别为26.60%、10.03%和4.28%。
其他产品则由于毛利率较低的第三方产品收入占比增加，整体毛利率跌至11.29%,减少了12.69个百分点。
分地区来看，境外业务成为营收唯一增长的地区，约占总营收的27.64%。
2023年，光明乳业上海地区营收71.12亿元，同比减少 4.13%；外地收入117.15 亿元,同比减少13.30%；境外实现营收73.21亿元，同比增加5.95%。
根据公开信息，光明乳业在境外的营收主要源于新莱特。2010年，光明乳业投资入股新莱特，该公司主要从事工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态奶生产和销售。
2023年新莱特实现营收73.61亿元，同比增长6.37%；净利润-2.96 亿元，上年同期为2818.02万元。
对此，光明乳业表示，受到本土通货膨胀、原材料价格上涨、人力成本上升、融资成本增加，前期投资项目集中转固等影响，新西兰新莱特面临较大的运营压力，盈利水平同比有所下滑。同时，本报告期新莱特根据实际经营情况，对其奶粉事业部的长期资产组计提了减值准备。
一季度营收净利双降，毛利率约20%
同日，光明乳业披露了2024年一季报，营收、净利双双下滑。
一季度，公司实现营收64.17亿元，同比下降9.25%；净利润1.72亿元，同比下降8.07%。
据华泰证券研报测算，公司毛利率为19.6%，减少0.3个百分点；销售费用率下行至11.5%，减少0.3个百分点，最终录得归母净利率同比持平至2.7%。
分产品来看，一季度，只有其他乳制品实现增长，营收为21.73亿元，同比提高0.96%。
而液态奶营收35.14亿元，同比下滑13.68%；牧业产品营收4.72亿元，同比下滑0.69%；其他产品营收2.45亿元，同比下滑26.71%。
华泰证券研报指出，展望24年，消费需求有望稳步复苏，叠加公司积极推进“新鲜战略”落地、储备多款新品以拉动增长，期待公司后续收入有所改善；利润端，原奶价格有望维持低位、费用管控持续收效下公司主营业务净利率有望稳中向上。