豪掷180亿！A股上市不到40天，光伏龙头大动作
光伏赛道又现大手笔投资，这一次主角是回A不到40天的阿特斯。
7月16日，全球老牌光伏组件巨头阿特斯公告披露， 拟在呼和浩特投资建设光伏新能源全产业链项目。该项目从上游工业硅、多晶硅环节一直延伸至下游光伏组件，其中甚至包括拉晶环节中核心辅材坩埚， 仅项目一期投资额便高达180亿元。
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上下游全产业链投资
公告显示，阿特斯16日与呼和浩特市人民政府、呼和浩特经济技术开发区管理委员会签订《光伏新能源全产业链项目投资合作协议书》，就公司在呼和浩特市投资建设光伏新能源全产业链项目达成合作意向。
值得注意的是，阿特斯此次投资项目特别之处在于，其 涵盖了光伏产业链几乎所有主要环节。从上游工业硅、多晶硅、拉晶核心辅材坩埚、硅片、电池片到下游光伏组件。
根据投资协议总体规划：该项目分为三期，其中项目一期为年产30GW单晶拉棒项目、80GW坩埚项目、10GW单晶切片项目、10GW太阳能电池项目、5GW光伏组件项目、5GW相关配套产品项目。
据悉，二期为年产25GW单晶拉棒项目、5GW单晶切片项目、5GW太阳能电池片项目、5GW光伏组件项目、5GW相关配套产品项目；三期则为年产25GW单晶拉棒项目、5GW单晶切片项目、5GW太阳能电池片项目、12万吨工业硅项目、10万吨多晶硅项目。
其中， 仅仅是一期项目总投资便达到180亿元，固定资产投资约130亿元。而对于二期项目和三期项目，该公司将结合一期项目实施情况和光伏市场需求情况另行协商。
根据投资合作协议，呼和浩特市人民政府将阿特斯项目列入呼和浩特市及内蒙古自治区重大项目，对上述项目给予全力支持。阿特斯表示，公司在呼和浩特市投资建设光伏新能源全产业链项目，符合内蒙古自治区及呼和浩特市鼓励发展的新能源产业，可以享受呼和浩特市政府产业引进相关的优惠政策。
据悉，一期单晶拉棒项目2023年7月开工建设，计划2024年3月达产；一期其他项目2023年9月开工建设，计划2024年9月达产。阿特斯方面称， 一期项目预计2024年开始投产，不会对公司今年营业收入产生影响。
阿特斯同时指出，本次投资预计投入资金较大，后续需要公司通过银行融资、股权融资等方式解决资金问题，相关资金筹措情况存在一定的不确定性。
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距离回A不足40天
值得一提的是，作为老牌光伏组件巨头，阿特斯早在2006年便登陆纳斯达克。不过，近年来，此前在境外上市的光伏厂商开启“回A潮”，晶澳科技、天合光能等先后完成私有化退市，登陆国内资本市场。晶科能源也在2020年5月分拆旗下主营光伏电站与EPC业务的晶科科技至上交所主板上市。
相较之下，阿特斯此次回A历程可谓“漫长”。据科创板官网披露，阿特斯上市申请于2021年6月获得受理，2021年12月过会，2022年1月企业提交注册。而直到今年6月9日，阿特斯才实现科创板登陆。
阿特斯在科创板首次募集资金总额达到69.07亿元，用于年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片项目、年产4GW高效太阳能光伏电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院以及补充流动资金。
根据PVInfolink的统计，阿特斯自2018年以来，组件出货量就一直维持在全球第五，位居隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技身后。截至2022年底，阿特斯硅棒/硅锭、硅片、电池片和组件产能分别为20.4GW、20GW、19.8GW、32.2GW。从目前来看，光伏组件出货量TOP5厂商已经齐聚A股。
从时间上看，阿特斯此次大手笔光伏产业“一条龙”投资，距离A股上市还不到40天。阿特斯方面也表示，该项目符合公司未来产能规划战略需要，可以进一步提高在单晶拉棒、坩埚等上游产品生产领域的竞争地位，并完善产业链上下游的整体布局。
中原证券一份研报预计，到2023年底阿特斯长晶、硅片、电池片和组件产能将分别达到20.4GW、35GW、50GW和50GW。
截至7月17日午间收盘，阿特斯股价下跌0.67%，报16.26元，总市值约599.7亿元。
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光伏组件五巨头忙扩产
自2011年起，阿特斯连续12年组件出货量排名全球前五，与隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技一起组成了“组件五巨头”。今年6月9日，阿特斯成功登陆科创板，股票发行价格为11.1元/股， 实际募资在69亿元左右，成为苏州首发募资金额最高的上市企业。公司募集资金除补充流动资金外，主要用于扩充光伏组件产能和建设研究院，以实现现有产品持续迭代优化和开展新型光伏电池产品研发试制。
公开信息显示，阿特斯在全球成立了20多家光伏拉棒、切片、电池片、组件和储能生产企业，客户遍布全球160多个国家和地区。2020年至2022年，公司组件产品出货量分别为11117MW、13857MW和21001MW，市场占有率分别为8.06%、7.66%和7.91%，出货量均位居行业前五名。
2022年以来，阿特斯迎来业绩爆发，当年实现营业收入475.36亿元，同比增长69.71%；净利润21.57亿元，同比增幅达到6065.37%。公司在招股书中预计，2023年上半年营业收入为241.56亿元~303.20亿元，同比增长22%~53%；预计2023年上半年归母净利润为16.88亿元~20.74亿元，同比上升270%~355%。
7月4日披露的调研纪要显示，2023年公司组件出货预计30GW~35GW，同比上升43%~67%，公司争取进一步提升组件市场占有率。公司目前规划的电池产能均为最新的N型TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）产能，分布在宿迁、扬州、泰国三个基地。其中宿迁TOPCon一期项目已于今年4月投产，目前正在爬坡阶段。扬州项目与泰国项目预计下半年投产。
值得注意的是，今年以来，“组件五巨头”均大手笔投资扩产。
先来看隆基绿能，6月20日晚间公告显示，公司拟发行GDR并在瑞士证券交易所挂牌上市，拟募资总额预计不超过199.96亿元（含），将用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚年产2.8GW单晶组件项目以及越南年产3.35GW单晶电池项目。
再来看天合光能，公司于7月11日晚间公告，与什邡市政府签订项目投资协议，计划在当地投建年产13GW单晶拉棒及配套项目生产基地，项目总投资约53亿元，其中天合光能出资约43亿元。此前今年5月，公司还曾与什邡市政府签署协议，拟投建年产25GW单晶拉棒及配套项目，项目总投资约107亿元，其中天合光能出资约87亿元。
晶澳科技也在持续“开疆拓土”。公司于6月5日晚间公告，拟投资60亿元建设鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，提升公司硅片、组件产能。此前在今年3月22日，晶澳科技曾公告，拟投资128.4亿元，建设鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、30GW电池项目。
晶科能源同样在大手笔布局。公司于5月24日晚间宣布，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，并与山西转型综合改革示范区管理委员会签订了《项目投资协议》，项目总投资约560亿元，项目建设内容包括56GW单晶拉棒、56GW硅片、56GW高效电池和56GW组件产能。
光伏龙头纷纷大幅投资扩产，也引发了外界对未来行业产能过剩的担忧。今年5月25日，晶科能源曾因扩产事项收到上交所发出的问询函，其中就问及是否存在产能过剩风险。
END
综合 | 中国基金报、证券时报
责编 | 赵文婷
值班主编 | 赵伟莉
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