贵金属持续上涨,突然冲高回落,牛市结束?金价还能涨?
(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和金融系统稳定性等三大主线 ,而且黄金通常被视为安全避风港 。 2023年被认为对黄金来说是显著成功的一年,黄金取得了超过14%的回报率。 虽然去年黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势;但是 黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望。
由于黄金是对冲通胀和政治经济不确定性的工具,因此随着通胀率高企,加上大选年以及中东和欧洲的地缘政治不确定性,为黄金上涨提供支撑。
自2月中旬以来,黄金多次创下历史新高。中东和乌克兰在内的地缘政治风险加剧,以及央行买入黄金,对金价上涨提供助力。 金价飙涨引发多米诺效应 , 3月以来,白银的涨幅甚至超过了黄金,现货白银价格今年迄今已经累计上涨超过20%, 远远好于现货黄金15.4%的涨幅。
2023年10月以来,全球黄金储备绝对值总体呈现上升趋势,这对于近半年以来黄金价格的上升形成支撑。同时,2023年四季度全球对黄金珠宝首饰的消费量明显增加,这对去年10月-12月黄金价格的上涨也构成一定支持。
虽然市场对美联储能推出多少宽松政策的预期迅速下滑,因一份接一份强劲的经济报告显示,如果美联储过早降低借贷成本,通胀可能卷土重来,但黄金仍然逆势上涨,一路逼近2400美元/盎司。
全球金融市场在经历了一场罕见的伊朗对以色列的袭击后,展现出了一种出人意料的稳定态势。尽管中东地区的紧张局势仍然紧张,但交易员们似乎对此次事件的后续发展保持高度关注。在伊朗袭击以色列后,中东局势表现出暂时的平静,但市场情绪巨幅波动,黄金经历"过山车"行情,投资者还需警惕伊朗和以色列冲突是否会进一步升级,因为这不仅影响避险情绪,还是影响未来通胀的主要因素之一。近日,美联储官员柯林斯表示,短期内没有降息的紧迫性,且降息时间要比之前的预期晚。
对于黄金后市,小褚认为黄金已经进入超买区域,近日黄金市场发生根本性转折,技术看回落概率比较大。因此建议大家观望为主,激进投资者逢高短空比较好。个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价开盘2343.6美元/盎司,盘中最高价2448.8美元/盎司,最低价2321.7美元/盎司,收盘价2360.2美元/盎司,上涨11.1美元,涨幅0.47%。为连续第四周上涨。
过去的一周,当周国内上海黄金期货主力合约,开盘价545.58元/克,最高570.56元/克,最低价543.28元/克,收盘价570.5元/克,上涨28.98元/克,涨幅5.35%。
白银主力开盘价6879元/千克,最高价7479元/千克,最低6802元,收盘价7472元/千克,涨幅10.03%。
周一国内贵金属冲高回落。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一黄金期货连续第二个交易日创出历史新高,因为央行积极买入,地缘政治紧张局势引发避险资金流入黄金市场。尽管经济数据强劲,并未削弱黄金的吸引力。白银也创出近三年来的新高。
周一有报道称,中国央行3月份增加黄金储备16万盎司,这也是连续17个月增持黄金储备。土耳其、印度、哈萨克斯坦和一些东欧国家的央行今年也一直在购买黄金。
在动量基金买盘以及地缘政治风险的推动下,周二黄金期货再创历史新高。与此同时,市场关注焦点转向美联储政策会议纪要以及通胀数据,这些信息可能为美联储利率政策前景提供线索。
美国银行分析师周二在一份报告中表示,到2025年,黄金价格可能上涨至每盎司3,000美元。该投行预测2025年白银价格将突破30美元/盎司,因为受益于黄金上涨以及未来12个月内工业需求走强。
世界黄金协会数据显示,3月份,全球黄金ETF资金继续流出(减少8.23亿美元),但流出速度比前几个月要慢得多。3月份,虽然全球黄金ETF持有量进一步下降,但由于金价走强,全球黄金ETF的总资产管理规模上升了8%。今年第一季度,全球黄金ETF资金外流达到65亿美元。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货从历史高点回落,因为美国通胀数据超过预期,削弱市场对美联储降息的预期,美元和美国国债收益率走强。
周三美国通胀数据公布后,美元指数飙升1%以上,降低了黄金对持有其他货币的买家的吸引力;美国国债收益率飙升,提高了持有非计息黄金的机会成本。
美国劳工部劳工统计局周三表示,3月份美国消费者价格指数环比上涨0.4%,高于经济学家预期的0.3%;截至3月份的12个月中,CPI上涨3.5%,高于经济学家预期的3.4%。
周四,黄金期货创出历史最高纪录,因为美国生产者价格指数(PPI)弱于预期,提振了今年美国降息的前景。持续的地缘政治担忧也有助于提高黄金对投资者的吸引力。
周四美国劳工部报告显示,3月份生产者价格指数环比上涨0.2%,而经济学家预期上涨0.3%。美国海里奇期货公司的金属交易总监表示,生产者价格指数比预期要低一些,这意味着年底前美联储仍有可能降息,因此金价上涨。
周五黄金期货再创历史新高,这也是连续第四周上涨,因中东紧张局势加剧,促使投资者涌入避险资产。
周五白宫表示,伊朗即将对以色列发动袭击是一个真实而且实际的威胁,不过白宫没有透露袭击可能的时间。西方情报人士伊朗最快可能在48小时内对伊丽莎政府目标发动袭击,以报复本月初以色列空袭伊朗驻叙利亚大使馆,周三伊朗最高宗教领袖誓言将对以色列袭击实施报复。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到4月12日,较上一日减少4.03吨,当前持仓为826.72吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数止跌回升,反弹上涨。当周开盘价位104.29,盘中最高106.11,最低103.87;最终当周收于106.02,涨幅1.67%。
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