有研新材：2023年营收净利双降 拟10派1.38元
中证智能财讯 有研新材（600206）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入108.22亿元，同比下降29.05%；归母净利润2.26亿元，同比下降16.14%；扣非净利润1.78亿元，同比下降18.10%；经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，同比增长40.45%；报告期内，有研新材基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为6.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.38元（含税）。
以4月12日收盘价计算，有研新材目前市盈率（TTM）约为41.01倍，市净率（LF）约为2.46倍，市销率（TTM）约为0.86倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，有研新材近三年营业总收入复合增长率为-5.85%，在半导体材料行业已披露2023年数据的8家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为9.97%，排名4/8。
年报称，公司主营业务定位在具有巨大发展潜力的高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，将公司产业分为电磁光医四个板块，其中电板块主要包括集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料及磁体等业务，光板块包括特种红外光学、发光材料等业务，医板块包括生物医用材料及口腔医疗器械等业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，铂族收入58.88亿元，同比下降37.01%，占营业收入的54.40%；稀土材料收入28.32亿元，同比下降29.01%，占营业收入的26.17%；薄膜材料收入10.84亿元，同比增长14.97%，占营业收入的10.02%。
2023年，公司毛利率为6.49%，同比上升1.43个百分点；净利率为1.98%，较上年同期上升0.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.29%，同比上升3.35个百分点，环比下降0.81个百分点；净利率为3.14%，较上年同期上升2.70个百分点，较上一季度下降0.25个百分点。
分产品看，铂族、稀土材料、薄膜材料2023年毛利率分别为2.11%、7.45%、19.84%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额63.07亿元，占总销售金额比例为58.73%，公司前五名供应商合计采购金额41.72亿元，占年度采购总额比例为38.22%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.12%，较上年同期下降1.58个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.83%，较上年同期下降2.23个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.21亿元，同比增长40.45%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的各项税费减少所致；筹资活动现金流净额1.80亿元，同比减少44.83万元，主要系同比变动较小所致；投资活动现金流净额1377.90万元，上年同期为-5.02亿元，主要系公司理财产品投资的变化所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.67亿元，上年同期为-4.68亿元。
2023年，公司营业收入现金比为112.32%，净现比为97.53%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.84次，上年同期为2.92次（2022年行业平均值为0.42次，公司位居同行业1/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.28次、7.96次。
2023年，公司期间费用为4.41亿元，较上年同期减少398.05万元；但期间费用率为4.07%，较上年同期上升1.15个百分点。其中，销售费用同比下降1.31%，管理费用同比下降0.32%，研发费用同比下降4.93%，财务费用同比增长34.81%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末减少87.36%，占公司总资产比重下降11.40个百分点；货币资金较上年末增加37.36%，占公司总资产比重上升4.46个百分点；固定资产较上年末增加25.72%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；预付款项较上年末减少57.77%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加455.14%，占公司总资产比重上升4.40个百分点；长期借款较上年末减少38.75%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；短期借款较上年末增加35.87%，占公司总资产比重上升1.39个百分点，主要系生产经营需要借款有所增加；合同负债较上年末增加197.58%，占公司总资产比重上升1.34个百分点，主要系本期预收货款增加。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为13.52亿元，占净资产的35.84%，较上年末增加1.61亿元。其中，存货跌价准备为2369.17万元，计提比例为1.72%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.82亿元，同比下降4.93%；研发投入占营业收入比例为1.68%，相比上年同期上升0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.38%，相比上年末上升6.30个百分点；有息资产负债率为14.68%，相比上年末下降0.78个百分点。
2023年，公司流动比率为2.49，速动比率为1.70。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国有研科技集团有限公司，占比33.09%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、郑强、景顺长城成长龙头一年持有期混合型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型证券投资基金持股有所上升，国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、李香香持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.52万户，较三季度末下降了5924户，降幅7.30%；户均持股市值由三季度末的12.58万元上升至13.94万元，增幅为10.81%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。