深蕾科技欲主板上市，与退市公司颇有“渊源”
近期，电子分销企业深圳深蕾科技股份有限公司(下称“深蕾科技”)公布首份深交所主板IPO申报稿。
申报稿显示，根据电子元器件分销商行业权威杂志《国际电子商情》的评选，深蕾科技2016至2022年获选十大最佳中国品牌分销商，其中2022年中国大陆地区境内电子分销领域中，公司营业额排名在行业中位于第7名。
不过，截至2023年7月13日，该榜单前两名2023年已公布的业绩均下跌较多。那么，深蕾科技的业绩会如何？
证监会否决，上交所通报批评
从股权结构来看，深蕾科技目前的实控人为李蔚和夏军，两人系夫妻关系且合计控制深蕾科技48.12%的股份。
李蔚有个哥哥名为李维，其控制的宁波梅山保税港区德稻股权投资合伙企业（有限合伙）目前持有深蕾科技6.11%的股份。并且，除报告期内曾任深蕾科技董事外，李维在2016年12月至2018年11月为深蕾科技实控人。
值得一提的是，李维在2020年10月前为罗顿发展股份有限公司（下称“罗顿发展”）的实控人。罗顿发展则是在2022年6月终止上市。而罗顿发展曾想与深蕾科技重组，当时深蕾科技的名字还为深圳易库易供应链网络服务有限公司。
2016年8月7日，罗顿发展与深蕾科技全体股东共同签署《发行股份及支付现金购买资产协议书》，罗顿发展拟以发行股份及支付现金的方式收购深蕾科技100%的股权。
但2016年12月，这次计划便折戟了。罗顿发展公告的理由为，“由于近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟。经重组各方审慎研究，现友好协商一致决定终止本次交易。”
这一期间，上交所发了三次问询函。上交所在第三次问询函中，要求罗顿发展补充说明夏军、李维是否构成一致行动关系，如认为不构成的，则提供明确的相反证据。
上交所第三次问询函摘要，数据来源：罗顿发展公告
2017年10月，罗顿发展与深蕾科技全体股东共同签署《发行股份购买资产协议》，欲卷土重来。并且之后的2018年3月27日，有关方修改业绩承诺期及相关事项。2018年7月10日，有关方对交易作价进行调整。
2018年7月18日，证监会并购重组委会议上，这个事项被并购重组委否决。并购重组委认为，标的公司未来持续盈利能力存在不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条及第四十三条有关规定。
证监会会议摘要，数据来源：证监会
需要指出的是，离被证监会否决不到一个月，2018年8月8日，罗顿发展董事会决定继续推进该重大资产重组事项。
2018年8月15日，上交所上市公司监管一部下发的《关于罗顿发展股份有限公司继续推进重大资产重组事项的监管工作函》。工作函显示，罗顿发展之前两次停牌筹划重大资产重组，方案相近、标的资产相同，但最终均告失败。在前次方案未获中国证监会审核通过不满一个月的时间内，罗顿发展拟第3次推进重大资产重组事项，标的资产仍与前两次相同。同时，罗顿发展于2018年8月10日披露，截至目前，正组织各方审慎分析、论证标的公司未来持续盈利能力问题。中国证监会并购重组审核委员会关注的“标的公司未来持续盈利能力存在不确定性”未有解决方案，后续继续推进重大资产重组事项仍存在重大不确定性。请罗顿发展董事会注意审慎履职，结合类似方案已两次失败、标的公司持续盈利能力存在不确定性等情况，充分评估继续推进该重大资产重组的合理性、适当性，避免误导中小投资者。请财务顾问注意勤勉尽责，对重组方案严格把关，审慎核查和出具专业意见。希望罗顿发展和全体董事本着对投资者负责的态度，妥善处理上述重大事项，并按要求履行信息披露义务。
2019年5月，罗顿发展终止了该重大资产重组。
终止后，2019年6月，深蕾科技又欲投入上市公司深圳华强的“怀抱”。而深圳华强正是导语中榜单的第二名。但2019年9月，相关事项便终止。
值得一提的是，2019年9月，上交所给予李维和深蕾科技目前实控人夏军，通报批评的决定。原因是，李维和夏军未能在承诺的增持期限内完成增持罗顿发展股份的计划，且决定终止增持计划。两人理应对其公开承诺负责。对于该纪律处分，上交所将通报中国证监会，并记入上市公司诚信档案。
上交所通报批评摘要，数据来源：上交所
2023年业绩会如何？
2020年至2022年（下称“报告期”），深蕾科技营业收入分别为49.79亿元、66.85亿元、72.34亿元，归母净利润分别为1.47亿元、1.56亿元、1.1亿元。其中分销业务占营业收入的比重均在98%以上，主要代理国内外知名原厂的电子元器件产品。
根据《国民经济行业分类》，深蕾科技属于批发业。深蕾科技在申报稿中表示，原厂的授权是头部电子元器件分销商的核心竞争优势之一。上游原厂在特定区域内仅授予有限的授权分销资质，从而对产品价格和销售渠道进行有效管控。如果未来因原厂自身业务调整、公司的服务支持能力无法满足原厂的要求，或是公司与原厂出现争议或纠纷等原因导致公司无法持续取得新增产品线授权或已有产品线授权被取消，公司的业务经营将受到重大不利影响。
并且从数据来看，深蕾科技报告期内对前五名供应商采购金额占采购总额的比例分别为 96.26%、93.55%及 91.74%，采购集中度较高。其中第一大供应商博通的相关采购金额分别为38.75亿元、49.77亿元、57.43亿元，占采购总额比例分别为73.16%、68.68%及71.07%。
前五大供应商摘要，数据来源：申报稿
存货账面价值方面，深蕾科技报告期的每期期末分别为8.93亿元、10.59亿元和19亿元，占流动资产的比例分别为40.54%、35.49%和 61.43%。这里申报稿有相关风险提示，即报告期内，公司的存货规模保持相对较高水平。因此，如果未来出现由于公司未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，且其价格出现迅速下跌的情况，则该部分存货需要计提跌价准备，将对公司经营产生重大不利影响。
值得一提的是，《国际电子商情》2022年的榜单中，深蕾科技排在第7名。前两名分别为上市公司中电港和深圳华强。
中电港于近日发布2023年半年度业绩预告，归母净利润预计为7500万元至8500万元，同比下降54.14%至59.54%；其扣非后归母净利润预计为3500万元至4500万元，同比下降48.59%至60.01%。关于业绩变动原因，中电港在公告中表示，2023年上半年,受美联储加息、汇率波动、经济增速放缓等因素的影响，行业持续下行，多数应用领域的终端需求收缩，上游供给受到冲击，导致公司营业收入总体下降，财务费用大幅增加，利润总额减少。
中电港2023年上半年业绩预告摘要，数据来源：中电港公告
虽然截至2023年7月13日，深圳华强没有对2023年上半年业绩进行预告，但其2023年第一季度营业收入同比下降34.31%，归母净利润同比下降42.95%，扣非后归母净利润同比下降44.89%。对此，深圳华强在公告中表示，原因包括受全球经济增速持续放缓、消费市场长时间低迷等因素影响，本报告期内电子元器件行业的景气度较上年同期下降，行业整体处于去库存周期。
另外，排名比深蕾科技高的硬蛋创新，其分拆出的科通技术（承接了分销业务）也正在A股IPO。科通技术在近日更新的申报稿中预计，2023年上半年营业收入为33.09亿元至35.16亿元，同比下降14%至19.07%；其归母净利润为1.02亿元至1.21亿元，同比下降29.18%至39.85%。
那么，深蕾科技2023年的业绩会如何？如果下跌较多，是否能符合主板“经营业绩稳定”的要求？
来源：观网财经