长城基金投资札记·行业篇：关注军工、光伏、AI算力及资源品等板块-基金频道-和讯网
随着推动大规模设备更新与消费品以旧换新成为经济稳增长的重要抓手，叠加海外制造业补库存与PMI扩张带动国内出口表现，哪些行业存在增长逻辑和业绩兑现机会？一起来看看长城基金权益基金经理们的行业研判吧~~
翁煜平：待军工板块订单落地
今年以来军工板块各个细分方向的订单未见明显恢复，从节奏上来看，预计二季度末到三季度初会有补充订单下达，届时行业整体订单有望迎来改善。
由于市场对行业预期不乐观，军工板块主流标的的估值出现了大幅下行，估值达到了历史极值的水平。但随着后续订单的逐步落地，军工行业的景气度和业绩确定性有望再次得到市场认可，有望迎来一波估值修复叠加估值切换的行情。在订单落地之前，估计军工板块仍缺乏板块性行情，投资策略上以精选个股为主，重点关注业绩兑现度高的公司。
杨宇：光伏需求确定性不断提升
尽管一季度为光伏传统淡季，但随着国内装机周期性回暖及欧洲库存持续去化，光伏行业呈现出淡季不淡的趋势，需求端确定性在不断提升。当下环境总体来看对光伏比较有利，后续在该板块的投资上，要寻找供给端过剩、产能出清较快的环节。其中，新能源汽车产业链仍处于洗牌阶段，我将重点关注有明确竞争力的龙头电池厂。
韩林：关注AI算力供应链业绩兑现
当前来看，AI算力相关供应链是业绩兑现能力相对确定的子行业，包括光模块、服务器、芯片等。IC设计板块整体处于相对底部，随着价格战趋势放缓，板块盈利能力有望恢复。消费电子重点关注MR、AI等主线及其他创新方向，寻找处于创新核心环节的公司的低位布局机会。计算机板块关注国产算力的兑现度，AI关注边缘侧和创意生成类的机会。
张坚：上游资源品或持续表现
由于供给端的增量供给受限，资源品需求端得到了显著的提升。这一变化源于逆全球化浪潮对全球供应链的重塑，不仅推动了原材料的需求增长，也使得供需之间出现了紧张的局面。在这样的背景下，预计与资源行业相关的股票，如能源、金属等领域的公司，将有望持续展现出良好的市场表现。
目前，我国经济正处于从高速增长向高质量发展转型的关键时期。经济增长速度虽然放缓，但仍然保持一定的斜率，即“上有顶、下有底”的增长模式。这种增长模式意味着企业盈利的改善空间有限，因此，低估值资产将更受市场的青睐。在这种情况下，将更加关注那些具有稳定分红、低风险特征的股票，以及那些在经济周期中受影响较小的行业或板块。
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