宏鑫科技IPO募资额被“腰斩”，3亿资金还能撑起7.5亿项目？
近期，浙江宏鑫科技股份有限公司（以下简称：宏鑫科技）披露了首次公开发行股票并在创业板上市发行结果公告，公司首次公开发行A 股的申请已经深交所创业板上市委员会审议通过，并已经证监会同意注册，保荐人（主承销商）为财通证券。
财闻网了解，宏鑫科技的股票简称为“宏鑫科技”，股票代码为“301539”。公司与保荐人（主承销商）协商确定本次发行股份数量为3,700 万股，本次发行价格为人民币10.64 元/股。也就是说，宏鑫科技此次实际募集资金约为3.94亿元。
令人感到疑惑的是，宏鑫科技此次IPO实际募资资金3.94亿元，减去8648万元的发行费用之后，公司实际用于IPO募投项目的资金仅3亿元与招股书披露的募投金额7.48亿元相差了一大半。然而，公司为何出现募集资金远低于预期及此次IPO项目未来能否顺利落地，宏鑫科技能否给予投资者一个“定心丸”呢？
最新的招股书披露显示，宏鑫科技此次IPO募投项目只有一项，那就是年产100万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂及研发中心升级项目，该项目总投资7.48亿元，对外募集资金也是7.48亿元。
宏鑫科技在招股书中表示，本次募集资金投资项目中，“年产 100 万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂子项目”是对公司现有产能的扩充，有利于增强机器设备、生产线的精度和自动化、智能化水平，进一步提高公司产品质量的稳定性；“研发中心升级子项目”将紧密围绕汽车铝合金车轮的新技术、新工艺、新产品开展研发，是对公司现有产品和技术的升级换代，扩展销售产品种类、优化公司产品结构。
不过从募集资金投资项目具体方案来看，宏鑫科技此次IPO募投项目其实具体是分为两个项目，分别为年产 100 万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂子项目和研发中心升级子项目。
年产100万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂子项目总投资额为 70,792.85 万元，包括建设投资64,664.85 万元，铺底流动资金 6,128.00 万元，项目建成达产后，将新增汽车锻造铝合金车轮产能100 万件/年，预计新增销售收入 91,238.00 万元/年。项目建设周期拟定为48个月，也就是说，该项目需要4年时间才能完全投产。
而研发中心升级子项目总投资不到4000万元，该项目建设周期拟定为 12 个月，具体进度安排为：“年产100 万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂子项目”启动后，第 25 个月至第29 个月完成建安工程，第 28 个月至第 34 个月完成设备购置及安装、系统调试及验证，第34 个月至第 36 个月完成试运行和正式运行。
可以看出的是，从上述拆分后的募投项目来看，宏鑫科技其实此次IPO募投项目是要分为三个部分组成的。其一是高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂子项目建设投资，募资金额为64,664.85 万元；其二是铺底流动资金相当于补充流动资金项目，募资金额为6128万元；其三是研发中心升级子项目，募资金额为3987万元。
令人不解的是，宏鑫科技IPO募投项目明明分为3个项目去申报，为何公司要把上述的3个募投项目合并成只有一个募投项目去申报IPO呢？而这对于公司IPO发行时，市场机构给予超低的发行价导致实际募集资金被大幅“腰斩”又是否有直接的关联呢？
值得关注的是，宏鑫科技除了募投项目合并以及募集资金大幅缩水事项备受疑惑之外，公司上市后如何顺利推进IPO项目建设将成为关注重点。
据财报披露，宏鑫科技在2020年至2023年1-6月份的扣非后归母净利润分别为4762.87万元、5439.35万元、6299.59万元和3331.44万元，过去三年半时间累计扣非后归母净利润总和为1.98亿元，而2020年至2022年度的三年年均复合增长率为15.01%。
而上文中提及到，宏鑫科技IPO拟募集资金是总额是近7.5亿元，但实际募集资金减去发行费用之后仅仅只有3亿元左右，其与募投项目建设所需要的资金相差了近4.5亿元，而如此巨大缺口之下，公司又该如何去填补呢？
从经营利润来看，宏鑫科技过去3年半合计扣非归母净利润的金额也仅仅只有1.98亿元，如果按照当年的年均复合增长率计算，公司至少未来五年的扣非归母净利润才能填补IPO募投项目所需缺的4.5亿元资金（前提是每年均保持在15%的增速），但公司IPO的建设周期也就是4年时间。
从现有货币资金来看，截止到2023年6月30日，宏鑫科技的货币资金为9464.09万元，且还是比2022年度末的6075.50万元大幅增加之下，不足1亿元的资金是远远不足以支撑4.5亿元缺口的募投项目的。此外，宏鑫科技截止到2023年6月30日的短期借款金额就达到了7805.89万元，也就是说，公司目前的货币资金只够用于短期借款，根本不足以支撑募投项目的建设。
宏鑫科技在招股书中提及到，若本次公开发行实际募集资金净额不能满足上述项目的投资需要，不足部分将由公司通过自筹资金解决。但从目前的经营情况来看，宏鑫科技短期之内想要通过经营的方式来填补此次募投项目资金缺口是很难实现了。
除此之外，宏鑫科技要想顺利推进7.5亿元的IPO募投项目建设，目前最直接的方式就是通过银行贷款来进一步推进，但影响是公司的短期借款和财务费用将大幅提升，这也会直接影响到未来几年公司经营业绩。
从目前整体情况来看，宏鑫科技上市之后不管是通过经营利润还是通过银行借贷的方式去填补此次IPO项目建设的4.5亿元缺口，这都将会直接影响到公司未来几年的经营利润，而经营利润一旦出现较大波动，这对公司未来的市值和经营都会产生重大影响。
那么，宏鑫科技面对当前的困局，该如何破局？又能否顺利破局？财闻网将持续关注。