梦金园再度赴港IPO：曾申请A股上市被驳回，去年净利率仅1.2%
4月3日，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司（以下简称“梦金园”）披露港股上市聆讯资料集，中信证券（香港）有限公司为独家保荐人。公司曾于2023年9月申请港股上市，但并未上市成功。
面包财经查询聆讯资料集发现，更早之前，梦金园曾申请深交所主板上市，但证监会于2021年12月20日正式对公司的A股申请发出驳回通知，并对若干未获圆满解决的征询意见表达疑虑，包括(i)旧料业务及“一元换款”活动的商业原理；及(ii)黄金原料存货单价明显高于黄金珠宝产品存货单价。
2023年，梦金园业绩有所回暖，实现收入202.09亿元、净利润2.33亿元。公司的盈利能力持续较弱，2021年至2023年的净利率分别为1.3%、1.1%以及1.2%。
中国第五大黄金珠宝品牌
根据聆讯资料集披露，截至2022年末，就黄金珠宝收益而言，梦金园在中国黄金珠宝市场的黄金珠宝品牌中排名第五且市场份额为3.8%。
公司的全价值链运营将黄金珠宝产业的各个关键环节相结合，从原材料采购及提纯、研发、产品设计、制造到通过多元化销售渠道零售。
梦金园的收入主要来自于特许经营网络，包括加盟商和省级代理。2023年，公司来自特许经营网络的收入占比达到93.7%。截至2023年末，公司的特许经营网络覆盖1687名加盟商旗下经营的2817家加盟店、七个自营直营区服务中心及17个省级代理。
公司来自电商销售的收入占比从2021年9.5%下降至2023年3.7%。
2023年业绩回暖，净利率仅1.2%
查阅最近3年的业绩表现，梦金园曾于2022年出现营收、净利润双双下滑。2023年，公司业绩有所回暖，实现收入202.09亿元、净利润2.33亿元。
2021年至2023年，梦金园的毛利率分别为3.2%、4.8%、5.3%。公司表示：“于往绩记录期间，由于销售量增加、黄金价格波动及黄金采购与销售时间差的综合影响，黄金产品的毛利率呈持续上涨趋势。”
同期，梦金园的净利率分别为1.3%、1.1%以及1.2%，持续保持在较低水平。
中信证券投资持股1.82%，中信证券（香港）独家保荐
梦金园的股权结构较为集中，截至最后实际可行日期，王忠善、张秀芹、王国鑫、王娜、金梦合伙、金园合伙、金隆合伙以及天津园金梦作为一组控股股东，共同有权行使公司注册资本总额约89.39%的表决权。
梦金园的其他投资者包括天津海开信创、中信证券投资、黄怡（演员海清）等。其中，中信证券投资在2022年8月以约4999.3万元认购公司416.67万股，在此次上市前持有梦金园1.82%的股份。中信证券投资为中信证券的全资附属公司。
根据聆讯资料集披露，梦金园曾委聘中信证券进行第二次A股申请。此后，中信证券转介中信证券（香港）有限公司作为公司的独家保荐人进行本次上市申请。
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