一周市场观察｜大宗商品周期复苏 黄金价格再度刷新历史高点
封面新闻记者 朱宁
今年以来，大宗商品市场波动加大，原油、黄金、铜等主要品种期价持续走高，其中，最引人注目的无疑是一路创新高的黄金。上周五，国际黄金期货和现货价格均创下历史新高。COMEX黄金价格上涨1.76%，达到2349.1美元/盎司；伦敦现货黄金价格也大涨1.77%，报2329.57美元/盎司。
COMEX黄金走势
央行持续购金
黄金价格接连上涨
实际上，整个3月纽约黄金期货价格累计上涨9.8%，创下3年多来的单月最大涨幅，截至上个交易日报涨1.76%，报2349.1美元每盎司。从国内金价来说，3月29日，上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的AU99.99收盘价为每克527.54元，较2月29日收盘价增长9.68%。
对于近期黄金走势，有行业分析师表示，第一个因素是国际地缘政治冲突和局部地区动荡带来的对世界经济增长前景的不确定性，此外，包括中国在内一些国家的主权财富基金投资策略最近正面临调整。
沪金走势
值得注意的是，4月7日央行发布的数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。
另有分析认为，市场普遍预期美联储将维持宽松立场，即便通胀较为顽固且经济数据表现强劲，这意味着实际利率将进一步下行，从而利好黄金价格上涨。短期美国经济及就业数据的反复或带来金价的来回波动，但随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，对中期金价形成支撑。
布伦特原油走势
布油时隔5个月站上90美元
3月份中国大宗商品价格指数上涨
除黄金之外，今年以来各类大宗商品价格开启“狂飙”模式，黄金、铜、铝等金属表现尤为亮眼。3月份以来全球铜价持续走高，3月16日，国际铜价（LME铜）一度上破至9000美元/吨关口；截至目前，国际铜价已经超过9300美元/吨。
此外，WTI原油本周累计上涨4.5%，报86.91美元/桶，布油累计上涨4.22%，报91.17美元/桶，这是布油五个月来首次涨破90美元关口。需要指出的是，今年一季度，WTI原油期货一度从70美元/桶升至83美元/桶，累计涨幅达到15.66%。
“大宗商品旗手”高盛在近日发布的研报中表示，随着借贷利率下行、制造业回暖和地缘政治风险持续，原材料价格今年可能反弹15%。高盛预测，铜、铝、黄金和石油产品可能涨价。高盛也在报告中提醒，不是所有大宗商品都会涨价，投资者应谨慎选择。
数据显示，全球制造业采购经理指数（PMI）近日自2022年9月以来首次出现扩张，预示制造业活动持续改善。高盛预计，铜价今年年底有望触及10000美元/吨，2025年挑战12000美元/吨。铝价今年有望升至2600美元/吨，较目前仍有近10%的上涨空间。
值得一提的是，除黑色金属、贵金属等大宗商品，瘦猪肉、橙汁、棕榈油、饲牛和棉花等主要农产品，今年以来涨幅均十分明显。
从国内大宗商品来说，中国物流与采购联合会日前公布3月份中国大宗商品价格指数。3月份中国大宗商品价格指数为112点，环比小幅上升0.6%。分行业看，有色、化工价格指数环比上涨，尤其是有色价格指数涨幅明显，环比上涨3.6%。化工价格指数则连续三个月上涨。
在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，与上月相比，3月份有23种大宗商品价格上涨。价格涨幅位居前三的品种分别是碳酸锂、棕榈油和精炼镍，较上月分别上涨15.2%、8.8%和4.9%。
伦敦LME铜走势
机构看多大宗商品后市
对大宗商品后市行情来说，以高盛为代表的机构表示继续看多大宗商品后市。高盛表示，由于美联储和欧洲央行将降息，工业和消费者需求将得到支持，今年大宗商品价格将上涨。
高盛的一份报告指出，随着借贷成本下降、制造业复苏和地缘局势风险持续存在，2024年原材料价格可能会上涨15%。在高盛的年终价格预测中，铜价将涨至10000美元/吨，铝价将涨至2600美元/吨，黄金价格将涨至2300美元/盎司。
宏观层面来看，美联储和欧洲央行的政策制定者都已暗示，随着通胀回落，他们有意在今年降息。高盛的分析师们表示：“我们发现，美国在非衰退环境下，降息会导致大宗商品价格上涨，对金属（尤其是铜和黄金）的提振最大，其次是原油。重要的是，随着更宽松的金融环境对经济增长的推动作用逐渐显现，对价格的积极影响往往会随着时间的推移而增强。”
“美联储加息周期终将在今年终结，虽然有所‘波折’，但不影响降息周期在2024年的开启。”有行业研究员认为，美元的弱势预期将激发有色金属的“金融属性”，加上国内外需求恢复，PMI超预期回升，这将极大地推动有色商品的消费增长，有望开启部分资源商品新一轮的需求。