碧水源（300070）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长
据证券之星公开数据整理，近期碧水源（300070）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中碧水源营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入89.53亿元，同比上升3.03%，归母净利润7.65亿元，同比上升7.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入35.63亿元，同比上升5.86%，第四季度归母净利润3.67亿元，同比下降46.56%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利22.15亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.88%，同比减3.23%，净利率9.11%，同比增0.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.94亿元，三费占营收比9.99%，同比减12.97%，每股净资产7.58元，同比增2.64%，每股经营性现金流0.09元，同比增23.89%，每股收益0.21元，同比增7.76%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当期信用减值损失不小，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，其他流动负债不算少，建议了解下细节。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.38%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.61%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1459.77%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在10.33亿元，每股收益均值在0.29元。
重仓碧水源的前十大基金见下表：
持有碧水源最多的基金为富国丰利增强债券，目前规模为33.74亿元，最新净值1.1914（4月3日），较上一交易日上涨0.05%，近一年下跌0.92%。该基金现任基金经理为陈斯扬。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好，请公司目前的主要发展思路是什么，能具体介绍一下公司战略吗？
答：目前公司制定了“12256”发展战略指导未来发展思路，其中“1”是指持续提升打造以膜技术为引领的世界一流水务企业的“核心竞争力”；第一个“2”是巩固加强集膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用于一体和数字化水务运营的“两个国际领先”优势；第二个“2”是坚定科技创新和高质量发展“两条主线”；“5”是在污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、盐湖提锂、工业零排“五大业务领域”进行重点发力；“6”是聚焦主责主业、产品持续领先、提升市场份额、做实项目管理、优化资产布局、强化价值机制“六大增长引擎”，持续做强做优做大水资源综合利用业务，加强统筹协调，优化资源配置，推动公司业务高质量发展，将公司打造成为世界一流水务企业。目前公司也在探索膜产品的其他应用领域，进一步拓展膜产品的使用场景、提高周转率及毛利率等。
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