贵州茅台获东吴证券买入评级，26年归母净利润为1166亿元
创始人
2024-04-03 13:01:44
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4月3日，贵州茅台获东吴证券买入评级，近一个月贵州茅台获得5份研报关注。
研报预计，公司23年总营收1506.6亿元，同比+18.04%；归母净利747.34亿元，同比+19.16%，23Q4总营收452.44亿元，同比+19.8%；归母净利218.58亿元，同比+19.33%，略高于此前生产经营情况公告。23年顺利收官，非标、直销驱动增长。2024年公司总营收增长目标维持15%，在超高端需求承压背景下，节奏调控或将更趋稳健。我们调整24-25年归母净利润为872/1018亿元（前值为873/1027亿元），同比+17%、17%（前值为+19%、18%），给予26年归母净利润为1166亿元，同比+15%，当前市值对应PE为25/21/18X。研报认为，公司从容铺排经营节奏，短期飞天提价缓解量增压力；中期伴随扩产落地，量价调节工具箱手段将更趋丰富。强大品牌力溢价支撑下，对业绩兑现度保持乐观。
风险提示：经济向好节奏不确定性；部分改革不及预期。
来源:金融界
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