资鲸数据：无法盈利、亏损持续增加，邦盛科技科创板IPO之路能否顺利通关？
7月16日，浙江邦盛科技股份有限公司(下称“邦盛科技”)科创板IPO已问询，本次拟募资12.67亿元。
图片来源：上交所官网
据资鲸数据中心检测结果显示，邦盛科技是一家大数据基础软件开发及相关应用解决方案提供商，专注于大数据实时智能平台的技术研究，自主研发了时序流数据实时计算技术、动态时序图谱实时计算技术、三核融合实时智能决策技术、模型快速迭代人工智能技术、实时数据治理技术等核心技术，独立开发了流立方平台、图立方平台.PipeACE 平台、三核决策平台、关联图谱平台、机器学习平台等涵盖数据治理计算分析、智能决策功能的大数据实时智能平台软件:同时，基于以上自主研发的可跨行业标准化使用的平台软件，公司已形成了面向智慧金融、网络安全等领域多场景的应用解决方案及技术服务，帮助客户实现高实时、高并发、高精细的大数据处理分析，完成高效的决策和预测，助力实现“热数据”价值最大化。
报告期内，公司营业收入全部由主营业务收入构成，按照业务类型分类的收入分布情况如下:
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邦盛科技公司本次向社会公众公开发行股票不超 1.935.8361 万股，实际募集资金扣除发行费用后的净额全部用于主营业务相关的项目，经公司第一届董事会第四次会议和 2022 年第一次临时股东大会批准，本次发行股票募集资金拟投资项目概况如下:
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邦盛科技坦言公司面临以下风险：
1、技术升级迭代风险
技术升级迭代快速是软件信息行业的一大特点。若公司对未来市场需求走向和行业技术发展的趋势判断失误，或开发的新技术、新产品的市场接受度未如预期，公司的核心竞争力和经营业绩将因此受到不利影响:同时，新技术、新产品从研发到实际应用需要一定周期，如果竞争对手率先研发出同类新技术新产品，可能会导致公司无法保持当前的技术先进性，使得公司核心业务的市场竞争力下降，将对公司产品服务的推广和经营业绩产生不利影响。
2、公司无法盈利、累计未弥补亏损持续增加的风险
报告期内，公司尚未实现盈利: 截至 2022 年 12 月 31 日，公司累计未弥补亏损为 10,168.83 万元。公司未实现盈利的主要原因，一是报告期内公司持续保持较高比例的研发投入;二是产业化初期，为抢抓市场机遇，公司在交付实施能力提升、营销网络建设等方面的人力物力的投入持续增加，人员扩张速度较快;三是公司实施股权激励计提了大额股份支付费用;四是公司营业收入尚未达到经济规模。如果未来公司营业收入不能继续快速增长，或者营业收入增长幅度低于成本费用的增长幅度，公司存在无法实现盈利，累计未弥补亏损持续增加，无法向投资者进行股利分配，上市后触及退市条件的风险。
3、营业收入行业集中度较高的风险
报告期内，公司来自金融行业的营业收入占收入总额的比例分别为 92.53%、79.03%、73.51%，金融行业营业收入占比持续下降但总体水平仍然较高。如宏观经济、金融政策、市场需求、市场竞争等各种因素发生不利变化，使得公司来自金融行业的业务收入增长停滞甚至出现下降，将导致公司整体业务发展和经营业绩受到不利影响。
4、行业竞争风险
截至目前，公司凭借自成立以来始终坚持的研发经费高投入和研究领域高专注，开发出了具有自主知识产权的大数据实时智能平台技术产品，并在智慧金融领域得到了规模化产业应用，一定程度上实现了对国外产品技术的国产替代;与此同时，公司正在大力拓展核心技术产品向网络安全、信息通信、交通运输等其他行业领域的推广应用。但是，公司在发展，公司的现有竞争对手、新目标市场潜在的竞争对手也都在不断发展。如果公司不能在未来的行业市场竞争中胜出或者占有一席之地，公司将面临业务娄缩、经营失败的风险
5、新领域、新场景市场成长速度不及预期的风险
根据公司战略规划，公司未来将着力拓展核心技术产品在网络安全、交通运输、信息通信等领域的应用，扩展公司产品服务的客户群体和市场空间，从而推动公司业务收入的持续高速增长。上述发展规划能否顺利实现，除取决于公司的产品技术实力之外，还有赖于大数据实时智能分析与决策应用场景及生态在目标行业的发展速度和成熟程度。如果未来目标行业应用场景和市场生态的发展速度和成熟度不及预期，则公司的上述业务发展目标将难以达成，收入和利润的增长前景将面临不确定性。
6、营运资金来源单一，经营性现金流持续为负的风险
报告期内，公司尚未实现盈利，经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-3,995.43 万元、-3,505.37 万元和-5,035.61 万元。由于报告期内公司处于快速发展阶段，公司产品研发、产品销售等诸多方面均存在较大的资金需求。报告期内，公司营运资金主要依赖于股东增资等外部融资，来源单一。如果未来公司研发投入持续增加、下游行业客户经营情况恶化、客户回款速度放缓，可能导致公司经营活动产生的现金流量持续为负，若公司未能通过其他渠道筹集资金补充营运资金，将对公司的经营发展产生不利影响。
7、毛利率下降的风险
2020 年度、2021 年度及 2022 年度，公司综合毛利率分别为 47.05%、50.98%和 43.75%。公司是一家专注于大数据实时智能分析与决策技术研发及应用的公司，在快速成长过程中，公司的产品结构、具体项目交付执行情况、外购材料及服务成本占比变化、市场竞争等因素对毛利率的变化均将产生影响。若未来影响公司毛利率的因素出现较大不利变化，公司的毛利率可能存在下降的风险。
8、应收账款持续上升以及发生坏账的风险
报告期各期末，公司应收账款余额分别为 3,082.02 万元、6,376.46 万元和10.535.39 万元，占各期末资产总额的比例分别为 6.51%、10.34%和 17.11%，占当期营业收入的比例分别为 30.56%、32.61%和 39.02%，均呈上升趋势。随着公司业务规模的扩大，应收账款可能将继续增加，若下游客户财务状况出现恶化或因其他原因导致回款滞缓，可能存在应收账款无法回收的风险，进而对公司未来业绩造成不利影响。
9、存货减值风险
报告期各期末，公司存货余额分别为 3,665.97 万元、4,340.17 万元和5.915.15 万元，占各期末资产总额的比例分别为 7.74%、7.04%和 9.61%;存货跌价准备余额分别为 231.19 万元、431.11 万元和 350.81 万元，占存货余额的比例分别为 6.31%、9.93%和 5.93%。公司存货主要由合同履约成本构成。由于公司应用解决方案类项目的交付周期通常为 12 个月以内，且存在部分未签约先进场执行的项目，期间若客户需求发生重大变更或项目实施难度高于预期，可能导致项目成本增加、项目毛利降低甚至出现合同亏损: 若未签约存货项目后续无法签订业务合同，则会导致公司已发生存货成本无法收回。上述情形均将导致公司存货出现减值，进而影响公司的经营业绩
10、实际控制人控股比例较低的风险
公司的股权结构较为分散，截至本招股说明书签署日，公司实际控制人陈纯、王新宇及其一致行动人直接和间接合计控制公司 30.17%的股份。本次发行完成后(未考虑超额配售选择权) ，陈纯、王新宇及其一致行动人合计控制的公司股份比例将降至 22.63%，对应的表决权比例较低，可能会影响股东大会对重大事项的决策效率;并且，未来如果其他股东达成一致行动协议、潜在投资者通过二级市场增持或者发起收购，公司可能因股权结构分散而发生控制权转移，从而可能对公司经营稳定性和未来发展产生不利影响。