去地产化显著的万物云2023年实现营利双增，公司分红比例提升至66% | 看财报
深圳某住宅区，钛媒体APP拍摄
3月22日，万物云（02602.HK）发布了2023年财务报告。
这是万物云上市后的第二份财报，期内，公司实现营业收入331.8亿元，同比增长10.2%；实现核心净利润23.4亿元，同比增长29.8%；现金及现金等价物充沛达155.7亿元，现金盈余保障倍数达1.3倍。
分业务板块看，社区空间居住消费服务收入187.4亿元，同比增长13%；商企和城市空间综合服务收入116.6亿元，同比增长4.7%；AIoT及BPaaS解决方案服务收入27.8亿元，同比增长16.9%。
公告显示，万物云将大手笔分红，全年利润分配为每股1.092元（含中期已派付0.315元，含税），以3月21日收盘价计算，分红率约66%，股息率高达6.23%。
二级市场方面，截至3月22日港股收盘，万物云股价报19.88港元，涨4.41%，公司总市值约234.83亿港元。
去地产化效果显著
“蝶城”是万物云的区域服务概念，指在3公里半径的地理空间内，围绕居民生活与资产服务需求，基于空间物联技术及应用，构建的社区共享服务网络。其商业逻辑是通过打破传统住宅物业围墙，人员调度从小区内变为跨小区，让效率得以提升。
报告期内，万物云蝶城数量持续至621个，其中累计完成流程改造的蝶城150个，已改造蝶城服务效益提升达4.5个百分点。财报显示，截至2023年底，万物云已在40个蝶城落地维修、装修服务，装修签约金额3.5亿元，同比增长68.0%，维修家政业务交易额达2.5亿元，同比增长136.8%。
值得一提的是，过去一年，万物云在蝶城内展开对“灵石”边缘计算服务器以及“飞鸽”智能工单系统的发试点。前者是万物云在蝶城内整合服务器、通行业务、通讯业务、巡检业务的集成系统，未来将结合大模型等技术，达成多场景互融互通；后者提供任务智能拆解、智能派发等功能，万物云称该系统为行业内首个。
近年来，万物云持续向多元客户发展，并逐渐减少与万科的关联度。目前，公司客户矩阵已拓展包括互联网、高端制造、金融、生物医药、外资企业等五大主攻赛道。2023年全年，上述五大主攻赛道新增饱和收入10.6亿元，同比增加51.7%。
另据年报数据显示，近年来万物云与万科间关联交易比例持续下降，已从2021年的19.2%下降至2023年的13.5%。同时，循环型业务收入达266.6亿元，同比增长14.2%，占总收入比例达80.4%，比重增加了2.8个百分点。
万物云董事长朱保全预判，2023年至2025年会是行业的分水岭，此岸是房地产开发产业链末游，彼岸是基于不动产持有的消费。能否达成物业行业从此岸到彼岸的涅槃，要摆脱路径依赖，要自身有更独立自主的决心。
朱保全指出，万物云有自己的蝶城战略，基本解决了新增业委会项目运营提效机制，维修、装修、租赁、买卖等资产服务业务正在做强，伴随接下来社区商业的连接，蝶城生态正在生成。来自于物业和设施管理服务收入达到83亿，其中来自互联网、高端制造、生物医药、金融以及外资企业这五大主攻赛道的市场增长率超过50%。科技战略的市场化收入也已经占到总收入的8.4%。
钛媒体APP了解到，进入2024年，万物云将继续推进不少于100个蝶城的流程改造，并提出“蝶城+社商”的新设想。即通过对蝶城范围内经营不善的社区商业进行改造，注入蝶城服务，并借助万科物业在管的社区居民，与社区mall之间一个紧密的消费联动，借助蝶城渠道来带动蝶城内商户和商业的增长，形成蝶城内社区商业、品牌商户与消费者的良性生态。
万物云执行董事、首席市场官何曙华表示，行业已进入到存量时代，公司规模和服务品牌成为客户选择的重要因子。如果从这个角度上来看，过去这些年万物云一直采取聚焦“特定空间、核心客户”的市场策略。另一方面，万物云一直要求各个运营团队以客户为先，尤其这些年在组织架构上，采用“军种+战区”联合作战的组织模式。随着市场竞争愈发激烈，以上的坚持和准备，会逐渐凸显万物云的竞争优势。
分红比例将保持55%
3月22日下午，在万物云2023年度业绩会上，面对投资者最关切的开发商影响问题，万物云董事长朱保全表示，行胜万言，提高分红才是消除疑虑的关键。
钛媒体APP获悉，公司董事会提出以核心净利润的55%为派付股息基准，明年也将保持这个比例，就是要用确定性的现金回报股东，并使市场认识到各类疑虑和担忧没有必要。朱保全总结为“赚到钱，分给股东，万科作为股东也拿到了钱。”
针对如何处理房地产市场变化以及解决大股东的应收账款问题，万物云财务与资金管理中心负责人王绪斌指出，2023年万物云应收账款的余额为67.8亿元，同比增长8%，其中，应收账款余额中91%都是一年以内的，公司也对有风险的企业的应收款做了充分的坏账计提，整体风险是可控的。
另据王绪斌提到，与关联方万科集团的应收账款余额为24.87亿元，均是公司向关联方提供经营性业务服务而产生的应收账款。2023年关联方对公司的付款节奏有序，年内累计付款44亿元。“万物云基于对万科集团长期稳健的经营策略和谨慎的财务政策的了解，我们认为管理方的回收风险可控。”
值得注意的是，业绩会上还透露了万物云做的极端压力测试数据：2023年度，剔除所有与开发商相关收入后（含开发商新交付项目的物业费收入），对万物云的收入影响为-17.5%，但收入增速变得更快，达14.5%，毛利增速达23.7%。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）