金价再度暴走，黄金相关ETF净值均创新高！资金的背后在交易什么？
黄金上演逼空行情！
作者 | 市值风云基金研究部
编辑 | 小白
历经年初两个月的盘整，近期黄金走出了逼空行情，国际/国内金价纷纷创出历史新高，啪啪打脸了那些年前高调唱空者。
（来源：Choice数据）
而且，最新央行数据显示，中国2月末黄金储备7258万盎司，1月末为7219万盎司，为连续第16个月增持黄金储备。
（来源：市值风云APP）
据金投网数据显示，当前线下品牌门店的黄金价格已经上到650元/克。回想不久前咱们聊到黄金时，彼时也是处在黄金强势期，当时门店价格还在600元/克的“相对高位”，真可谓是此一时彼一时。
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注：如无特殊说明，全文数据截至2024年3月7日。
黄金ETF净值集体再创历史新高
黄金的持续强势，再次带动了相关个股亮眼表现，也带动相关ETF净值纷纷创出历史新高。
（来源：市值风云APP）
目前市场上黄金相关的ETF可以分为两类，一类是跟踪黄金现货合约，这类ETF走势与黄金市场行情密切相关；另一类黄金股ETF，投资的是黄金行业上市公司。
前者是目前市场主流，而且由于均是投资于黄金现货合约，且管理费和托管费等费用也都一致，因此整体收益差距不大。
今年来，这些黄金ETF均获得5%左右的收益，而这些收益基本来自3月份来黄金的这波加速上涨。截止3月7日，这些基金净值均创历史新高。
不过，从份额变化来看，虽然黄金的上涨在线下掀起了一股“买金热”，但三月份这些黄金ETF份额变动并不大，而且多只基金份额还略有下降。
今年来份额变动幅度最大的是黄金ETF基金（518660.SH），主要是该ETF基数较低，资金流入后的最新规模合计也仅1.5亿。
（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）
风云君认为，当ETF在业绩表现、费率等方面均不存在明显差异时，基金规模是一个值得考量的因素。过于迷你的基金可能存在清盘风险，毕竟，君子不立危墙之下。
盘点黄金股ETF的几大特征
另一类是跟踪SSH黄金股票（931238.CSI）的两只“黄金股ETF”，从名称上也可以和前类“黄金ETF”区分开来。
黄金股ETF有几个明显特点，首先它们成立时间较晚，均在去年底、今年初成立，所以还相对年轻。
其次是整体规模偏小，两只黄金股ETF均不足1.5亿元，其中还有一只不足0.5亿元，而成立初期，它们的规模均在2亿元以上。
（来源：Choice数据）
另外，它们的弹性相对黄金ETF更大，两只基金3月来涨幅均超12%，远高于黄金ETF平均5%的涨幅。
（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）
黄金股ETF与黄金市场行情也是密切相关，它们主要跟随指数成分股涨跌的变动而变动，但由于股票涨跌受多种因素影响，也就因此导致相关ETF波动增大。
SSH黄金股票指数是从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，基本涵盖了黄金行业上市公司。
其中前十大权重股占比近7成，这些公司今年来平均涨幅超11%，涨幅也主要是来在3月，与黄金市场同频。
（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）
从这些公司已披露的业绩预告来看，基本是属于预增状态。因此风云君猜测，除了考虑美联储降息预期、频发的地缘冲突、各国央行持续购金等大环境外，资金还可能在交易上市公司的年报预期。
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