锻造偏债策略FOF 专攻稳健养老目标
□本报记者 徐金忠
什么样的FOF能够较好地承接养老投资需求？华泰柏瑞基金资产配置部副总监杨鹏的答案是“偏债”策略的FOF。杨鹏认为，“偏债”策略支撑下的稳健养老目标风险FOF或可实现“严控波动和回撤、追求收益稳定性、力争提升持有体验”等目标。
正因如此，华泰柏瑞基金在养老FOF布局上的“第一子”——华泰柏瑞祥泰稳健养老目标偏债一年（FOF）落在了债券类资产打底、权益类资产增强弹性的偏债策略上。要真正管理好稳健养老目标风险产品，尤其考验基金经理及投资团队的综合能力。大类资产配置动态调整、行业赛道优中选优、基金选择科学决策，皆是杨鹏领军的华泰柏瑞FOF投资团队的术业专攻。
“偏债”策略FOF
资料显示，拟由杨鹏担纲的华泰柏瑞祥泰于7月17日起开始发行。这是华泰柏瑞基金发行的第一只FOF产品，也是杨鹏在加入华泰柏瑞基金后的公募基金产品“首秀”。
资料显示，该基金是稳健型目标风险策略FOF，采用债券打底、权益增强弹性的偏债配置策略，争取在较好平衡风险与收益的同时，通过股债两类资产的长期负相关性，对冲单一资产的周期波动，力争实现较好的配置效果。
对于FOF，杨鹏认为，这是一种非常好的产品形式，有其独特的优点。“首先，FOF可用的投资工具更多，当前市场有足够的、不同风格的主动型基金和被动投资工具，它们都是FOF投资中可以为我们所用的‘武器’。其次，FOF底层资产相对而言更分散，策略手段也更为丰富，这或令FOF在风险和回撤的控制上具有天然优势。”杨鹏认为，借助FOF的形式，或能实现投资效果再优化。
当然，FOF类型多样，要想给投资人提供较为省心的养老投资解决方案，在杨鹏看来，需要在众多策略中明确自身的风险收益目标和持有体验设置，“取一瓢饮”。
“华泰柏瑞祥泰采用‘偏债’的投资策略，追求低波动下的长期稳健回报。”杨鹏表示。对于这样的产品战略选择，杨鹏给出了两点理由：“首先，我们认为FOF做‘偏债’类产品有其独特的优势，通过良好的资产配置，我们可以在力争实现长期不错的预期回报的情况下控制风险和回撤；其次，当前权益市场处于震荡期，呈现出结构性的机会，我们认为相对稳健的产品或许更适合目前的市场环境。”
据悉，从第一只二级债基开始，在偏债策略上华泰柏瑞已深耕超17年，历经市场考验，管理经验丰富。截至6月底，华泰柏瑞近两年偏债类基金绝对收益在海通业绩排行榜中排名1/130。
养老投资术业专攻
服务于养老的投资，注定要以风险控制为主要导向。杨鹏深知这一点，并将其作为养老FOF投资的“前置底层条款”，一切的策略设计、投资实操，围绕这一导向展开。
当然，稳健养老目标风险投资对于基金经理来讲，考验其资产配置、行业配置、基金优选、波动和回撤控制等综合专业能力。在这些方面，杨鹏领军的华泰柏瑞FOF投资团队已经做好了准备。
据悉，华泰柏瑞FOF投资团队长期深耕资产配置领域，团队成员各擅所长，经验丰富。在定性研究、定量模型和资产配置三个方向上，团队都有优秀人才，配置齐全，优势互补。
杨鹏自身复合型的从业经历，让其FOF投资有如“庖丁解牛”，游刃有余。杨鹏从业13年，绝对收益策略产品和FOF产品的管理经验丰富，其中有6年时间在保险行业做股票和FOF投资，险资的投资经历让他练就了绝对收益思维，也形成了稳健的投资风格。2018年之后杨鹏来到公募基金，管理公募养老FOF。
回顾此前的FOF管理经验，大类资产配置动态调整、行业赛道优中选优、基金选择科学决策，是杨鹏的投资之道。特别是在行业选择上，杨鹏考虑将长期配置价值突出的消费、医药、科技以及表征指数的金融，构建为行业配置的中枢，其他行业则根据市场环境的变化适当调整配置，主线清晰、进退有据。
“我投资框架的核心是长期投资、价值投资、左侧投资。投资中短期的确定性是最差的，很多事情只有放在长期的视角上，才能看得相对清楚。价值投资则应该瞄准好的投资标的，它们应该‘护城河’宽广、竞争格局好、具有一定成长性，同时价格合理。选择左侧投资则是因为追高具有一定风险，我更喜欢在投资机会出现的时候在左侧慢慢布局，这样相对而言风险和回撤更可控。”杨鹏介绍。