太突然！又一个破纪录的IPO出现：40亿
铅笔道作者丨爱羽
今天，周杰伦及其母亲坐拥一家上市公司——巨星传奇。开盘首日（7月13日）股票大涨48.24%，市值约40亿RMB。
为什么这家公司值得创业者关注？它破了一个纪录。
它的业务高度依赖周杰伦IP。若是换在A股，它大概率上不了。前车之鉴有罗振宇的得到，以及吴晓波的巴九灵。
但神奇的是，它居然上了。据一家陪跑IPO的供应商回忆，历时2年多，访谈500多场，终于登陆港股，实在不易。
巨星传奇的上市思路对创业者有哪些启发？
该公司的业务组合，就像是一个周杰伦工作室，绑着一家消费零售公司。
从收入、利润角度看，它有一大好处：消费零售能够快速做大收入，但利润很微薄。而类明星经纪公司收入难做大，但是品牌溢价更高，更能提高净利润。
如此一组合，更能快速到达IPO彼岸。
巨星传奇成立于2017年，初期业务是帮助周杰伦策划演唱会，策划了周杰伦世界巡回演唱会《地表最强》的25场内地演唱会。
2019年开始，它开始延展业务，打造了周游记IP、周杰伦二次元人物形象“周同学”，还担任了周杰伦为核心的真人秀节目《周游记》主创。
总结而来，2017-2018年，巨星传奇的核心业务几乎都和周杰伦有关。
2018年是个关键年份——巨星传奇开辟了另一条业务：新零售。简而言之就是“做产品，卖产品”，尤其是“卖产品”。
它包含两大品类：健康管理产品和护肤品。
2018年6月，它推出了“LA DEW焕颜美雕面膜”。
2019年4月，它开始卖“魔胴咖啡”。据招股书称，这是一款低碳体重管理饮料。
2020年1月，它开始卖“魔力通益生元软糖”。这是一款有助于肠道功能、辅助低碳水化合物饮食的软糖。
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从收入贡献来看，健康管理产品是核心品类，尤其是魔胴咖啡。
2019-2022年，魔胴咖啡的销售收入在总收入的占比分别为83.0%、72.8%、62.3%和43.8%。
从基因来看，巨星传奇更擅长“卖产品”，而不是“研发产品”。
2020年-2022年，其研发支出分别为260万元、920万元、1260万元，在总收入中的占比仅为0.568%、2.52%、3.66%。
据招股书可以得知，巨星传奇的产品多数是与供应商联合研发。
另一方面，为什么说“巨星传奇”更擅长卖产品？
在它的商业模式里，最大的特色是周杰伦IP+零售，对产品销售帮助较大。
2019-2022年，巨星传奇的所有产品里，与周杰伦IP有关的比例高达83%、72.8%、64.8%和45.2%。
它的整体逻辑是：用周杰伦IP帮助产品代言、推广、引流、营销。
公司主要依靠分销卖货。截至去年12月31日，它的分销网络主要包括742名分销商以及16044名经销商。
2020年-2021年，有2个城市的市场监管局曾以“涉嫌传销”调查该公司，冻结了其银行资金。尽管最终资金得以全额解冻，但能够说明：“巨星传奇”的销售模式不一般。
据官方介绍，它采用的是一种“社交电商模式”。
分享商、经销商通过线上、线下引流。线上包括微信、抖音、小红书，线下包含各种会议。
很多经销商、分销商是从消费者里发展而来，一部分已经成为KOC（关键意见消费者）。
这些KOC会建立自己的私域流量，然后发挥其对粉丝的个人影响力，继而推广产品。
可以发现，明星从事新零售多带有这种特征，但也正是因为这种特征，常常引起市场监督局的注意。
在这种销售模式里，天王级明星周杰伦自然能发挥出中坚力量。
总体而言，“巨星传奇”能破除IP公司魔咒，是一个很大突破。
客观上来说，一个营收3-4亿元的新零售公司，体量属于中等规模，单独上市几乎没有可能。但结合周杰伦IP之后，竟产生了意外结果。
2020-2022年，该公司收入为4.56亿、3.65亿、3.44亿元；年内净利润分别为7563万、4289万、6489万元——远远高出同类公司的净利率水平。
而在新零售未发力的2019年，总收入约8658万，净利润也能达到2271万。说明以周杰伦为核心的IP业务，能大大提升公司的净利润水平。
这种商业模式组合值得借鉴。