通胀数据抛下“鸽派炸弹”，高盛合伙人预言标普年底前再创新高
7月13日周四，由于最新发布的美国6月PPI生产者物价指数，以及昨日发布的同月CPI消费者通胀数据均弱于预期，通胀持续降温显著抬升了市场对美联储加息周期接近尾声的押注。
美股势将连涨四日，标普大盘和纳指不断刷新52周新高，齐创去年4月初以来的15个月最高，科技股居多、对利率政策敏感的纳指更是连续两天均涨超1%，突显投资者乐观情绪。
华尔街主流投行的分析师们也开始陆续扭转今年以来对美股的悲观预期，此前他们一直认为美联储1980年代以来最激进的货币紧缩政策势必拖累经济增长，甚至“硬着陆”陷入衰退。
高盛集团合伙人约翰·弗拉德（John Flood）周三在研报中称，由于标普500指数已经完全收复了美联储本轮加息以来的全部跌幅，甚至比2022年3月开始加息之时还高出了3%，今年以来，该行多个客户首次询问：是否认为标普大盘年底前会再创历史新高，“我认为会的。”
他指出，标普500指数曾在2022年1月创下历史新高至4796.56点，较周三收盘价还有约7%的升幅空间。要想再破纪录，美股需要的条件是经济增长和企业盈利都持续好于预期。
而由于目前华尔街的共识预期是，本周由银行股开启的美股二季度财报季中，企业盈利将下滑9%，这属于企业需要跑赢的“非常低的门槛”，可能会因此进一步提振股市：
“虽然今年二季度可能标志着美国企业盈利放缓的低谷，但排除能源板块的拖累，企业盈利增长已经在2022年四季度触底，恰好与股市的熊市最低点同时发生。因此，今年二季度的市场预期门槛非常低，对股市反而是个积极信号。”
据6月中旬汇编的数据统计，华尔街分析师们平均的标普500指数年底目标价较现在下跌约8%，是至少自1999年以来最糟糕的下半年市场前景展望，说明看跌美股尚属市场主流。
但就连素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge都承认，本周发布的CPI通胀数据相当于一枚“鸽派炸弹”，直接导致美元和美债收益率暴跌，标普500指数和纳指升至去年4月来最高。
美联储本轮加息周期中，标普大盘先抑后扬
未来，可能会有越来越多的华尔街人士加入上述高盛交易员的阵营，将通胀数据走软视为股市持续上涨的信号，背后的主要逻辑是美联储紧缩政策因此进入最后阶段，7月会是最后一次加息。
ZH撰文称，就连以立场反复无常著称的摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）都改变了今年以来看跌美股的观点，称CPI虽然没有如一些客户所预期般降至2%区间，但继续支持通货紧缩正在上演的说法，并足以终结7月加息之后的本轮加息周期。
另一位摩根大通交易员兼市场情报主管泰勒（Andrew Tyler）过去几个月一直看涨美股，新晋发表类似言论称，美联储或利用8月24至26日的杰克逊霍尔年会“非官方地正式结束加息周期”，这将进一步引燃到年底前的股市等风险资产：
“总体而言，最新通胀数据支持了市场仍看好经济和股市的观点，将此与7月美联储（加息25个基点已经被充分定价）和季节性强势相结合，7月股市应该会走高。
8月和9月是季节性疲软的月份，而第四季度是季节性最强势的季度。假设鲍威尔会在杰克逊霍尔年会非正式地正式结束加息周期，再结合企业财报利好，都利好于美股。
银行/信用卡公司财报将揭示有关美国消费者健康的细节，科技股的财报则能让我们深入了解下一步是逐渐走高还是跳空大涨。二季度将是2024年结束之前最后一次美国企业盈利下降。”
由此可见，在财报轻松超预期方面，他的观点与前述高盛集团合伙人的乐观立场不谋而合。
不过，也有人担心，就算今年美股表现良好，明年能否延续涨势犹未可知。
高盛追踪资金流向的专家交易员鲁布纳（Scott Rubner）本周称，CPI之后股市可能会经历一个“爆炸顶”（blow-off top），即在技术位上先是证券价格和交易量急剧而快速上涨，随后价格会急剧而快速下跌。
他对美股在7月剩下的时间内持有乐观态度，“因为剩余的宏观空头将得到回补，投资者也会从场外观望重新转向风险资产”。但从爆炸顶的定义可知，融涨之后带来的是暴跌，这种爆发走势也被称为“耗尽走势”，都说明追涨的股市多头不能掉以轻心。