骑士乳业上半年净利下滑超13%，财务真实性、对赌协议合规性等遭审核问询
出品丨搜狐财经
作者丨张佳宇
7月13日晚间，骑士乳业披露今年上半年业绩预告。
2023年上半年，骑士乳业增收不增利，营收预计4.91亿元至4.95亿元，同比增长32.80%至33.80%；净利润在4006.40万元至4500.00万元之间，同比下滑13.26%至22.78%。
此外，骑士乳业冲击北交所“乳业第一股”的进程再起波澜。
近日，骑士乳业收到北交所第四轮审核问询函，北交所就其财务真实性、关联方交易、对赌协议合规性等方面面展开问询。
上半年净利润不超4500万元，同比下滑超13%
7月13日晚间，骑士乳业发布2023年半年度业绩预告。
2023年上半年，骑士乳业营收预计实现4.91亿元至4.95亿元，同比增长32.80%至33.80%；净利润在4006.40万元至4500.00万元之间，相较于上年同期下滑13.26%至22.78%。
扣除非经常性损益后，骑士乳业预计实现净利润3906.40万元至4400.00万元，同比下滑14.61%至3.83%。
对于业绩下滑，骑士乳业认为，主要受生鲜乳售价下降、成本上涨等因素影响。
具体看来，骑士乳业的牧业板块生鲜乳销售价格有所下降。今年上半年，有机生鲜乳平均的销售价格约4.81元/千克，相较于上年同期下滑5.69%。
而成本上涨主要是因为饲草料的采购成本上涨，受市场因素影响，玉米及牧草等价格上涨明显。
此外，作为公司重要营收来源的糖业板块，因白糖生产成本提高，使得2023年上半年糖业板块利润较低。
据骑士乳业披露，公司在2022/23榨季白砂糖单位生产成本为 5334.93元/吨，较上年同期上涨19.75%。
今年第一季度，骑士乳业实现营业收入2.21亿元，同比增长30.07%，净利润1813.53万元，同比下降30.57%。
以此计算，骑士乳业在今年第二季度的营收2.70亿元至2.74亿元；净利润预计2193万元-2686万元，相较于上年同期增长-17.04%至1.63%。
财务准确性被问询，乳品、糖业构成重要盈利来源
半年业绩预告发布前不久，骑士乳业还收到北交所第四轮问询函。
财务状况的真实性及业绩波动情况，是监管关注的首要问题。
据申报材料显示，2020年至2022年，骑士乳业营业收入分别为 7.07 亿元、8.76 亿元和 9.48 亿元。
2023年1至3月，骑士乳业经审阅的营业收入为2.21 亿元，同比上升30.07%，净利润录得1813.53万元，较上年同期下滑30.57%。
官网信息显示，骑士乳业成立于1992年，是一家集饲草种植、奶牛养殖、乳制品加工等全产业链的综合性企业。
2015年，骑士乳业挂牌新三板。2020年11月，骑士乳业在进入上市辅导阶段后曾“剑指”创业板；但去年1月，骑士乳业发布公告称，将IPO计划变更为北交所。
北交所在问询函中，首先要求骑士乳业说明旗下各板块业务销售、采购的真实性等事项。
从各大业务来看，欲冲击“北交所乳业第一股”的骑士乳业，糖业板块一度占比最高。
具体看来，骑士乳业在牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖等产品均有涉及。
据骑士乳业披露，目前，糖业板块、乳业板块和牧业板块三大板块构成骑士乳业主要业务；其中，牧业板块主要销售生鲜乳，而糖业板块主营白砂糖及其副产品。
数据显示，2021年，糖业板块为骑士乳业带来43.62%的营收；同期，牧业板块、乳业板块分别为骑士乳业贡献了30.83%、24.99%的营收。
但糖业板块业务在2022年的营收占比有所下滑。
2022年，糖业板块的收入占主营业务收入的比例分别为31.63%；同期，乳业板块、牧业板块的营收占比分别为28.59%、36.86%。
在问询函中，北交所也要求骑士乳业就牧业板块受成本上涨、运费提升等因素影响，后期业绩是否存在下滑情况。
蒙牛贡献牧业板块九成营收，关联交易遭问询
经营活动现金流量净额均高于净利润，是监管问询的又一焦点。
据财报披露，2019年至2022年，骑士乳业的经营活动产生的现金流量净额分别为8995.63万元、6341.37万元、1.76亿元、2.18亿元。
而同期，骑士乳业净利润则分别为3741.18万元、2288.15万元、5572.72万元、7162.39万元。净利润增速却犹如“过山车”，分别录得39.11%、-38.84%、143.55%、28.53%。
为此，北交所要求骑士乳业说明经营性现金流量净额显著高于净利润的原
因及合理性。
与此同时，骑士乳业的牧业板块也面临压力，近九成营收依靠大客户蒙牛和伊利。
骑士乳业旗下牧业板块生产的生鲜乳，在满足自身需求外，也供应蒙牛、伊利。
财报显示，2019年至2021年，骑士乳业背靠“大树”蒙牛得到1.5亿元、1.84亿元、2.48亿元的销售收入；而该部分占牧业板块总营收的87.34%、94.26%、93.31%。
北交所在此前的问询函中还质疑骑士乳业与蒙牛合作的可持续性。而骑士乳业则回复称，旗下多家牧场均与蒙牛乳业包头有限责任公司签署了于2029年到期的长期《生鲜乳购销合同》。
此外，骑士乳业与关联方“杭实善成”的交易也引发监管注意。
据骑士乳业披露，子公司敕勒川糖业通过增资扩股的方式引进杭实善成作为股东，杭实善成同时也是其最大客户。
杭实善成与骑士乳业实控人党涌涛、敕勒川糖业签订相关增资协议，明确在特定情形下，骑士乳业及其实控人有权回购敕勒川糖业的股权。
今年1月，上述各方签订《股权转让协》，明确由发行人优先受让杭实善成、杭实国贸、善成资源合计持有的敕勒川糖业25%股权，同时党涌涛不再作为股权回购义务当事人。但目前，《股权转让协议》尚未履行。
对此监管问询要求，骑士乳业进一步说明与杭实善成交易的必要性、合理性，对骑士乳业业务独立性的影响，以及是否存在利用转售调节收入利润或进行利益输送的情形，并且结合最终销售实现情况说明交易是否真实等。
对此，骑士乳业需说明上述《股权转让协议》的实际履行进展情况，及回购条款是否符合特殊投资条款的相关监管要求；同时说明对赌协议是否彻底解除，并提供上述对赌协议、终止协议、相关对赌方的书面确认等文件。