IPO定价53.09元，光纤传感器及线路监控系统，光格科技申购解读
大家好，我是量子熊猫。
离岸人民币汇率继续下跌，最低跌到7.16，稳稳收复7.2关口。
汇率反弹港股继续突突突，恒指已经三连涨马上要收复19000点关口，按这个趋势，掐指一算20000点有戏。
跟港股冰火两重天的是A股，下午突然开始跳水，最后大盘收跌0.78%跌破了3200点关口，两市成交量也只有9133.15亿元，进入7月以来只有第一个交易日勉强破了万亿，接着就一路下滑到7600多亿。
A股拉跨连续三天净买入的北向也带动不起，整个市场又开始回到各种热点各种小作文行情上面，这种炒无可炒的行情也蔓延了新股这边，今天上市的4个劣质股只有一个破发，剩下几个从尾盘爆拉这事看就知道不简单。
这种行情下赚钱了高兴可以，但得注意别误把运气当成是实力了。
美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月CPI同比涨幅从5月的4%继续回落至3%，低于预期3.1%，连续第12个月下降，且为2021年3月以来最低；
美国6月核心CPI同比4.8%，预期 5%，前值5.3%。
CPI超预期回落直接利好就是加息放缓，按这个回落趋势和幅度美联储再怎么嘴硬市场也不慌了，理论上人民币还能继续升值，外资还会继续流入，港股还能继续涨，A股...看看吧，总之肯定是利好。
查了下市场对9月加息25bp的预期已经掉到9.5%了。
今天总理召集了一批互联网平台企业开会，听取对更好促进平台经济持续健康发展的意见建议。
座谈会上，美团、小红书、海智在线、货拉拉、阿里云、徐工汉云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言，拼多多、京东、欧冶云商、BOSS直聘、航天云网、卡奥斯等企业负责人提交了书面发言。
网上查了下好像从2021年以后就没有过这类会议，叠加之前蚂蚁处罚落地，政策面算是又上了一个台阶，互联网平台春天也不远了。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2023年7月13日可申购新股分析
光格科技（688450）：
企业基本情况：
全称“苏州光格科技股份有限公司”，主营业务为光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售。
分布式光纤传感是一种新型的前沿传感技术，以光波导原理为基础，以光纤为媒介，实现对温度、应变、位移、振动、电流等等物理参量的测量和感知，光纤既作为传感元件同时又作为通信元件。
公司已形成电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品， 广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。
产品主要包括电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统，各产品主要功能及应用场景如下表所示：
a，电力设施资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等核心设备，通过对高压电缆的温度、局部放电、护套环流、故障行波、载流量及运行环境参数等进行实时采集监测，分析预测设备运行状态，发现缺陷隐患，及早杜绝设备带病运行情况。
系统的核心软、硬件构成如下：
b，海缆资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等核心设备，利用海底光电复合缆的内置光纤作为传感和通信介质，实时监测和采集海 缆的温度、应变、扰动、行波等数据，结合后台的信号处理、模式识别、多维数据融合学习算法，对海缆的状态异常、过热、锚挂、暴露、冲刷等威胁进行评估 分析，及时给予提示和预警。
c，综合管廊资产监控运维管理系统是专门针对城市地下综合管廊的运行维护和资产管理而开发的系统解决方案。
d，地下综合管廊为城市水、电、气、通讯、排污等各类管线提供统一集中的通道，管线种类繁多、影响面广、安全要求高。
公司基于自主研发的分布式光纤传感器、边缘计算网关、智能终端、资产运维管理软件等软硬件产品，结合研发的机器视觉、环境监控、应急通信等功能，推出综合管廊资产监控运维管理系统，满足运维监控领域的国家及行业标准，并提供数字化、智能化的手段，降低日常运维工作的复杂性及巡检工作量。
以上产品主要由公司自主研发的分布式光纤传感器、边缘计算网关、智能终端和资产数字化运维管理软件平台等硬件设备和软件系统构成。
业务主要是各种线路的监控系统，具体设备包括传感器、摄像头、传输网关、监控系统等等，然后大部分设备都是自研的，属于设备商和系统集成方案商。
具体营收方面，主要营收来源于电力设施资产监控运维管理系统，营收占比超过60%。
对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为理工光科（300557）、容知日新（666768）。
发行情况：
企业由中信证券主承销，新发行市值8.76亿元，发行后总市值35.04亿元，发行价格53.09元，发行市盈率52.21，PE-TTM47.35x，顶格申购需要4.5万元市值。
对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为36.1x，对比理工光科PE-TTM为93.05x，对比容知日新PE-TTM为50.24x。
业绩情况：
预计2023年1-6月的营业收入为11,000.00万元至12,000.00万元，较上年同期同比增长9.79%至19.77%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,830.00万 元至1,990.00万元，同比增长10.30%至19.94%。
2022年营业收入30,090.35万元，2021年营收27,994.37 万元，2020年营收19,493.52万元，年复合增速为24.24%。
2022年扣非归母净利润6,711.86万元，2021年扣非归母净利润6,261.59万元，2020年扣非归母净利润3,340.65万元，年复合增速为41.74%。
2020-2022年营收和利润增速较高，不过主要都是2021年大幅增长，然后到2023年上半年营收和利润增长还行。
参考招股说明书解释，主要因为公司下游客户需求整体保持增长态势和公司积极开拓市场，至于2021年大概率是因为风电抢装潮带起来的。
具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为56.84%、59.76%和58.36%，毛利率比较稳定。
参考招股说明书解释，主要因为销售结构变化以及集采降价等原因。
跟同业对比来看，处于一般水平。
从公司基本面看，行业概念不错，业绩表现还行。
从发行情况看，科创板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM略高。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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