算力再迎政策支持，半导体设备材料ETF发行
每经编辑：肖芮冬
7月10日三大指数集体高开，新能源板块表现强势，创业板指早盘一度涨超2%；但午后市场整体回落，呈现缩量震荡态势，成交额连续5日萎缩。
上证指数缩量收涨0.22%报3203.7点，创业板指涨1.37％。市场成交额仅7629.1亿元，北向资金实际净买入12.3亿元，终结连续4日净卖出态势。
来源：Wind
7月10日国家统计局公布数据显示，中国6月CPI同比持平，预期涨0.1%，前值涨0.2%；环比下降0.2%。中国6月PPI同比降5.4%，预期降5%，前值降4.6%；环比下降0.8%。
短期来看，经济增长动能放缓，猪肉供给充裕、消费需求偏弱的情况或将延续，叠加房地产销售也有所回落，给通胀数据带来下行压力。后续需等待稳增长政策发力，消费信心复苏后，通胀数据或将呈现回暖趋势。
猪价持续走弱影响了通胀数据整体走势。据国家发展改革委监测，6月26日至30日当周，全国平均猪粮比价低于5:1，处于确定的过度下跌一级预警区间。
国家发改委于7月7日先后进行中央储备冻猪肉轮换出库、轮换收储竞价交易工作，交易数量均为2.875万吨，有望推动生猪价格尽快回归合理区间。政策引导将对市场情绪提振，或将对生猪板块形成催化。
母猪产能方面，根据农业农村部以及国家统计局数据，5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，环比下滑0.6%（前值为-0.5%）、连续5个月环比下滑。
据涌益咨询，全样本企业能繁母猪存栏量6月环比降1.68%。中大养殖企业样本能繁母猪存栏量6月环比减少0.82%，而头部40家养殖企业6月能繁环比减少0.58%。整体来看，在行业持续亏损影响下，母猪产能延续去化趋势、且去化幅度整体呈现加速趋势。
未来在行业陷入亏损，现金流偏紧影响下，叠加南方雨季来临，母猪产能或加速去化。猪周期站在边际向好的拐点，步入左侧布局区间。板块估值调整到位，养殖ETF（159865）具备较高的配置价值。
7月10日新能源板块反弹，特别是光伏50ETF（159864）收涨2.94%，外资流入板块内个股也较为明显。上周N型硅料均价7.42万元/吨，周环比上涨0.68%；单晶致密料均价6.57万元/吨，周环比持平。N型硅料价格率先反弹，整体价格止跌企稳，上游供需关系好转信号初步显现。
来源：硅业分会、华创证券
此外，消息面上，近日9家主要光伏组件企业统一对外发布关于矩形硅片组件尺寸标准化的倡议，统一矩形硅片组件规格标准有利于解决因尺寸差异导致的产业链供应困难、材料浪费及客户系统设计的应用困扰等问题，并促进产业的降本增效及良性发展。
另外，技术迭代促进光伏电池效率不断提升。目前TOPCon电池处于量产规模化扩张阶段，HJT处于量产转化早期阶段，钙钛矿电池作为未来储备技术处于早期研究开发阶段，未来相关上市公司有望享受技术革新带来的溢价。
总体来说，今年新能源可能会遇到一些挑战。一方面，随着新能源渗透率提升，增速或将边际下滑，市场就要重新寻找估值中枢。另一方面，出口可能面临全球经济增速放缓的压力。但展望中长期，装机量的增长，以及技术升级依然是新能源赛道的主驱力。
生物医药ETF（512290）7月10日上涨0.82%。7月4日，国家医保局发布《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。谈判药品续约规则基本延续了此前版本，但在细节方面有所完善，有望引导创新药谈判降幅更加温和。
另外，新规则中指出，价格高于支付标准的药品，高出部分由参保人承担，医保只支付固定金额。新规则对药品实际中标价关注度降低，在保障基础的同时给了药品定价更多自主权。相较此前无论药品中标价高低，医保按固定比例支付，药品价格和支付价格高度相关，医保压价的动力将一定程度降低。
医药板块中长期的成长逻辑非常扎实，包括老龄化、消费升级、国产替代等等。未来的业绩也有望维持比较好的增速，尤其是在去年低基数的情况下。从中证生物医药指数的估值分位数来看，当前阶段估值较低，是医药板块比较好的配置时点。可以关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110），并根据自己的风险偏好以及资金使用情况分批进行布局。
来源：Wind
芯片ETF（512760）7月10日上涨0.3%。近期，科技部会同自然科学基金委启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作，科技部将加快推动国家新一代人工智能公共算力开放创新平台建设，支持高性能计算中心与智算中心异构融合发展。长江证券认为，产业或将爆发带来算力行业需求的进一步释放。另外，中美博弈环境下国产化是大势所趋，国产算力芯片在追赶过程中迎来总量增长和份额提升双击逻辑。
根据美国半导体产业协会数据，全球5月芯片销售比去年同期下滑21.1%，降至407亿美元，但月增长1.7%，为连续第三个月增长，成为芯片业景气触底的最新迹象。经历接近两年时间的下行周期，以被动元件、面板、数字SoC、存储、封测为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，下半年相关公司业绩有望迎来拐点。
未来随着消费、工业类需求企稳，汽车电子和风光储等新能源应用持续拉动，景气周期反转在即。随着经济慢慢复苏，再加上新增的AI相关的需求，芯片的长线是非常理想的。感兴趣的小伙伴可通过芯片ETF（512760）一键配置芯片产业龙头，同时也欢迎关注正在发行的半导体设备材料ETF（159516）。
风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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