毕马威最新发布《应对之道——化工行业新趋势》
全球正进入绿色低碳发展时代，能源转型和可持续发展议程话题已成为化工行业的重点关注事项。本期《应对之道》将围绕行业展望、能源转型和可持续发展议程、监管问题三大研讨主题展开，着重审视化工行业的能源转型，并剖析实现净零目标的路线图。
主要内容与核心观点
一、化工行业的能源转型之路——在实现净零目标中的作用
化工行业是最大的工业能源消费行业之一，主要依赖化石燃料获取原料，因此对实现脱碳目标构成挑战。行业需通过自身减排和协助其他行业减排，从而大规模降低燃料及工艺排放。
减少自身碳排放
化工行业减排成功的关键，最终可能取决于燃料排放和工艺排放的共同削减。
- 燃料排放：全面注册制疏通投资退出环节，有望缩短券商私募股权/另类投资子公司参与项目投资的投资周期，从而提升业绩的确定性和收益率。同时，注册制下“保荐+跟投”制度赋予投行重资本属性，定价估值能力较强的券商将获取投资收益、提高资金运用效率。与此同时，券商通过在一级市场与企业建立联系，将为投行业务与财富管理创造业务增量。
- 工艺排放：化工企业可通过小型反应堆、流程优化和化工工艺整合等方式实现新技术改进工艺。
为可再生能源行业赋能
为推动可再生能源和低碳技术的发展，化工企业诸多行业高管与世界经济论坛开展合作计划，计划将确定LCET部署扶持政策、基于低碳战略进行研发、制定资金缺口模型以优化资金分配，不断提升可再生能源的应用。
推动能源效率提升
化工行业可主导发展循环经济和材料回收，并以此作为常规业务模式。此举或可带来双重利益，既降低全球资源消耗，又减少将资源加工或转化为其他产品或物质所需的能源。
价值链的其他关键部分
除能源利用和消耗以外，更宽泛的ESG议程也成为各行各业的核心要务。ESG议程涵盖保护生物多样性、废弃物管理、废水管理、产品安全、员工健康和安全、促进企业内部的包容性和多元化等内容。
监管环境
各监管机构为促进、激励和（必要时）强制企业采用低碳、可持续措施，纷纷推出监管政策。毕马威专家建议应从前瞻性评估、政策场景分析、机遇、诉讼风险等方面对行业进行了解和监管。
二、化工行业企业并购——2023年度行业并购预测
化工行业前景展望
由于化工企业严重依赖其他行业的业务和需求，因此整体经济减速也对化工行业产生负面影响。不少化工企业的管理者认为：2023年可能充满挑战，经济前景将在更长时间一段时间保持低迷，而年内能保持营业额不减已是难能可贵。
交易市场预测
就交易市场而言，诸多不利因素将导致行情低迷。虽然交易活动可在较短时间内重拾活力，但企业是否为此做好准备将成为关键。能够建立长期规划并妥善管理资金的企业，将能更好地把握此类机遇。
毕马威专家对全球化工企业并购市场的分析显示，当前交易活动呈下行趋势，但是部分大型交易仍在进行之中。同时，根据毕马威与行业领导者们的交流，认为更多大型收购交易即将浮现。此类预期有望快速提振市场信心和交易活动。
图：化工市场交易数量和交易额
三、化工行业开启绿色投资新时代——如何把握《通胀削减法案》良机
2022年8月，《通胀削减法案》经美国总统拜登签署成为法律，虽然该法案的主要目的是对抗通胀，但同时也显著改变了美国绿色投资格局。
了解详情
《通胀削减法案》范围涵盖广泛，制造业或工业企业可利用该法案的目标和规定获取重大利益。若企业现有或规划的产品与工艺流程，包括针对清洁能源供应链的生产活动到对可再生能源进行投资以提供运营所需电力，符合该法案的目标和条件，则可享受部分税务优惠。
但由于税务抵免额度会由于多个因素而产生较大差异，因此制造业或工业企业必须详细了解税务抵免的适用详情，如相关技术和工艺流程能减少多少温室气体排放，才能利用该法案的目标和规定获取重大利益。
此外，《通胀削减法案》还对美国经济发展、企业未来投资战略及规划、国际投资市场产生重要影响。
欧盟绿色新政与跨境碳收费
在全球竞争日益激烈的背景下，为了防止《通胀削减法案》将企业吸引到大西洋对岸，同时为了提升欧盟内部的清洁能源技术和产业能力，欧盟委员会于2023年2月1日发布了其为净零时代量身定制的《绿色新政产业规划》（GDIP），规划包含了《净零工业法案》（NZIA）内容，以通过应用更清洁的技术和工艺流程降低碳排放。
图片来源：《应对之道——化工行业新趋势》资料来源：碳定价举措概览图，世界银行，2022年7月5日
美国超级基金消费税
虽然《通胀削减法案》提供的几乎全是好处，但美国政府同时也通过其他多项立法进行约束。在《通胀削减法案》颁布前不久，美国政府恢复了已长期搁置的超级基金消费税，该税项与化工和油气行业密切相关。
该税项的相关法规罗列了许多应税化工和有害物质。对企业而言，这些要求产生的管理负担更甚于财务负担。为确保合规，企业应分析自身供应链上所有产品的化学成分，并识别其中是否含有以及在哪个环节引入了应税化工或物质。
《通胀削减法案》为化工企业带来了巨大的机遇。毕马威拥有一支由《通胀削减法案》专家和化工行业专家组成的专业团队，能够就企业面临的业务方向选择提供建议和独到见解，从而帮助企业作出合理决策。
毕马威能协助化工企业在瞬息万变的经营环境中立足和壮大。我们的全球化学业务团队能为客户提供税务、审计及咨询服务，以及一系列的行业资讯和前瞻视野，帮助行业高管随时掌握市场的最新动态。在毕马威专业人员的支持下，化工企业将以全新的方式打造稳健、可持续、灵活的运营战略和团队管理模式，以便于快速适应错综复杂的未来。
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