464亿债务压顶，36岁美女董事长，如何拯救千亿家族企业？
被监管发警示函了？作为涤纶长丝领域的龙头企业因违规信披的行为收到浙江证监局出具的《关于对桐昆集团股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措施的决定》(〔2023〕63号)(下称“《警示函》”)。
按照警示函显示，在2023年1月31日，当时桐昆集团披露的披露《2022年年度业绩预减公告》上，预计在2022年，将实现归属上市公司股东的净利润是30000万元至42000万元。但是，没想到在4月份公布真正财报的时候，实现归属上市公司的净利润只有130209410.96元，与业绩预告显示的数值相差甚大，导致业绩报告相关信息披露不准确，更正不及时。
这种披露信息不准确的行为，也要让桐昆股份的高管负有主要责任，包括公司时任董事长陈士良、时任总裁许金祥、时任董事会秘书周军、财务总监费妙奇等，而且这些高管都被证监局出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。因为直到业绩报告发布后，他们也没有对此前的业绩报告进行更正，这有涉嫌误导投资者的嫌疑。
一
这样的结果影响是不是非常大呢？
在受到监管部门关注后，导致包括公司董事长陈士良等在内的多名高层人员辞职。而作为公司的实控人陈士良如今已经退出董事会，将董事长交给自己的女儿陈蕾接班，也是一个二代接班人接手的事件，虽然退出董事会，但是仍担任桐昆股份控股股东桐昆控股集团董事长。
如今公司已经到了新老交替的时候了，尤其是面对如今公司众多的问题，陈蕾能一点点将公司的危机解除吗？
在6月份的时候，陈蕾接替父亲成为董事长，如今80年代的年轻人，能接手家族企业的不少，但是真正能把企业带火的有几个呢？尤其是像是桐昆集团这样总资产超过1000亿的企业，对于陈蕾的压力也是非常大的。
近几年，桐昆股份的的财务压力在不断上升，光是在现金流的对比上，桐昆股份的经营性现金流净流入金额持续减少。2019年到2022年，桐昆股份的经营性现金流不断下降，从51.16亿元下降到33.47亿元，再到27.94亿元，最后仅剩下10.73亿元，可以看出近几年，现金流是一直在下降的状态中。
但是，与之相对的则是，近几年桐昆股份的营收和净利润不太一样，一般来说，公司的现金流如果下降，那么企业的净利润应该是不太好才对，但是2019年到2022年公司的净利润分别是28.84亿元、28.37亿元、74.64亿元和1.302亿，从前面来看公司一直都是上涨，到了2022年突然爆降，波动很明显。但是，公司在2021年的扣非净利润高达72.91亿元，然而，公司当年的现金流却在下降，钱都去哪了呢？
主要是，这几年桐昆股份在疯狂扩张，不断地抛出多个大项目，包括2021年投资150亿元的江苏沭阳项目，以及当年在与福建福化古雷石油化工有限公司共同投建的又一个150亿元的项目。而在统计上，2011年上市以来，桐昆股份的股权融资总额才153.10亿元。
二
尤其是在业绩上，去年的桐昆股份的业绩出现一个大的滑坡，营收实现正增长，但是净利润却全面暴跌，实现营业收入619.93亿元，同比增长4.79%，净利润为1.30亿元，同比下降98.26%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为851.18万元，同比下降幅度高达99.89%。
仅过去1年，扣非净利润就剩下不到900万，这也是桐昆股份上市以来最低的一次，虽然对于这个结果，桐昆股份给出答案是受到原材料上涨的影响，导致公司的产销很差。然而，这样的事情，延续的今年依然没有改变，第一季度，桐昆股份实现的营业收入为159.13亿元，同比增长22.47%，净利润、扣非净利润分别为亏损4.90亿元、5.21亿元，同比分别下降132.61%、135.08%。
去年，起码还算正收入，而今年已经开始全面亏损，这样的局面下，如今二代年轻人接手公司，那么能给公司带来新的未来吗？
尤其是，这几年桐昆股份的股价一直在不断的下跌，2021年2月18日的时候，当时最高价达到30.54元每股，而如今股价仅剩下13.90元/股，2年的时间，股价跌去50%，而距离最高点的时候，已经跌去61%，而今仅剩下335亿元的市值了。
股价一路下跌的结果中，不少资本纷纷撤出，在2021年6月30日的时候，基金合计持有桐昆股份的股份数量约为5.60亿股，占公司流通股总数的24.49%；而到了2022年3月31日，基金持股数量为1.77亿股，占比为7.74%；再到今年一季度末，基金持股数量为8986.41万股股份，占比3.93%，为近年来新低。尤其是随着桐昆股份业绩下滑下，大量基金减持。
并且，如今桐昆股份的财务压力很大，一季度末，公司的账面货币资金127.76亿元（含受限资金）、交易性金融资产5.03亿元，合计为132.79亿元。但是，公司的长短期借款总额高达464.72亿元，其中短期借款233.47亿元、一年内到期的非流动负债33.95亿元，如今账面上的这些钱还不够还债呢。
为了发展，公司的负债率也是不断上涨，2020面年底，公司负债率是45.19%，到了今年第一季度末已经上涨到了62.41%，顶着464亿的高额债务，桐昆股份还在建建建，尤其是，在近期更是又丢出了86.24亿美元（ 折合人民币622亿元）的项目，而与A股公司新凤鸣合作投资建设泰昆石化（印尼）有限公司一起合作，光是昆股份需要投资约285亿元。他还有这么多钱吗？
所以，如今危机的时候，新的二代掌门人，能把桐昆股份翻盘吗？