美邦服饰常年亏损、持续关店，深交所：变更会计政策为规避披星戴帽？
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6月5日盘后，（002269.SZ）收年报问询函，深交所就“投资性房地产公允价值合理性”、“应收账款坏账计提大幅增长原因”、“持续经营能力是否存在不确定性”等问题提出问询，要求公司说明是否存在通过会计政策变更规避股票被实施退市风险警示的情形、以前年度是否存在虚构交易的情况、以及公司是否存在流动性风险。
由于经营不善、转型失利等多种因素，近年来陷入亏损泥潭。自2019年起公司连续4年净利润合计亏损超29亿元。与此同时，陷入关店潮，门店总数从2012年巅峰时期的5220家，下降至2022年底的1026家。
会计政策变更是否合理？
年报显示，美邦服饰原来对投资性房地产采用成本模式进行计量，自2022年1月1日起，改按公允价值模式计量，并就该会计政策变更进行追溯调整。经调整，2021年末净资产由7.12亿元增加至10.4亿元，调增3.28亿元，2022年末净资产为2.47亿元。
截至报告期末，投资性房地产账面价值为5.57亿元，占非流动资产总额的26.11%，其中期初余额6.24亿元，固定资产转入增加1.18亿元，处置减少1.19亿元，转出至“持有待售资产”减少0.67亿元，公允价值变动45.12万元。
来源：问询函
针对上述情况，深交所要求公司具体说明会计政策变更的依据及合理性，是否能够持续可靠取得投资性房地产的公允价值，以及若不考虑本次会计政策变更调增2021年末净资产导致2022年末净资产实际为负的情况，是否存在通过本次会计政策变更规避股票被实施退市风险警示的情形。
此外，美邦服饰报告期内新增计提各项资产减值准备共计4.55亿元，主要包括计提应收账款坏账准备2.84亿元、计提存货跌价准备1.15亿元、计提其他应收款坏账准备0.36亿元、计提长期应收款坏账准备0.21亿元等。
公司应收账款主要来自加盟商，占比80.3%，其中本期计提应收账款坏账准备金额较去年同期计提金额1.44亿元大幅增长。公司全部采用按组合计提坏账准备，计提比例为65.73%，较期初计提比例42.20%大幅增长。
深交所要求公司说明前五名应收账款形成的业务背景、账龄情况，上述款项的交易是否具备商业实质，以前年度是否存在虚构交易的情况。
资料显示，上海美特斯邦威服饰股份有限公司成立于2000年，于2008年8月登陆A股市场。公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，组织旗下Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITY KIDS品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
股价在2010年达到了14.83元的峰值，总市值超过350亿元，此后开始不断走低。截至6月6日收盘，报1.63元，跌2.4%，最新市值40.95亿元。
持续经营能力存疑
昔日服装巨头如今江河日下。
年报显示，2015年至2022年，除2018年外，美邦服饰有7个财年扣非后净利润为负；此外，近年三年来，营业收入每年下降30%左右。年审会计师将“对持续经营能力产生重大疑虑的事项”识别为关键审计事项之一。
就业绩持续下滑的原因，公司相关人士表示，主要由于近3年受外部经营环境的变化影响，公司针对线下渠道做出全面深度的策略调整，关闭大量的传统商圈店铺。
“由于公司历史高峰时对街面商圈店铺布局较为深入，在形成家喻户晓的品牌影响力与行业标杆业绩的同时，也带来了渠道发展陷阱。”相关人士坦言，近几年年轻群体消费习惯变化加快，而公司与时俱进的应对举措存在滞后，面对市场环境、商圈与消费习惯变化，公司的应对策略不够及时。随着直营与加盟渠道中不合理店铺的基本关停，公司已实现不合理店铺关停止损的目标。
据悉，2011年美邦服饰业绩达到顶峰，营业收入达99.45亿元，归母净利润高达12.06亿元，到2012年底，美邦在全国拥有直营店和加盟店共计5220家。截至2022年底，美邦门店总数减少至1026家。
实体门店分布情况，来源：2022年年报
此外，年报显示，公司2022年末净资产为2.47亿元，累计未分配利润-30.41亿元，流动负债总额33.79亿元，较流动资产总额高17.25亿元，资产负债率达93.47%；截至报告期末，公司持有货币资金1.26亿元，短期借款9.47亿元，货币资金已难以覆盖其短债规模。
深交所要求公司结合一年内到期的短期债务情况货币资金状况和现金流情，说明是否存在流动性风险；结合连续多年扣非后净利润为负、偿债能力等因素，说明持续经营能力是否存在不确定性，是否触及应实施其他风险警示的情形。
截至2022年，经营活动产生的现金流量净额为-5.35亿元，较上年同期下降290.60%，主要是由于本报告期内销售规模下降及兑付到期的商业承兑汇票增加所致。相关负责人在业绩说明会上表示，公司通过银行循环借款、控股股东华服提供财务资助以及股权资产变现补充资金流动性，从而保证公司现金流稳定。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）