蚂蚁集团完成整改后回购股份，估值较C轮下调四成
蚂蚁集团完成整改后回购股份，估值较C轮下调四成
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付乐 冉学东 北京报道
完成整改后，蚂蚁集团进入了发展新阶段。
7月8日上午，蚂蚁集团宣布，将以自有资金回购现有股东的部分股份，总回购比例不超过总股本的7.6%，本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元人民币。
随着监管部门对蚂蚁集团处罚的“靴子落地”，意味着自2020年开始的整改已告一段落，蚂蚁集团将进入常态化监管阶段。此次开展股份回购，可以理解为资本市场的常规操作。
“蚂蚁启动对部分股份的回购计划，补充股票期权池，并解决部分老股东的流动性问题，这其实也是一件好事儿。股权激励是激励人才，尤其是吸引新员工的关键措施，补充期权池反映蚂蚁要继续强化人才吸引力。”中国社科院金融所金融科技研究室主任尹振涛表示。
为何开展股份回购？
就在蚂蚁集团及旗下机构被罚71.23亿元后，7月8日上午，蚂蚁集团披露，为补充员工激励池以持续吸引人才，同时为进一步满足股东对流动性的需求，将以自有资金回购现有股东的部分股份，回购比例不超过总股本的7.6%。相关事项已获得蚂蚁集团董事会批准，并提交股东大会审议。
蚂蚁集团方面表示，本次回购遵循市场化原则操作。为合理确定回购价格，蚂蚁集团参考市场惯例，聘请了国内外知名投行作为财务顾问，并根据其出具的估值报告进行了定价。
根据回购方案，蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元人民币，较2018年C轮融资估值（约9600亿元）下降约40%。在目前国内互联网公司估值较低的情况下，这一变化符合市场预期。
通过蚂蚁集团公告可以看到，此次回购的股份将转入员工股权激励池。
和很多互联网公司一样，蚂蚁在创业初期就推出员工持股计划。蚂蚁方面表示，将回购股份用于补充员工激励池，有助于更好地吸引优秀人才，提升公司用科技服务金融、服务实体经济的能力。据了解，近两年来，蚂蚁集团2022年研发投入达到204亿元。
回购的另一考虑则是满足股东流动性需求。据公开信息，蚂蚁集团持续以合适方式为股东提供可行的流动性方案，截至2022年底已实施两次分红。本次发起回购，所有股东均可在回购比例内自愿选择是否参与。
蚂蚁方面同时透露，基于对公司长期发展的承诺和信心，杭州君瀚和杭州君澳的自然人股东已自愿放弃参与回购。
企查查显示，杭州君瀚和杭州君澳是蚂蚁集团两大股东，直接持股比例分别为29.86%和20.66%，合计持股超过50%。
“君澳、君瀚的自然人股东，也是蚂蚁的创始团队和核心高管，其不参与回购，不减持，也说明了对企业发展的长期信心。”分析人士称。
记者注意到，截至2022年底已实施两次分红，君瀚和君澳自然人股东也自愿承诺将相应分红留存在君瀚和君澳层面，用以增强其财务实力和对公司的资本补充能力。
为何低于C轮估值？
除了蚂蚁集团回购股份的原因外，其回购价格所对应的估值也备受市场关注。
根据回购方案，蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元人民币，较2018年C轮融资估值（约9600亿元）下降约40%。
蚂蚁集团对此表示，本次回购遵循市场化原则操作。为合理确定回购价格，蚂蚁集团参与市场惯例，聘请了国内外知名投行作为财务顾问，并根据其出具的估值报告进行了定价。
尹振涛表示，“此次蚂蚁虽然下调了估值，但新的估值水平5671亿元总体上是符合市场预期的。事实上，中概股近年来出现调整，蚂蚁估值的变动也是随行就市的务实之举。”
对于此次回购估值较C轮融资时有一定调整，分析人士称，一是目前市场上没有完全类似的参照标的，而近几年同类可比的公司股价降幅较大，可参考标的的估值水平下降。二是蚂蚁集团的估值介于科技型企业与金融机构之间，不能单纯地按照传统的金融机构或科技型企业进行估值。
根据公开披露的信息显示，贝莱德、富达、普信集团等国际投资机构对蚂蚁集团的最新估值在4000亿元至7000亿元人民币之间，5671亿元的估值处于中值水平，与市场预期相符。
历史包袱和风险持续出清，蚂蚁集团的经营稳健性和经营质量有望得到提升，有利于创新金融服务模式，实现企业高质量发展。
此外，随着蚂蚁集团完成相关整改事项，也有市场人士预计，后续蚂蚁集团申设金控公司、申请征信等业务牌照的进度或将加快。