IPO定价72.50元，风电设备装配紧固件生产商，飞沃科技申购解读
大家好，我是量子熊猫。
进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2023年6月6日可申购新股分析
飞沃科技（301232）：
企业基本情况：
全称“湖南飞沃新能源科技股份有限公司”，主营业务为高强度紧固件研发、制造及为客户提供整体紧固系统解决方案。
产品目前主要应用于风电领域，同时公司积极研发应用于工程机械、轨道交通、船舶、航空、汽车、石油等领域的产品。
公司是全球风电紧固件主要生产厂商之一，根据中国机械通用零部件工业协会出具的证明，2019年，公司主要产品风电叶片预埋螺套在所属单品细分市场的全球占有率高达70%以上。
根据QYResearch发布的全球风电紧固件市场调研报告，2019年，公司在全球风电全系列紧固件行业市场占有率达到4.71%。
a，风电设备高强度紧固件
风电类高强度紧固件作为连接风电叶片与主机、各节塔筒、风机与地面等的关键基础部件，始终暴露在台风、沙尘、低温、高温、积雪、低浓度盐雾等恶劣环境下，服役期限长，对于产品强度性能、抗疲劳性能、耐腐蚀性能等有极高要求，产品质量直接关系到大型风电机组的安全运行。
公司风电类高强度紧固件主要包括风电叶片预埋螺套、整机螺栓（叶片双头螺栓、主机螺栓、塔筒螺栓）和风电锚栓组件等。
主要业务是应用于风电的紧固件，也就是螺栓和螺套之类的安装件，同时也在拓展其他特殊领域的应用。
具体营收方面，主要营收分布比较均匀。
对应行业为通用设备制造业，可比上市企业分别为金雷股份（300443）、日月股份（603218）。
发行情况：
企业由民生证券主承销，申万宏源证券联席主承销商，新发行市值9.77亿元，发行后总市值38.92亿元，发行价格72.50元，发行市盈率46.43，PE-TTM35.15x，顶格申购需要3.5万元市值。
对比通用设备制造业PE-TTM为31.22x，对比金雷股份PE-TTM为25.09x、对比日月股份PE-TTM为51.07x。
业绩情况：
预计2023年上半年营业收入为64,000至71,000万元，与2022年上半年同比上升13.38%至25.78%；
预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,300至5,300万元，与2022年上半年同比上升20.91%至49.03%。
2022年营业收入134,024.25万元，2021年营收112,951.59万元，2020年营收119,550.32万元，年复合增速为5.88%。
2022年扣非归母净利润8,383.78万元，2021年扣非归母净利润6,329.77万元，2020年扣非归母净利润16,587.00万元，年复合增速为-28.91%。
2020-2022年，营收增速一般，营收和利润在2021年都有一定下滑，特别利润大幅下滑，然后2023年上半年营收和利润回复增长。
参考招股说明书解释2023年增长主要由于行业景气度提升，公司在手订单量充足，至于2021-2022年没看到，大概率就是因为毛利率断崖式下跌。
具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为29.82%、19.62%和20.02%，毛利率在2021年有较大下滑。
参考招股说明书解释，主要因为原材料价格大幅上涨和受市场竞争影响。
跟同业对比来看，处于一般水平。
从公司基本面看，行业概念不错，业绩表现波动较大，不过近期有明显回暖。
从发行情况看，创业板发行，发行单价较高，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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