博将控股递表港交所，投出5家独角兽，DPI仅27.6%
近日，博将控股有限公司（简称：博将）向港交所递交了招股书，拟登陆联交所主板，光大证券国际、德意志银行为联席保荐人。
博将是一家专注于服务高净值人群、致力于赋能中国高科技企业的领先私募投资基金管理人。
资料显示，罗阗先生、杨梦樵女士、Broad Master、Broad Honor、Broad Lucky、Top King、兴光、Gold Luck、Broad Lakeside、惠成、Broad Oakheart、慧岩及Broad Mind为公司的一组控股股东。
（股权结构图，图片来源：招股书）
公司于2016年5月18日完成第一只在管私募股权基金备案，截至2022年12月31日，公司总资产管理规模约人民币93.43亿元，是中国第二大专注于服务高净值人群的私募投资基金管理人；在专注于投资高科技产业的私募投资基金管理人之中，公司排名第一。
截至2022年12月31日，归属于公司基金持有份额的投资组合公司的公允价值约为人民币80亿元。在投资组合公司中，有五家公司成长为估值超过10亿美元的独角兽公司。
博将表示，目前投资的87家当前投资组合公司中有75家不同领域的高科技公司，约占公司总投资成本的95.8%。相较其他行业，高科技产业退出周期较长，这对出资方的耐心和眼光来说是一个挑战。
截至2022年12月31日，博将共管理74只基金，整体内部收益率约为18.7%，该等基金主要向外部投资者筹集资金。
（公司基金的业绩概览，图片来源：招股书）
值得注意的是，2022年公司的DPI（已变现或部分变现的投资组合公司占额的所得及投资组合公司的分派除以实缴资本的比例）较高，主要是由于2022年公司部份退出了在某些投资组合公司的投资。
截至2022年12月31日，公司已全部或部分退出对7家公司的投资，总投资成本约为人民币433.8百万元，实现了约人民币12亿元的退出价值，MOIC达到约2.8倍。
事实上，对于LP来说，在私募股权投资活动中，他们从基金实际收到的现金回报与GP向其展示的基金IRR（内部收益率）并不匹配，而DPI能更直接的反映“真金白银”的回报。因此，DPI指标更受到关注。
博将的产品中，创富系列业绩最好，其内部收益率、净内部收益率、MOIC、DPI、TVPI分别为21.3%、20.5%、3.2倍、55.9%、2.9倍。
（公司各产品业绩情况，图片来源：招股书）
经营业绩方面，公司收入主要来自于基金管理业务所得的费用收入、以自有资金投资于在管基金所获得的投资收益。报告期内，公司的总收入分别约为人民币1.22亿元、2.15亿元及2.12亿元，年内利润分别约为人民币5359.7万元、9922.7万元及1.07亿元。
（综合损益及其他全面收益表概要，图片来源：招股书）