比特币现货ETF这次通过概率有多大？
自 10 月底 以来，加密货币整体市场情绪有了很大的改善，这主要的原因就是关于 BTC 现货 ETF 的审批进展。
自在10 月 16 日市场出现贝莱德 BTC 现货ETF 审批通过的消息时，BTC 价格暴涨了 10%，虽然最后证实是假消息，价格回弹，但是在之后的 2 周中，随着人们对 BTC 的关注以及整体市场情绪的乐观，价格也整体在上涨。
那么为什么大家都在关心BTC 现货？它对市场为什么有这么大影响力呢？
因为，ETF 作为正式的交易所基金，能够降低普通投资者投资 BTC 的门槛，带来更多的资金投资方案，而对于整个市场行情而言，它能够为数字货币市场带来大量的增量资金。
虽然，目前市场上也有很多的类似的 BTC 投资产品，比如灰度的 GBTC ，尽管资产规模已经达到 了62.13 万枚 BTC（223 亿美元），但 ETF 仍然有着无可比拟的优势。主要优势有以下两点：
第一、更直接、流动性更好的比特币投资敞口：无论是 GBTC 这样的信托产品，还是已经审批上市的 BTC 期货产品，抑或是加密货币相关股票 ETF，均不是直接的比特币现货投资产品，他们存在明显的价差，不够透明，具有更大的金融风险，比如 GBTC 的最高溢价可以超过 100%，最低负溢价超过 -50%，这让用户在购买的过程中会有很大的折损；
第二、更低进入门槛：直接购买 ETF 符合传统交易者的使用习惯，相比在 Coinbase 等交易所上直接购买 BTC，或购买信托和对冲基金产品，ETF 更加安全、手续费低，无需付出额外的学习成本，如了解加密钱包的使用等，这让更广大的普通用户和传统金融机构有了入门的机会。
据 Galaxy 的报告统计，通过估算当前美国资管的管理规模，预计在 BTC 现货ETF 推出的第一年后，资金流入将达到 140 亿美元，第二年增至 265 亿美元，第三年增至 386 亿美元。同时，通过与黄金的价格变化对比，预计 ETF 推出的第一年 BTC 将上涨 74%。
数据来源：Galaxy.com
因此，BTC 现货ETF 如果能够审批通过将是 BTC 基本面的极大改善，它对于 BTC 价格的增长是长期影响的。
其实 BTC 现货 ETF 的申请并不是今年开始，从2016 年开始一直到2022 年毫无疑问的都被拒绝了。
而拒绝审批通过的理由总结下来就是一个：SEC 认为 BTC 交易市场容易受到欺诈和操纵行为，缺乏相应的监控和投资者保护措施，因此违反交易法案第 6(b)(5) 节。申请人们对 BTC 抗操纵的证明和机制都没能获得 SEC 的认可。
在进入2023 年以来，以 AKR 21Shares 为首的机构又开始了新的一批 ETF 的申请。
可以看到，目前所有的 ETF 提案都还在审批的过程中，10 月 4 日又延期了一批 ETF 的审批结果。目前最早到达截止日期的是 AKR 21Shares，预计最晚在 2024 年的 1 月 10 日有结果，接下来则是集中在 3 月份会有一批 ETF 的审批结果，整体来看结果要等到最后期限才能知晓！
虽然BTC 现货 ETF 并不是第一次申请，但是这次的市场情绪和评论明显比之以前更加乐观和活跃。
且随着灰度与 SEC 的诉讼胜诉以及球最大的资产管理公司贝莱德的加入SEC 已经处于一个很难拒绝的状态，SEC 除非另辟蹊径，找到一个新的理由来拒绝，否则审批通过 ETF 的概率是很大的。
目前市场总体对于 BTC ETF 的态度也非常乐观，尤其是美国的投资者们。据 CoinShares 报告统计，截至 11 月 3 日当周，全球上市数字资产投资产品流入了 2.61 亿美元，这是连续第 6 周出现资金流入，在此期间，加密货币相关投资产品的管理总资产 (AUM) 增加了 7.67 亿美元，超过了 2022 年全年 7.36 亿美元的流入量，说明了机构对加密货币的兴趣持续上升。同时，美国投资者流入的资金占据了大部分，另外比特币占据了流入总额的最大份额，年初至今流入比特币资金达到 8.42 亿美元。
另外，出于对 BTC ETF 审批的乐观，9 月底以来，不断有机构在提交 ETH 现货 ETF 的审批，包括灰度、VanEck、Invesco 等。
出于大家对于 BT现货 ETF 审批通过的乐观态度，结合 2024 年比特币减半的叙事，无论 ETF 是否真的通过，我们预计直到 2024 年 1 月初，市场都会处于较为向好的情绪和态势中。
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