股价不行分红行！上市银行超740亿“红包”到账，部分银行分红比例超30%
A股上市银行进入现金分红高峰期。7月4日，北京商报记者梳理发现，截至目前，42家A股上市银行中，已有20家银行实施派息，合计派息金额高达748.74亿元，约七成上市银行分红比例集中在20%-30%区间。在分析人士看来，稳定的现金分红反映上市银行整体经营状况良好、现金流稳定，保持稳定现金分红给予投资者稳定可预期回报，将增强投资者获得感与信心。
超740亿“现金红包”到账
相比多年不分红的“铁公鸡”，银行向来以“豪气”著称。近期，多家银行密集发布2022年年度权益分派实施公告，7月4日，北京商报记者根据公告梳理发现，以派息日计算，截至目前，已有包括兴业银行、民生银行、平安银行、华夏银行、浙商银行在内的5家股份行以及15家城、农商行共计20家银行实施分红，合计派息金额高达748.74亿元。
其中，兴业银行分派现金总额246.8亿元，为目前已派发的最大额“现金红包”的银行，民生银行、华夏银行分派现金总额紧随其后，分别分派现金总额为93.69亿元、60.95亿元。除了已实施派息的银行之外，另有兰州银行、无锡银行、北京银行、齐鲁银行4家银行拟分派的“现金红包”将于未来一周内陆续到账。
从整体分红方案来看，42家上市银行中，有26家银行公布了2022年权益分派实施公告，15家银行2022年年度利润分配方案通过股东大会决议，1家银行尚待股东大会审议中。具体来看，国有六大行仍是分红“大户”，共计现金分红总额达4047.61亿元。其中，工商银行拟于近期派发现金分红1081.69亿元，位居六大行分红总额榜首；股份行中则是招商银行2022年分红金额最高，该行拟派发“现金红包”438.32亿元，综合来看，包括已公告实施和拟派发的现金分红在内，2022年度A股上市银行分红总额将超过5800亿元。
另有2家银行2022年度不进行现金分红。郑州银行表示，不进行现金分红，以资本公积向权益分派股权登记日登记在册的普通股股东每10股股份转增1股股份；青农商行同样不进行现金分红，“通过降低利率、减少收费、贷款延期还本付息、阶段性减息等措施，持续让利实体经济，营业收入和利润增长受到一定影响。”青农商行说明称。
在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，稳定的现金分红，反映上市银行整体经营状况良好、现金流稳定等，这得益于我国经济韧性及宏观政策支持，商业银行也在积极提升经营效率。保持稳定现金分红给予投资者稳定可预期回报，将增强投资者获得感与信心。
分红比例集中在20%-30%区间
从分红比例上来看，北京商报记者梳理发现，约七成上市银行分红比例都集中在20%-30%区间。包括国有六大行在内的近20家银行分红比例均在30%及以上，公告显示，工商银行、农业银行、交通银行、招商银行、浙商银行等分红比例均超过30%，分别为31.3%、32.15%、32.72%、33.01%、37.79%。不过，仍有多家银行分红比例不足30%。
据上交所此前发布的《上海证券交易所上市公司现金分红指引》，综合考虑了沪市上市公司近三年现金分红的实际情况，将30%作为平均分红水平的衡量基准。针对现金分红比例低于30%，多家银行在2022年年度利润分配方案中进行了情况说明，综合来看，主要考虑银行需加强内生资本积累、提升风险抵御能力、更好地满足资本监管政策的提升要求以及需要充足的核心一级资本对业务发展形成有力支撑等因素。
例如，中信银行在公告中指出，2022年度现金分红比例低于30%，主要考虑因素包括宏观经济形势严峻、资本监管要求加强、保障该行长期健康稳定发展等。齐鲁银行指出，2022年度现金分红比例低于30%，是因为该行正在加快推进转型发展，留存的未分配利润主要用于补充核心一级资本，加大信贷投放，提高对实体经济支持力度，提升金融服务质效等内容。
厚雪研究首席研究员于百程指出，近些年来，上市银行的分红比例主要在20%-30%之间，国有大行基本在30%水平，在上市公司中，银行的分红比例处于中上水平。银行由于有资本充足率的要求，留存利润补充资本金是持续经营的需要，因此，30%的水平是相对合理的，未来银行分红比例可能仍将有所增长，但增幅预计有限。
关于银行现金分红比例是不是越高越好，于百程认为，分红比例的高低，与企业的经营策略和股东利益相关，如果企业处于成长性阶段，减少分红将利润投入经营，则能够创造出更多的利润，有助于提升股东的投资回报。另外，也有一些银行对补充资本金的需求较强烈，也可能会存在减少现金分红的情况。总体来说，对于股东利益最大化的分红策略，就能够获得股东的支持，而不是绝对的分红比例越高越好。
多家银行股息率6%以上
从股息率来看，东方财富Choice数据显示，截至7月4日，42家A股上市银行中，15家银行股息率超过6%，其中兴业银行、渝农商行、华夏银行股息率分别达到7.58%、7.42%、7.09%。
而对照银行存款、理财产品的收益率情况来看，北京商报记者调查发现，经历了多轮下调后，当前，国有大行、股份行3年期定期存款产品实际执行利率大多在2.6%-3.1%左右；中低风险理财产品业绩比较基准则介于2.5%-4.5%左右。
可以发现，很多银行股息率比银行存款、理财产品的收益要高，对投资者来说，到底是持有银行个股好还是购买银行存款、理财产品更好？在于百程看来，如果未来银行股股价稳定，买入银行股以获取股息率回报确实是一种投资策略。不过，股息回报要受到股价除权和价格波动的影响，风险更大，和固收类理财产品的收益属性并不相同，投资者需要根据自身风险偏好和产品的属性进行决策。
周茂华则指出，要客观看待二者之间的差异，股票股息率与银行理财收益率分属两种不同金融资产投资收益。从波动看，上市公司股票波动明显高于多数理财产品收益率，且股票属于风险资产，股息率受影响的因素相对多一些，与公司股价、公司股利影响，且股票投资与入市时机等有关。
从股价表现来看，今年上半年，银行股表现涨跌参半。东方财富Choice数据显示，自年初至今，42家A股上市银行股价涨幅呈现半数上涨态势，其中以中国银行、交通银行、农业银行等国有大行领涨，中国银行实现最高涨幅24.05%。相对地，另有半数银行股价出现不同程度下跌，有银行跌幅一度超过20%。
当前，国内经济活动稳步恢复，金融服务需求逐步释放，市场观点多认为，银行估值将得到重塑。周茂华表示，“整体来看，由于经济稳步复苏，企业盈利状况改善，利好银行盈利与资产质量。同时，银行板块估值低洼，高股息率，对于偏向稳健长期价值型资金具有很强的吸引力等，银行估值修复前景仍偏向乐观”。
北京商报记者 宋亦桐 实习记者 周斌