锗镓出口管制影响几何？相关上市公司：影响有限，后续会按规定申请出口
国内出口管制消息一出，便将小金属锗与镓推至市场的“聚光灯”下。
或受此消息影响，云南锗业（002428.SZ）、驰宏锌锗（600497.SH）今日开盘即涨停。财联社记者从相关公司处获悉，前者的大部锗产品在出口管制名单内，公司后续也会按照规定申请出口，后者因锗产品营收占比较小对公司影响并不大。而镓金属方面，行业龙头为中国铝业（601600.SH），镓是其副产品，营收占比甚微，出口管制对公司影响较小。
影响几何？
7月3日晚间，商务部、海关总署发布了《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》。公告显示，根据相关规定，为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓、锗相关物项实施出口管制。公告将自2023年8月1日起正式实施。
据悉，镓、锗皆为重要的战略稀有金属资源，在半导体材料、新能源等领域应用广泛。
TrendForce集邦咨询半导体分析师龚瑞骄向财联社记者表示，镓、锗两种金属是制作半导体元器件的重要原材料，此次出口管制实施后，镓产业链上游的衬底材料从业者或受到一定影响。以镓为例，化合物半导体是其最大的应用领域，60%左右用于砷化镓衬底与氮化镓外延晶圆，广泛用于微波射频、光电子、功率电力电子等领域。
隆众资讯光伏产业链分析师方文正告诉财联社记者：“对光伏级锗产品影响不大，因为该产品主要为太阳能锗衬底片，应用主要聚焦于空间光伏方面，毕竟是太空电站，所用锗金属较少。”
上市公司方面，云南锗业是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商，锗产品产销量全国第一，目前矿山开采的矿石及粗加工产品基本不对外销售，作为公司下游加工原料使用。
“我们的锗资源已探明储备量约600多吨，这个量级在行业内也是数一数二的，目前公司锗产业链较完整，从上游矿端开采，到二氧化锗、区熔锗锭等中间品，然后在深加工环节的光伏、光纤、红外线等领域都有所涉及。”财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉。
对于本次的出口限制，云南锗业大部分产品都在限制名单内，其中初级产品有区熔锗锭、二氧化锗，深加工方面的光纤级四氯化锗以及光伏级太阳能锗衬底片。
云南锗业相关人士表示：“公司锗产品出口占比不高为20%多，目前看到的只是初步公告，还需要等相应的细则出台，届时公司也会按规定向相关部门做一些出口申请。”
目前，云南锗业营收中大部分均为锗相关产品，其中材料级锗产品占比39.87%，光纤级锗产品、化合物半导体材料、红外级锗产品占比均在15%左右，光伏级锗产品占比10.24%。
至于驰宏锌锗，目前拥有锗产品含锗年产能60吨，市场份额约占全球的三分之一。但锗产品主要作为公司铅锌矿石加工的副产品，占比甚微。据公司2022年财报数据，锗产品营收3.53亿元占比1.61%，但毛利较高，达39.93%。
另一受到出口限制是镓金属，目前金属镓龙头为中国铝业，公开数据显示，2022年公司金属镓产量为146吨。因该金属在公司营收占比中很小，出口限制预计对公司影响较小。
资源稀缺
镓、锗金属资源较稀缺，已相继被各国列为重要战略资源，国内稀贵金属出口管制措施的实施，也是对有限资源的保护。
上海钢联稀贵金属事业部小金属部分析师王超向财联社记者表示：“我国是锗产业链最完善的国家，且中下游产业发展较快，不断向高端发展。但金属镓产业仍存在低端出口、高端进口，企业水平层次不齐，不能有效实现产业链协同发展等问题。国家重视镓锗战略资源，此举也是提醒相关企业：资源是有限的。”
据悉，镓主要与铝、锌等矿物伴生，提取难度较大，且在地壳中含量稀少。
财联社记者从中国铝业相关人士处获悉：“我们从铝土矿石中提镓的技术已经比较成熟了，现在年产能能达到200吨左右，在国内占比较大。”
储量方面，据长江有色金属网数据，全球探明的金属镓储量仅有27.93万吨，中国拥有19万吨，占比达68%左右。
国外已有部分国家相继停止了镓金属生产，据USGS数据，哈萨克斯坦、匈牙利、德国、乌克兰分别于2013年、2015年、2016年、2019年停止了镓生产，中国镓占比全球镓产量持续提升，截至2021年，占比全球镓产量已超90%。
据了解，我国金属镓的消费端主要为半导体和光电材料、太阳能电池等领域。其中半导体行业在镓的消费中占比最高，据亚洲金属网数据，目前占比为80%-85%。
值得一提的是，氮化镓（GaN）是最具代表性的第三代半导体材料之一。浙商证券在近期研报中指出氮化镓禁带宽度达到 3.4eV，在更宽的禁带宽度，更高的击穿电场、热导率、电子饱速率等优势加持下，使得其在功率器件、射频器件、光电器件领域大有作为。且随着 5G 通信、消费电子、新能源汽车、数据中心等高景气度下游的进一步发展，该行业有望放量提价。
而对于锗金属而言，也是稀有的半导体金属。据USGS 2016年的数据，全球已探明的锗保有储量仅为 8600金属吨，其中美国储量排名第一占比约45%，其次是中国占比41%，但我国是全球最大的锗生产国，近十年来累计供应全球68.5%的锗。
目前，锗下游应用处于高景气，据东方财富研报，近年来，红外锗需求旺盛，光纤锗需求维持高位。据中商产业研究院预测，我国军用、民用红外领域在 2023-2025年将分别保持10.8%、16.6%的年复合增长率。另外，光纤锗市场规模也有望维持高体量，通信基础设施建设、数据中心建设、工业互联网、车联网成为光纤产业新需求。
价格方面，近期锗价走强趋势明显，据Choice数据，截至7月4日国产锗锭50 Ω/cm均价为9450元/千克，触及近5年高点。
2017年以来国产锗锭均价走势 （数据来源：Choice）
来源：财联社