加快培育境内“聪明资金”
“境内‘聪明资金’”成为近期A股市场热词。中国证监会主席易会满日前在2023金融街论坛年会上表示，加快培育境内“聪明资金”，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力，走好自己的路。
在我国经济迈向高质量发展的新阶段，加快培育境内“聪明资金”，既是活跃资本市场，提振投资者信心的必要之举，也是加快建设金融强国的应有之义。
资本市场的健康发展，需要“聪明资金”的引领作用。“聪明资金”通常指经验丰富、嗅觉敏锐的专业投资机构掌握的资本，能够根据经济形势、市场情况进行灵活决策，引领作用明显。以被市场认为是“聪明资金”的北向资金为例，其交易规模及资金流向备受关注，成为部分投资者投资决策的重要依据。侧面反映出，A股市场对于“聪明钱”的导向作用需求迫切。
建设金融强国，需要走好自己的路。由于缺少更多具有公信力、引导力的“聪明资金”，部分投资者一味简单追捧北向资金，将其短期的流入流出视为外资看多看空A股的“风向标”，盲目跟风操作，加剧了外部金融风险的传导效应。加快培育属于自己的“聪明资金”，防控外资“大进大出”风险，保障资本市场平稳健康运行的紧迫性和重要性日益凸显。
加快培育境内“聪明资金”，已具基础条件。历经多年发展，当前我国机构投资者在市场中的比重已大为提升，人才优势、研发优势、资金优势越发彰显。相较于个人投资者，机构投资者更加了解国内实际情况，更能精准把握A股市场节奏。推动境内机构强筋壮骨，让其更好发挥正向引领作用，更充分反映我国经济基本面，正当其时。
加快培育境内“聪明资金”，时机日渐成熟。从经济基本面来看，我国经济恢复向好总体回升态势更趋明显，多领域、多指标都出现一些积极变化；从政策面来看，近段时间活跃资本市场一系列政策密集落地，提振投资者信心效应有望陆续释放；从市场估值来看，A股已运行到历史相对低位，已具备较高的投资性价比。
如何让境内资金更“聪明”？中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”，为加快培育境内“聪明资金”指明了发展路径。证监会也提出一揽子具体措施：包括推动机构持续优化投研体系组织架构与人才培养机制；引导机构在市场低点敢于逆周期投资、销售布局；继续推动各类专业机构投资者全面建立三年以上的长周期考核机制，提高权益投资积极性和稳定性等。
体制机制清障为“聪明资金”入市铺平道路，而权益投资的保值增值效应则是“聪明资金”入场的更大动力。资本市场还需不忘初心，切实提高上市公司质量，把保护投资者权益作为不可动摇的基石，严厉打击违规减持、欺诈发行等各种乱象，营造公平公开公正的市场环境。唯有如此，“聪明资金”才会愿意来、留得住。
作为资本市场的重要参与力量，机构投资者的一举一动都影响着市场动向，理应当起价值投资的表率，担起维护市场稳定的重任。机构投资者要扛起责任，用时间和定力沉淀优秀的导向能力。在市场平稳运行时，提升对经济形势、市场前景和行业发展的研判能力，发现价值、筛选标的；在市场跌宕起伏时，主动维护大局、引领方向、稳定人心，真正发挥市场“压舱石”“定盘星”作用。 （作者：李华林 来源：经济日报）