绿电开启产业新周期 华夏绿电ETF联接打造场外主题投资直通车
绿电开启产业新周期 华夏绿电ETF联接打造场外主题投资直通车
记者 张裕
近年来，伴随着“碳中和”持续推进，国内绿色能源相关政策的推出也不断提速，绿色电力行业正迎来成长转折期。业内人士指出，碳中和下电力行业的重要性凸显，高碳排放行业将面临落后产能加速出清以及集中度的提升，新型电力系统正逐步构建，未来中国经济逐步转化为“电力驱动”，能够实现绿色转型的企业有望脱颖而出。在这样背景下，华夏中证绿色电力ETF联接（018734）将于7月3日起正式发行，作为密切追踪中证绿色电力指数的场外被动指数产品，助力投资者一键布局分享绿电行业发展红利的机会。
市场分析人士指出，双碳目标牵引下，“十四五”能源转型加速，目前能源燃烧占我国全部二氧化碳排放的88%左右，电力行业排放约占能源行业排放的41%，电力行业是降低碳排放的重要抓手，发展绿电成为必然趋势。零碳能源中，光伏、风电因其“取之不尽、清洁安全”属性凸显优势，尤其光伏，科技属性明显，降本优势显著。与此同时，“碳中和”不仅助力清洁能源发展，而且会使高碳排放行业，如煤炭、钢铁等，迎来新一轮“供给侧改革”，能够实现绿色转型的企业有望开启全新发展周期。
资料显示，华夏中证绿色电力ETF联接跟踪的中证绿色电力指数（931897），重点选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现。从行业分布属性来看，据Wind数据显示，截至今年6月29日，中证绿色电力指数不仅囊括了以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。其中，火电占比38.1%，水电占比25.8%，风电占比13.7%，光伏发电占比8.8%，合计为84%的样本以及86%的权重，纯度较高。
从成分股构成来看，据Wind数据显示，截至今年6月29日，汇集细分龙头的中证绿色电力指数样本股共计50只证券，合计总市值2.42万亿元，自由流通市值占比为32.61%。从成分股质地来看，市值不低于100亿元的成分股数量达37只，整体呈现出偏大中盘属性。同时，中证绿色电力指数集中度较高，前十大样本权重合计达52.26%。
近年来，随着绿色电力产业的巨大发展潜力逐步释放，叠加国家对“双碳“的政策大力支持，绿色电力产业飞速发展，龙头企业盈利增速维持较高水平。根据Wind一致预期数据，前十大权重股的一致预测净利润增速保持较高水平，中位数值为54.75%。历史回报显示，截至今年6月29日，中证绿色电力指数近三年回报率为53.29%，远超同期沪深300指数涨跌幅-7.00%。
从估值水平来看，当前中证绿色电力指数PE（TTM）为29.82倍，PB（LF）为1.91倍，分别位于基日以来的82.68%和82.03%分位处。针对当前PE估值较高的原因，华夏中证绿色电力ETF联接拟任基金经理严筱娴分析认为，指数样本股调整时纳入了部分高PE的公司，同时由于煤炭价格高位运行，对成分股中火电企业盈利造成影响，而并非因为涨幅过大。在“碳中和”趋势下，处于成长+转型期的绿色电力行业，有望迎来估值体系的重构，在资本市场关注度大幅提升下，行业新逻辑或带动估值系统性抬升。
资料显示，严筱娴具有9年公募基金管理经验，在长期投资实战中成功管理过多只指数产品，已形成深厚积淀，现任华夏基金数量投资部副总裁。展望未来，她指出，绿色电力行业顺应能源结构转型趋势，国家政策的大力支持将推动指数净利润增速持续向好，产业发展的政策窗口期或已到来。当前，绿电行业装机量增速高、确定性强，电力市场改革快速推进，整体基本面向好，叠加估值提升，行业有望迎来戴维斯双击。