宋清辉：辅仁药业正式告别A股市场 带来两大重要启示
清晖智库创始人、著名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示：“辅仁药业的退市给我们带来两大重要启示：第一，在企业发展的过程中，切不可激进扩张，应稳扎稳打、步步为营。例如从辅仁药业扩张史来看，其先后'蛇吞象式'收购宋河酒厂、开封制药以及焦作怀庆堂等对象，从而带来严重的'消化不良'，与此同时整合亦未见成效。第二，在对外扩张的进程中，切不可严重依赖杠杆，而过度扩张被其反噬的现象，在资本市场已屡见不鲜。”
辅仁药业今日摘牌 正式告别A股市场
证券日报记者 肖艳青
6月28日，辅仁药业正式摘牌，从此告别A股市场。根据相关规定，终止上市后公司股票将进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。
此前公告显示，因2021年度财务报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告，辅仁药业股票自2022年7月1日起被实施退市风险警示。该公司2022年年度报告显示经审计的期末净资产为负值，且2022年度财务会计报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告。上述情形属于上交所规定的股票终止上市情形，上交所决定终止辅仁药业股票上市。
辅仁药业以并购起家，先后并购了焦作怀庆堂、信阳天康制药、开封制药、宋河酒厂等，短期内产能和产品线得到飞速发展，2006年辅仁药业成功借壳民丰实业实现“曲线”上市A股，开启了其长达十多年的资本市场生涯。
其财报显示，2006年至2019年公司总资产从4.1亿元增长至117.36亿元达到顶峰。同时，公司股票价格在二级市场也一路上涨在2015年达到38.92元/股（前复权）的高点，2012年辅仁药业创始人朱文臣以76亿元身价跻身胡润百富榜，并首次夺得河南省首富桂冠。
然而2019年该公司账上躺着“大量现金”，却无法按期分红引发财务爆雷，同时也引起一系列蝴蝶效应，资金周转困难，债务逾期，诉讼不断等一系列问题缠身导致公司快速走向下坡路，截至2023年3月31日，该公司总资产减少至61.77亿元。同时，自2022年底至今该公司净资产为负值并持续扩大。
在公司财务爆雷之后，不仅公司面临重重困难，朱文臣也被列为失信被执行人，限制高消费。天眼查APP显示，截至6月28日，朱文臣自身风险528条，周边风险4458条。
清晖智库创始人、著名经济学家宋清辉
清晖智库创始人、著名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示：“辅仁药业的退市给我们带来两大重要启示：第一，在企业发展的过程中，切不可激进扩张，应稳扎稳打、步步为营。例如从辅仁药业扩张史来看，其先后'蛇吞象式'收购宋河酒厂、开封制药以及焦作怀庆堂等对象，从而带来严重的'消化不良'，与此同时整合亦未见成效。第二，在对外扩张的进程中，切不可严重依赖杠杆，而过度扩张被其反噬的现象，在资本市场已屡见不鲜。”
有业内人士对《证券日报》记者表示，退市并不是终点，退市之后企业如何生存下来也应该成为关注的重点，如何挽救退市之后处于运营困难的企业应该得到有关部门的关注。
根据辅仁药业财报显示，2022年底以及2023年一季度，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-20.09亿元和-21.32亿元，这意味着公司处于资不抵债状态，那么公司生产经营情况如何？
《证券日报》记者以投资者身份致电辅仁药业，其证券部工作人员表示：“目前公司生产经营还是基本正常的，公司净资产为负，并没有对生产经营造成直接的重大影响。但是对企业的整体声誉的影响是潜在的，对资金的周转，原材料以及设备的采购，研发产品的升级等有一些影响，公司也已采取多种措施去化解企业面临的困难，同时，政府也给企业提供了很多帮助。”原标题：辅仁药业今日摘牌 正式告别A股市场
（编辑 孙倩）