股价低迷，创始人拟溢价收购，可比克母公司达利食品计划退市
达利园、可比克的母公司达利食品可能要退市了。
6月27日，达利食品（03799.HK）发布公告称，达利食品创办人许世辉全资持有的融世国际投资有限公司（下称“融世国际”），拟收购达利食品约96.11%股份，交易完成后，达利食品将从港交所退市。
达利食品自6月21日上午9时起短暂停牌，6月28日上午9时恢复交易，复牌后开盘股价即直线拉升，涨幅达到31.98%，截至当日收盘报3.50港元，上涨28.67%。
股价长期低迷，达利食品拟退市
根据公告，融世国际将收购达利食品约96.11%股份，合计约131.62亿股，这部分股份涉及达利食品创办人许世辉透过旗下公司DF持有的85%股份，以及无利害股东持有的11.11%股份。交易完成后，涉及的96.11%股份将被注销，同时，融世国际将收到重新发行的与注销数量相等的新股份。
融世国际将以现金支付的方式、以每股3.75港元的价格注销无利害股东持有的股份，这个注销价格相比6月21日的收盘价溢价37.87%，相比截至6月21日的收盘价止30个交易日的平均收盘价溢价30.21%。而许世辉透过DF持有的85%股份的注销代价最高为57.06亿港元。
达利食品在公告中指出，融世国际提供的注销价格比当前市值更高，再加之过去一年达利食品股票成交量较低，这为投资者套现退市提供了良机。在退市之后，达利食品仍将继续经营现有的业务。
至于私有化原因，融世国际认为，由于达利食品的股价低迷，成交量有限，不符合达利食品在业内的地位，无法向市场传达其真实价值，而且，自上市以来，达利食品并未通过发行股票筹集任何资金，因此维持上市地位不仅会产生维持上市成本，对达利食品意义亦有限；其次，达利食品股价低迷，对其在客户、雇员、投资者间的声誉以及业务造成不利影响；在私有化后，达利食品在推进必要业务转型时将会更加灵活，而不用担心对其股价造成影响。
达利食品于2015年11月20日登陆港交所上市，发行价为5.25港元，融资86.46亿港元，其股价曾在2018年1月30日冲高到6.86港元，此后开始波动回落。今年以来其股价依然震动下跌，过去半年，其股价最高点为2023年1月9日的3.76港元，而截至6月20日停牌，其股价下跌至2.72港元。在拟私有化公告发出后次日，即6月28日，达利食品开盘股价即直线拉升，涨幅达到31.98%，截至当日收盘报3.50港元，上涨28.67%。
香颂资本CEO沈萌告诉南都湾财社记者，达利食品近年来的业绩保持平稳，但是因达利食品属于食品制造业，成长性有限，加之其品牌提升收益率的能力有限，港股对达利食品的估值相对较低，上市后融资和流通功能不足，不能很好地为企业发展提供较低成本的资金。
饮料收入去年下滑明显，净利润连续两年下跌
达利食品于1989年在福建泉州创立，主营业务为食品饮料的生产和销售，涉及的品类主要有烘焙糕点、薯类膨化食品、饼干、功能性饮料、茶饮料、豆奶、短保面包等，旗下拥有达利园、可比克、好吃点、豆本豆、美倍辰、乐虎、和其正等多个知名品牌。
图片来源：达利食品官网
过去一年，达利食品的营收和净利润均出现下跌。2022年，其营业收入同比下跌10.48%至199.57亿元，净利润同比下跌19.73%至29.90亿元，这也是达利食品连续两年净利润下跌，2021年，其净利润同比下跌3.21%至37.25亿元。
达利食品的主营业务可分为休闲食品、即饮饮料和家庭消费三个部分，其中，包含达利园、可比克、苏哒、威幸等品牌在内的休闲食品板块是其最重要的收入来源。2022年，达利食品休闲食品业务实现收入90.30亿元，同比下跌9.2%，毛利同比下跌8.68%至31.04亿元，毛利率则同比上涨0.2个百分点至34.4%，达利食品称，毛利率上涨主要是因为产品组合优化抵消了食用油、鸡蛋、糖等原材料大幅上涨的影响。
图片来源：达利食品官网
2022年，达利食品来自即饮饮料板块的收入为51.23亿元，同比下跌了22.3%，毛利同比下跌24.79%至23.68亿元，毛利率下降1.6个百分点至46.2%，这主要是因为切片等原材料价格上涨，而产品组合优化抵消了部分原材料上涨的影响；家庭消费是达利食品唯一录得收入上涨的板块，去年同比增长了1.93%至37.05亿元，但毛利同比下跌3.26%至15.12亿元，毛利率受到原材料价格上涨下降了2.2个百分点至40.8%。
针对达利食品去年净利润下跌原因以及退市或造成的影响，6月28日，南都湾财社记者联系了达利食品相关负责人，截至发稿，尚未收到回复。
采写：南都·湾财社记者 詹丹晴