基金观察|公募基金现“降费潮”？有产品费率下调幅度超过50%
央广网北京6月28日消息（记者 李墨轩）一直以来，“基金赚钱基民不赚钱”的怪象饱受投资者诟病，5月某银行理财公司宣布“不赚钱不收管理费”，被业内解读为打破“旱涝保收”成规，倒逼公募降费。近日，多只公募产品宣布管理费率、托管费率、申购费率等，有产品费率下调幅度超过50%。据记者不完全梳理，截至6月28日，今年已有72只产品调整管理费或托管费，其中债券型基金占比较高。
基金降费对投资者影响几何？晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞告诉记者，降费对于基金投资者而言无疑是一个利好。降费可以帮助投资者节约成本，选择合适费用水平的基金有利于提高长期回报。但需要强调的是，投资者真正关心的是基金持续优异的费后收益，这既得益于偏低的运营费用，也受益于基金管理团队优秀的投研实力。
国内基金管理费率存在优化空间
代景霞介绍，公募基金的费用包括一次性费用和年度运作费用。一次性费用是投资人买卖基金时发生的费用，以开放式基金为例，包括申购费(认购费)、赎回费、转换费等，投资者可从基金的招募说明书了解一次性费用的情况；基金年度运作费用是指每年发生的基金营运费用，包括管理费、托管费、销售服务费、其他费用等，直接从基金资产中扣除。
基金年度运作费用中，管理费是基金管理公司为管理基金资产而收取的费用；托管费是基金托管人为托管基金资产而收取的费用。而销售服务费主要用于支付给销售渠道，作为渠道的营销费用，一般只在货币市场基金以及其他类型基金的C份额中收取。
据悉，目前国内偏股型基金（包括股票型和积极配置型基金，下同）管理费率一般为1%-1.5%，债券型基金（包括积极债券型、普通债券型、信用债、纯债、利率债基金，下同）管理费率通常低于1%；目前国内偏股型基金托管费率一般为0.25%，债券型基金托管费率通常为0.1%；国内偏股型基金C份额销售服务费率一般为0.4%，债券型基金C份额销售服务费率一般为0.3%。
晨星（中国）基金研究中心总监王蕊指出，对于基金公司而言，管理费用是其主营业务收入，基金公司显然会倾向固定费率带来的较稳定的预期现金流模式。
王蕊认为，国内基金管理费率存在优化空间，在国内基金蓬勃发展的二十多年中，费率一直没有变动。背后相当一部分原因在于近年来渠道销售费用占比偏高。为了获得更多的渠道，基金公司不得不支付更多的尾随佣金维护销售渠道。如果这部分费用可以合理控制，一方面基金公司可以让惠于民，降低投资者需要支付的管理费用；另一方面基金公司也可以加大对于投研团队和人才培养以及客户服务质量等综合素质提升的投入。此外，管理费设置还可引入市场化机制，放开费率竞争，让基金公司在市场化竞争中探索合适的差异化固定费率。把管理费高低的决策权交给基金公司，让投资者在基金公司的相互竞争中受益。
基金费用高低不能与基金好坏划等号
晨星（中国）基金研究中心高级分析师屈辰晨表示，投资者在选择适合自己的产品时，需要更理性地看待基金费率与其投资价值之间的关系。费率是一项重要指标，但并不是唯一决定基金投资价值的因素。费率较低的基金并不一定意味着它们是更好的投资选择，投资者应该结合基金的风险水平与自身偏好的匹配度、基金经理的能力和基金投资策略等因素进行综合评估。
屈辰晨指出，在海外成熟市场，因为市场有效性较高，基金之间的收益差距相对较小，费率与业绩之间的负相关的关系非常明显，即运营费高的基金，在长期内业绩表现相对落后。因此，海外投资者把费率作为购买基金的一个重要的参考依据。但是对于仍具有较高超额空间的国内市场而言，基金的年收益在绝对值上较海外市场大，且基金之间的收益也存在较大差距，当前费率对国内基金业绩之间的相关性并不显著，所以国内基金费用的高低与基金的好坏并不能单纯划上等号。
“不过，在投研团队、投资流程、基金公司和历史业绩上表现上相当的情况下，费率相对低廉的基金应为投资者更好的选择。”屈辰晨表示。