股价涨超37%！安凯微科创板上市，客户集中度较高
6月27日，广州安凯微电子股份有限公司（以下简称“安凯微”）登陆科创板，保荐人为海通证券。截至发稿时间，最新总市值57亿元。
本次发行价格10.68元/股，发行市盈率为190.57倍，高于同行业可比公司扣非后归母净利润对应的静态市盈率平均水平。
主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况，图片来源：招股书
安凯微主要从事物联网智能硬件核心SoC芯片的研发、设计、终测和销售。
截至招股说明书签署日，安凯技术持有公司20.88%股份，为公司第一大股东，公司股权较为分散，且任何单一股东所持表决权均未超过30%。因此，公司任何单一股东均无法控制股东大会或对股东大会决议产生决定性影响，公司不存在控股股东。
公司实际控制人为胡胜发。公司股东安凯技术、武义凯瑞达、胡胜发、凯安科技、凯驰投资持有公司股权比例分别为20.88%、9.67%、6.44%、1.75%、1.20%，合计持有公司的股权比例为39.94%。
股权结构图，图片来源：招股书
本次IPO拟募资10.06亿元，主要用于物联网领域芯片研发升级及产业化项目、研发中心建设项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，安凯微的营业收入分别为2.70亿元、5.15亿元、5.09亿元，净利润分别为1361.83万元、5924.38万元、3984.26万元。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，公司的综合毛利率分别为30.50%、32.99%、30.04%，2020年和2021 年，同行业可比公司同类型产品平均毛利率为36.56%和36.40%，公司毛利率低于同行业可比公司平均水平。
公司物联网摄像机芯片主要用于家用摄像机，面向消费电子领域；公司物联网应用处理器芯片主要用于楼宇可视对讲、门禁考勤和智能门锁等产品，使用寿命较长，使用环境相对消费电子产品更加复杂，面向泛工业领域。公司芯片产品市场竞争相对激烈且经营业绩受下游产品消费市场景气程度影响较大。
公司主营业务收入按产品类别构成，图片来源：招股书
安凯微采用“Fabless+芯片终测”的经营模式，专注于芯片的研发、设计、终测和销售。在芯片研发过程中，公司所使用的EDA工具主要向Cadence、Mentor Graphics等EDA供应商采购。目前国内EDA市场仍主要由国外优势厂商占据主要市场份额。根据赛迪智库统计，2020年，国际三大EDA优势厂商楷登电子、新思科技和西门子EDA在国内市场占据约80%的市场份额，公司短期内仍需要向国际EDA优势厂商采购EDA工具。
报告期内，公司对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为66.05%、50.22%、56.48%，客户集中度较高。
基于公司目前的经营状况及市场环境，安凯微预计2023年1-6月可实现的营业收入约为2.54亿元至2.67亿元，同比变动11.41%至16.85%；预计可实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为729.78万元至1027.87万元，同比上升34.43%至89.34%。