公司研究室·每周回顾：QDII基金纷纷杀回港股
一、宏观行业
央行行长潘功胜：坚决防范汇率超调风险
央行行长、国家外汇局局长潘功胜表示，影响汇率的因素很多。首先是经济基本面，这是最根本因素。我国经济持续回升向好，人民币汇率基本稳定是有坚实基础的。IMF（国际货币基金组织）近期发布的报告预计，2023年中国的经济增速是5.4%，美国是2.1%；从趋势上看，中国经济持续回升向好。
从国际金融环境来看，国际市场普遍认为美联储此轮加息接近尾声，未来中美利差会逐步收敛至正常区间。
此外，随着中国经济增长动能不断激活和金融市场进一步开放，人民币资产投资属性和避险属性凸显，人民币资产展现出良好的投资价值。8月下半月以来，人民币对一篮子货币相对强势，升值幅度在2%以上。
下一阶段，人民银行、外汇局将综合施策、稳定预期，坚决防止单边预期自我实现，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。我们有信心、有能力维护外汇市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
排查险资股权投资：多种灰色操作乱象“遭遏制”
据媒体报道，近期相关部门着手对保险公司开展新一轮股权投资情况排查。其主要排查范围包括三类，分别是保险公司的各级非保险子公司，所投资的非控制型未上市企业，以及保险公司通过私募股权基金所控制的子公司。其中，各级非保险子公司、以及保险公司通过私募基金控制的子公司均要求“穿透”到底层资产。在排查内容方面，相关部门既要求保险机构提交上述三类企业的基本信息，还要求他们递交具体的经营状况、治理状况、董监高状况与企业股权结构图等。记者获悉，相关部门之所以排查这些险资股权投资状况，一个主要原因是近年随着险资股权投资政策放宽，部分保险公司股权投资可能存在某些乱象。其中包括个别保险公司通过某些壳公司或私募股权基金进行股权投资，企图绕过现有的保险资金投资监管规定，为某些利益关联方套取保险资金、或掩盖某些投资损失提供“便利”。
销量近百万辆！新能源车最新数据来了
11月10日，中国汽车工业协会（简称：中汽协）发布的数据显示，10月，汽车产销分别达到289.1万辆和285.3万辆，产量环比增长1.5%、销量环比下降0.2%，同比分别增长11.2%和13.8%，产销量继9月后再创当月历史同期新高。1-10月，汽车产销累计完成2401.6万辆和2396.7万辆，同比分别增长8%和9.1%。其中，10月，新能源汽车产销量再创新高，分别达到98.9万辆和95.6万辆，同比分别增长29.2%和33.5%，市场占有率达33.5%。中汽协预计，随着国家稳定经济增长的政策效应不断累积显现，加之地方购车补贴、促销活动等措施延续，以及年底翘尾效应，四季度需求将持续增长，汽车行业有望较好完成全年目标。“银十”热度延续
二、公司
汽车圈沸腾！华为、比亚迪齐放大招
11月9日，华为智选车模式首款轿车智界S7正式开启预售，预售价格25.8万元起。据华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东介绍，目前智界S7四个版本的车型都是“亏钱卖”，希望通过未来规模化生产降低成本。同一天晚上，比亚迪旗下全新个性品牌方程豹的首款产品豹5也正式上市，探索版起售价28.98万元，体现了比亚迪向汽车中高端领域的进军。有网友看完华为和比亚迪的发布会后感慨：“中国汽车现在是走自己的路，让合资车无路可走。”
顾家家居火速易主！ 实控人家族套现百亿
仅仅停牌了四个交易日，顾家家居（603816.SH）易主方案细节已全部敲定。美的集团（000333.SZ）创始人何享健家族拟以约103亿元受让上市公司29.42%的股权，转让价格为42.5846元/股，较最新收盘价36.78元/股高15.78%。11月9日晚间，顾家家居发布公告，控股股东顾家集团有限公司及其一致行动人TB Home Limited 以及公司实际控制人顾江生、顾玉华和王火仙于今年11月9日与宁波盈峰睿和投资管理有限公司(下称宁波盈峰)签署了股份转让协议，宁波盈峰受让约2.42亿股顾家家居股份，占公司总股本的29.42%，转让价为42.5846元/股，转让总价款近103亿元。
天威视讯：涉足短剧业务，连续7日涨停
天威视讯(002238)10日开盘再度一字涨停，至此该股已连续7个交易日涨停，累积涨幅达95%。公司近日在公告中对公司与中广电传媒有限公司、河马剧场的股权及合作情况进行了说明，公告称，中广电传媒系公司的参股公司，公司持有其26.17%股份，中广电传媒拥有信息网络传播视听节目许可证、广播电视节目制作许可证等资质。中广电传媒2023年初开始与北京点众科技合作，陆续在微信小程序、快应用、IOS等平台推出短剧产品，目前双方共同合作有48个微信小程序、3个安卓快应用；其中河马剧场APP由点众科技负责应用开发、节目制作、终端运营和流量投放，中广电传媒作为平台方和管理方，对产品内容进行审核把关，并对平台收入进行收银分账。
百济神州前三季度收入首破百亿元
11月10日，百济神州(纳斯达克代码：BGNE;香港联交所代码：06160.HK;上交所代码：688235.SH)公布2023年第三季度美股业绩报告及A股业绩快报。根据A股业绩快报，百济神州第三季度实现营业总收入56.24亿元，同比增111.5%。得益于核心产品的强劲需求，本季度产品收入保持高速放量，达42.87亿元，同比增长79.2%。2023年前三季度，百济神州营业总收入为128.75亿元，同比增长87.4%。前三季度，百济神州产品收入首次突破百亿大关，达到109.84亿元，同比上升81%，已显著超出去年全年产品收入。百济神州联合创始人、董事长兼首席执行官欧雷强(John V. Oyler)表示：这得益于百悦泽®持续的成功上市，包括在慢性淋巴细胞白血病(CLL)等所有已获批适应症中不断取得快速应用。
三、基金
QDII基金纷纷杀回港股
被基金经理嫌弃的港股市场，正从美股和A股仓位上回流资金。基于对优质中国资产的强烈看好以及向上的弹性空间，无论是A股基金经理抑或QDII基金经理，都在逐步加强港股仓位。
沪港深基金加仓港股
许多沪港深主题基金在今年曾经大量减持港股，将沪港深基金变成纯A股基金。
眼下，不少基金开始回补仓位。
交银沪港深基金在第三季度已开始通过港股通加仓港股市场，在今年第二季度末，该基金通过港股通持有的股票仓位约为22%，而到今年第三季度末，这一数据已提高到27.34%。
摩根士丹利基金旗下沪港深基金产品也在同期大幅加仓港股市场，在今年第二季度末，大摩沪港深基金通过港股通持有的仓位为38%，而到今年三季度末，该只沪港深基金通过港股通所持有的仓位已超过45%。
基金经理对港股仓位的需求，并不仅体现在此前持仓港股较少的产品上，一些原已高仓位坚持港股的产品，也从第三季度末开始继续加仓港股市场。
根据广发沪港深龙头混合基金披露的定期报告显示，该只沪港深基金通过港股通持有的仓位比例已超过80%，而在今年第二季度末的数据为74.91%。
美股QDII基金低吸港股
此前大量减仓港股并加仓美股的QDII基金，也在大幅获利后，重新回流香港股票市场。
汇添富全球互联基金披露的信息显示，基金经理在第三季度末所持仓的港股仓位已较此前显著提高，在今年第二季度末，该基金持有的港股仓位仅有约8%，而在经历美股市场进一步上涨、港股市场进一步下跌后，截至今年第三季度末，汇添富全球互联基金反向回补港股仓位至11%。
李耀柱管理的广发全球科技定开混合QDII也在第三季度小幅加仓港股市场，截至报告期末，该只QDII基金持有的港股仓位为8.26%。
部分公募QDII基金对港股市场的加仓行为，还体现在将港股市场作为超过美股市场的第一大仓位。
富国基金旗下的富国科技互联网QDII，此前该基金持有的港股仓位为31.97%，而在今年第三季度末，该基金持有的港股仓位大幅提高到46.04%。根据该只基金的定期报告显示，在大幅加仓香港股票市场后，港股市场已成为这只全球QDII基金的第一大投资目的地，超过了美股仓位高达15个点。
长盛环球景气行业QDII基金的定期报告显示，截至今年第三季度末，该只QDII基金持有的香港股票仓位比例高达87.15%，而美股仓位则不足港股仓位的零头。
港股优质中国资产进入布局窗口
显而易见的是，港股市场在新科技、互联网和创新药类三大赛道上具有明显的优势，这使得港股市场一旦进入战略性底部阶段，即因其更具弹性的股票特点，吸引基金经理移仓港股。
广发港股创新药ETF基金经理刘杰认为，从港股创新药发展趋势看，近些年行业发展提速，国内创新药相关企业大多数赴港上市，港股创新药板块逐步壮大，国内政策引导日益规范，研究转换成果时间逐步缩短，对比美国创新药占比达到近 80%，国内仅占10%左右，未来发展空间巨大，有望复制家电、手机以及汽车行业的发展轨迹。
刘杰强调，今年及未来两年是港股创新药产品周期集中兑现收入的阶段，这一点是相比其他医药细分行业中长期最明显的优势，创新药相比其他细分行业的其他长期优势是可以持续通过产品创新迭代，长远天花板是比较高的。
摩根香港精选港股通混合基金经理王丽军也认为，港股市场上恒生科技以及创新药调整比较充分，提供了很好的投资机会。另外香港市场波动大，低估值的板块，包括原油、煤炭、铜铝，以及保险行业，在目前市场对经济复苏预期比较弱的环境下，具有一定的安全边际。
王丽军对港股的股票吸引力也同样聚焦到创新药上，她认为今年消费的重点一直在医药行业，短期更关注创新医药，加上低估值，业绩稳定以及现金流良好的拐点低位公司，重点关注几条线，一是转型成功的仿创药企业，包括麻醉、输液龙头以及估值便宜、 渠道优势明显的传统大药企；二是中药，中药政策扶持将延续，板块业绩持续性强；三是创新药虽然受市场情绪影响波动比较大，但判断今年开始进入创新药商业化大年。