凯龙洁能递表沪主板，拟募资4.8亿元，依赖大客户
近日，新疆凯龙清洁能源股份有限公司（以下简称“凯龙洁能”）披露了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿），拟登陆沪主板，保荐人为东兴证券。
凯龙洁能是一家围绕能源行业，为油气田公司提供专业技术服务，主要从事油气田放空天然气净化回收、注气业务、天然气发电及主动力服务的服务型企业。报告期内，公司的经营区域主要集中于新疆和四川地区。
本次发行前，实际控制人曾强直接持有公司25.32%的股权，通过尤龙公司间接控制公司49.37%的股权，合计控制发行人74.69%的股权。
股权结构图，图片来源：招股书
本次IPO拟募资4.8亿元，主要用于天然气净化回收业务能力提升建设项目、补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，凯龙洁能实现营收分别为2.44亿元、3.05亿元、5.20亿元，净利润分别为3989.72万元、3404.64万元、9379.47万元。
基本面情况，图片来源：招股书
具体来看，2021年度公司净利润出现一定下滑，主要原因系2020年度受国际原油价 格下跌的影响，下游客户阶段性地缩减了资本性支出，从而导致客户采购的部分服务价格在2020年下半年和2021年度有所降低，上述服务单价的下调影响了2021年度发行人的盈利水平。
此外，受2020年度国际公共卫生突发事件客观因素的限制，放空天然气净化回收项目的建设滞后，部分项目未按原计划完成建设和投产，直到2021年下半年特别是四季度才逐步投产运行。部分下半年投产的项目在投产初期气量相对较小，但项目本身投资较大，导致折旧及摊销费较大，使得该等项目盈利水平较低，这也影响到了2021年度的净利润。但是，这只是部分放空天然气净化回收项目投产初期的暂时性表现。
进入2022年度，2021年度投产的各个项目陆续达到预期回收量水平，大大提高了该项业务的盈利能力，使得公司整体营业收入和利润水平均呈现大幅增长的情形。
公司主营业务收入构成情况，图片来源：招股书
报告期内，公司综合业务毛利率分别为37.42%、29.26%、34.78%，呈波动变化趋势。
报告期内，公司采购的主要原材料包括天然气、原料气和配件材料。凯龙洁能向前五名供应商采购额占比分别为49.14%、45.78%、43.15%。此外，因公司业务发展需求购置了大量机器设备。
报告期内，来自中石油的收入占当年公司总收入的比例分别为57.65%、49.97%、55.07%；来自中石化的收入占当年公司总收入的比例分别为38.66%、34.88%、25.42%；来自中石油和中石化的收入占当年公司总收入的合计比例分别为96.31%、84.85%、80.49%。公司主要的两大客户即为中石油和中石化，客户集中度高，存在对大客户的依赖，但公司客户集中度高符合行业特性。