千味央厨定增遭问询 速冻食品仍有发展空间
6月15日，郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称“千味央厨”，001215.SZ）发布“关于收到深圳证券交易所《关于郑州千味央厨食品股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》的公告”。
问询函中，深交所要求公司说明诸多问题，包括在前募新乡项目尚未达产的情况下，此次实施食品加工建设项目的合理性与必要性；前募研发项目尚未实际投资的具体原因，是否存在终止或再次变更的风险及具体应对措施；前募新乡项目变更的原因，相关因素是否影响本次募投项目，剩余资金是否按计划投入等。
01
前次定增仍未完全推进
千味央厨前次募集的2.82亿元资金用于建设“总部基地及研发中心建设项目”及“新乡千味央厨食品有限公司食品加工建设项目（三期）”，
截至2022年底，“总部基地及研发中心建设项目”还未实际进行投资，“新乡千味央厨食品有限公司食品加工建设项目（三期）”实际投资1.07亿元。
不仅如此，千味央厨还对“总部基地及研发中心建设项目”实施期限进行调整，将项目达到预定可使用状态的日期由2023年9月30日延期至2024年9月30日。
同时，公司对新乡千味三期项目部分建设内容进行变更，该项目总投资额由3.77亿元调整为3.07亿元，其中拟使用募集资金投入金额仍为2.50亿元。
深交所正是对以上公司举动发出问询。
从现有产能情况来看，2020年-2023年一季度，千味央厨的产能利用率为60.41%、70.05%、66.35%、64.59%。
可比公司安井食品（603345.SH）2021年产能利用率为98.55%，2022年公司产能利用率为92.24%。
2022年，巴比食品（605338.SH）主力产能——上海中央工厂的产能利用率在92%以上。
然而，千味央厨对“产能利用率”有着自己的理解，公司表示：“一般速冻面米制品实际生产能力只能达到设计标准产能的70%-80%。”
公司认为：“首先，速冻面米制品行业具有较为明显的季节性特征，每年的8月份至次年2月份为销售旺季，受速冻面米制品销售季节性影响，速冻面米制品生产也呈现出明显的季节性。在生产淡季很难保证每天16小时的连续生产；其次，受客户采购习惯和产品有效期限制，企业很难在生产淡季大规模生产备货。食品安全作为重大的民生问题，下游客户对产品生产日期较为关注，近效期产品较难销售；同时，速冻面米食品作为快消品，其保质期也较短。”
02第二大客户食品安全存隐患
千味央厨源自思念集团，于2012年在河南郑州成立，创始人李伟创立了思念食品（已退市）、河南祥龙四五酒业、黄河大观（已退市）以及千味央厨四家公司。
2012年，李伟等人斥资5亿多元，将思念食品私有化退市。同年4月，郑州千味央厨食品有限公司正式成立，成为思念食品旗下的全资子公司。
目前，千味央厨的主营业务收入按业务类别可以分为油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他，2023年第一季度分别贡献营收1.91亿元、1.05亿元、0.85亿元、0.47亿元，分别占营收比例的44.69%、24.59%、19.79%、10.93%。
百胜中国、华莱士、海底捞、九毛九、老乡鸡、瑞幸咖啡等连锁餐饮企业是公司的主要客户。
据公司公告，百胜中国控股有限公司及其关联方（以下简称“百胜中国”）为公司第一大客户。2023年第一季度，千味央厨对百胜中国的销售金额为1.15亿元，占营业收入的比例为26.90%。
同时，公司第二大客户“福建省华莱士食品股份有限公司及其关联方”（以下简称“华莱士”）还曝出食品质量问题。
有消费者在黑猫投诉上称，吃完华莱士之后，上吐下泻，同时出具了医生的诊断证明。
还有消费者表示华莱士“吃出生肉”“烤鸡翅有血丝”等情况。
03
速冻产品仍有增长空间
太平洋证券研报显示，2021年我国速冻食品市场规模达到1755亿元，2017-2021年市场规模CAGR为13.49%。预计至2024年国内速冻食品市场规模将达到2260亿元，预计2022-2024年市场规模复合增速6.53%。
从细分品类来看，速冻食品中面米食品、速冻火锅料占比最大。其中，速冻面米产品占比为52.4%，为最大的品类；速冻火锅料排第二，占比约为33.3%，速冻其他食品占比14.3%。
2017-2021年我速冻面米行业市场规模CAGR达到6.06%。据国家统计局数据，2017-2021年我国速冻面米市场规模复合增速6.06%。预计至2025年国内速冻食品市场规模将达到1045亿元，2022-2025年市场规模复合增速7.51%。
东莞证券认为，速冻食品与预制菜可以较好地满足我国人口结构变化。
近几年，我国越来越多的女性进入劳动力市场参与工作，使速冻食品与预制菜在家庭端的需求有所增加。与此同时，受晚婚、老龄化、外出打工人数增加等因素影响，我国“一人户”家庭数占比呈现增长态势。
2016-2021年，我国“一人户”家庭数量占比从14.10%增加至17.05%，而“一人户”占比提升主要是因为独居年轻人与独居老人的比例不断提升。根据贝壳《新独居时代报告》，预计到2030年我国独居率或将超过30%。女性劳动参与率上升、“一人户”家庭数占比提高等现象使消费者对菜肴的便捷、快速等要求相应提高。而速冻食品与预制菜的发展可以较好地满足我国人口结构变化，更好地顺应社会发展趋势，进而带动市场对速冻食品与预制菜需求的增加。
来源：投资者网