英联股份：6月21日接受机构调研，包括知名机构于翼资产的多家机构参与
2023年6月25日英联股份（002846）发布公告称公司于2023年6月21日接受机构调研，德邦证券、Amundi BOC、太平洋证券、中银国际、招商基金、东北证券、于翼资产、太平洋、华安证券、江苏瑞华、国金证券、东方财富、国金自营、鹏扬基金、南土资产、胤胜资产、基明资本、华泰柏瑞、中珏基金、建投电新、天风证券、浙江睿光私募、金友创智、国泰君安证券、永安国富、睿光私募、富春投资、辉煌三联、源峰基金、华鑫证券、瑞银电新、LYGH CAPITAL、Artisan Partners、Tamaesek参与。
具体内容如下：
问：贵司对复合铜箔、复合铝箔产能规划是什么，发展空间有什么看法。
答：公司投资 30.89 亿元投资新能源汽车动力锂电池复合铜箔、复合铝箔项目，项目分为 2 期，建设期约 3 年。投资建设 100 条复合铜箔和 10 条复合铝箔生产线，其中
2023 年计划投资建设 10 条复合铜箔、1 条复合铝箔生产线；至 2024 年末完成投产 50 条复合铜箔、5 条复合铝箔生产线；至 2025 年完成 100 条复合铜箔和 10 条复合铝箔生产线建设，总项目建成达产后产能可达复合铜箔 5亿㎡、复合铝箔 1 亿㎡。复合铜箔相比传统铜箔具有安全性高、成本低、能量密度高的优势，复合铝箔具有突出的安全性能优势，公司看好复合箔材的发展空间。
问：复合铜箔的产线建设进度如何？
答：目前公司已有 3 条复合铜箔产线，其中 1 条复合铜箔生产线正式运行生产，另有 2 台水镀线设备正在现场调试。
问：贵司的复合铜箔产品在客户送样和反馈方面有什么进展？
答：公司的复合铜箔产品已批量向下游电池客户送样，目前客户正在进行测试和反馈的过程中，大部分在进行循环测试。公司与客户保持了良好密切的联系和业务的交流，协同客户解决复合铜箔应用和测试方面的问题积极推动产品的验证和应用进程。截至目前，公司送样的复合铜箔产品收到的客户反馈情况都比较好。
问：贵司开展复合集流体业务的优势。
答：在管理方面，公司积累了精益化管理能力，对产品质量以及产品标准化的输出能力是我们的优势。在技术方面，公司组建的技术团队掌握关键工序技术，有两位核心技术负责人，一位是武俊伟博士，深耕磁控溅射领域多年，另外一位林金益先生，在柔性板电镀领域有 30 多年经验。核心技术人员和团队保障了公司在复合集流体研发、工艺方面的优势。
问：贵司的复合铜箔目标定价及成本在什么水平。
答：复合铜箔目前产能还未实现量产，测算实现量产后，成本 3.5 元/平方米；未来定价也将结合成本水平和市场定价机制确定。
问：目前产业界使用的生产方法为一步法及两步法，贵司在选择两步法是如何考量的？
答：公司复合铜箔采用的是“两步法”，即磁控溅射和水电镀工艺。目前两步法可以实现量产以及较低成本的控制，具有良率和效率方面的优势制备复合集流体的工艺路线也一直在进步，我们的研发团队对多种技术工艺都有技术储备和研发，能够适应未来市场的变化。
问：贵司的复合集流体产品良率怎么样，基膜是用什么材料。
答：公司复合铜箔目前良率可达到 80%，并且通过不断的工艺提升，良率未来将进一步提高。基膜方面，PET 和 PP 材料均有使用。
问：复合铜箔、复合铝箔的下游应用在哪些领域？贵司的产品能应用在储能电池领域吗？
答：复合铜箔、复合铝箔的下游应用领域主要为动力电池、储能电池和3C 消费电池领域。
问：公司的 PP 复合铜箔制备和送样进度如何？
答：公司的 PP 复合铜箔正在进行最终的工艺流程的确认，将于近期进行送样。
问：复合铝箔采用什么工艺，投资进度怎么样
答：公司复合铝箔采用真空蒸镀的方式，公司采购的是进口的设备，目前处于待供应商交付设备的阶段。
问：公司可转债是否有赎回计划。
答：目前未触发可转债赎条件，暂时没有赎计划。如有相应计划公司将会按照相关规定履行审议、披露程序。
英联股份（002846）主营业务：专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品研发、生产和销售。
英联股份2023一季报显示，公司主营收入4.2亿元，同比下降6.46%；归母净利润-373.86万元，同比上升29.65%；扣非净利润-657.67万元，同比下降2.24%；负债率70.28%，投资收益0.0万元，财务费用1831.56万元，毛利率11.24%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，英联股份（002846）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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