新能源基金“回血” 机构看好中长期配置价值
● 本报记者 刘伟杰
近期，新能源赛道有所反弹，相关主题基金强势“回血”。Wind数据显示，截至6月20日，有12只新能源概念主题基金在近一周强势攀升超10%，而近一个月有87只相关主题基金上涨超10%，其中更有12只基金的净值涨幅超20%。
基金人士表示，新能源行业基本面具备反弹基础，目前承受了过度折价，从中长期配置的角度看，具备较强性价比。
新能源主题基金强势反弹
6月21日，包括钧达股份、高测股份等多只涉及光伏、储能等板块的个股走高，而这只是近期新能源板块发出的止跌反弹信号之一。
新能源板块自去年7月初开启了长达近一年的调整周期，截至6月20日收盘，累计跌幅达近40%。自今年4月底以来，光伏和储能板块的反弹较为显著，新能源车行业止跌企稳，一些汽车电子和零部件公司的股价也大幅攀升，使得不少新能源概念主题基金短期强势“回血”。
Wind数据显示，截至6月20日，近一个月有87只新能源概念主题基金上涨超10%，其中光大保德信智能汽车主题A、光大保德信瑞和A、富国新材料新能源A、银华科创主题、泰达宏利转型机遇A、金鹰时代先锋A等12只基金的净值涨幅更是超过20%。
如果将周期缩短至近一周，包括富国新材料新能源A、永赢低碳环保智选A、上银新能源产业精选A、广发先进制造A、摩根核心精选A、广发成长新动能A等12只相关主题基金净值上涨超10%。
具体来看，光大保德信智能汽车主题A在近一个月以上涨26.47%“霸榜”新能源概念主题基金，这只一季度末规模近10亿元的基金主要重仓了光伏设备股爱旭股份、汽车零部件公司旭升集团等。
倘若将基金的持仓风格更加聚焦新能源板块，东吴新能源汽车A、长城新能源A、广发新能源精选A、汇添富中证光伏产业指数增强A、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业ETF、国泰中证光伏产业ETF、汇添富中证光伏产业ETF等20多只基金近一周的净值涨幅均超5%。
南华基金总经理助理、投资经理蔡峰表示，目前市场上大部分注意力都放在人工智能领域，但新能源板块依然值得长期关注。从今年业绩来看，除部分上游原材料外，大多数新能源企业业绩仍然实现了较高增长，明显消化了过去的高估值，而部分光伏链上的企业业绩超预期，但股价仍在回落。同时，新能源汽车的终端价格战还没有结束的迹象，使得该行业和锂电等板块的销售增速受到影响。
广东正圆私募基金投资总监华通表示，新能源行业基本面具备反弹基础，目前承受了过度折价。由于该行业股价一直在演绎周期下跌模式，尽管新能源的景气度较高，但对于一些轮动资金来说，缺少进攻契机。
把握投资窗口
二季度以来，有多只新能源主题相关的新基金发行。例如，中银新能源产业、华宝海外新能源汽车、长城创新成长、银华清洁能源产业混合等，挖掘新能源转型时代下的投资机遇。
随着新能源赛道的公司股价不断下行，行业整体估值得到明显消化。Wind数据显示，截至6月20日，新能源板块整体动态市盈率不足14倍，其中最为热门的三大细分板块光伏、储能和新能源车的市盈率分别约为10倍、15倍和20倍。
止于至善投资基金经理彭进京表示，从资金层面来看，目前两市成交量的40%至50%集中在AI领域，不止新能源汽车，很多板块估值也处于历史低位，但估值水平不是当前交易的主要逻辑。从行业基本面来看，新能源行业去年处于盈利高点，供给过剩、竞争格局恶化、盈利能力边际下滑等问题依然存在，使得市场信心不足。
彭进京认为，从需求来看，新能源汽车开始边际向好，光伏和储能仍维持高增速。行业基本面具备反弹基础，从中长期配置的角度来看，新能源具备较高性价比，而短期股价的走势比较难预测。
看好光伏储能后市机会
对于新能源赛道的机会，华通表示，简单测算中国光伏电站模型，预计组件价格会平衡在1.35元至1.4元每瓦之间，电站的内部收益率将在12%以上，这表明光伏的需求将会爆发。由于光伏存在消纳天花板，因此需要储能配合，所以我国各地政策正在不断增加光伏配储比例要求。现在完全可以通过增加储能让光伏突破消纳瓶颈。
当前，有不少市场观点热议光伏已出现供给过剩。华通认为，目前光伏已进入一个研发拉动效率提升和成本下降的新周期，先进产能会持续涌现，盈利分层效应会越来越明显。
针对市场对锂电池产能过剩、格局恶化的担忧，富荣基金表示，制造业是以技术为基础的，技术可以转化为成本优势，且这种优势可以传导出去。从中国制造业的竞争力来看，加上技术不断迭代，讨论产能过剩为时尚早。以锂电池为例，从整体产能上看可能是过剩的，但高端产能依旧处在供不应求的状态。在技术迭代的情况下，不同企业提供的产品在质量、技术、品类上均存在差异。
“当前阶段，对于电池企业更多需要关注技术的迭代和发展，而不是简单看供需平衡去判断产业是否过剩、未来是否有降价可能。基于以上逻辑，优先看好产能较好、具备一定规模效应，在技术、质量上有较强技术壁垒的公司。”富荣基金表示。