花生种植面积同比增加14%，下游贸易商拿货谨慎，期货能否止跌企稳？
华夏时报记者 叶青 北京报道
一碟油炸花生米，再配上一小盅绍兴黄酒，可以在推杯换盏中品味人生百态。今年来花生期货价格走势波动较大，5月24日期货价格跌至9100元/吨后出现上涨，8月28日期货价格涨至10380元/吨后价格再度出现下跌，经过2个月的下跌，11月6日花生期货2401合约高开高走，最高冲至9270元/吨，最终报收于9212元/吨。
据了解，国内花生需求大类主要分为油用和食用，其中油用需求主体主要为规模油厂、压榨油坊以及基层自榨。由于9、10月份花生价格持续下跌，这导致油厂不敢满负荷开工压榨花生油，不过，随着各产区报价不断逼近种植成本，农户惜售规模不断扩大，这也导致今日花生期货价格出现止跌反弹走势。
种植面积同比增加14%
据了解，每年的4—9月是我国花生种植期，9—10月是收获期。当前处于新作上市时间窗口，供应增加，价格回落。国庆期间部分产区多阴雨天气，对上货量产生影响，推迟新季花生上市进度。但节后阴雨天气结束，新季花生上货量增加，花生价格预计将继续承压。
8月28日至10月31日，国内花生期货价格下跌了12.57%，对于花生期货下跌走势，一德期货分析师郑楠对记者表示，花生期货价格的下跌主要是由于新一季花生上市，彻底扭转了上一榨季供需关系，有效供应逐渐增加，消费在价格持续下跌背景下并未出现明显回升，导致现货市场呈现供大于求的局面。
“当前花生市场的下跌主要是供应端变化对供求关系的影响所导致的。从年度情况看，今年前三季度受花生价格高企影响，油用及食用需求同比下降30%—40%，虽然当前油用需求复苏明显，但食用需求恢复缓慢，很难改变整体需求下降的现实。”郑楠称。
对于上一作物年度（2022/23年度）花生大幅减产，方正中期分析师王一博接受《华夏时报》记者采访时表示，这使得7—8月份青黄不接阶段现货供给偏紧，国内花生价格处于历史高位。8月下旬南方花生和河南春花生逐步开市上市，现货供给紧张情况逐步缓解。
“由于新季花生恢复性增产预期较强，产业链中下游看空情绪浓厚，使得产区贸易商买货意愿较低，加快了花生期现货下行的速度和幅度。
此外，新季花生种植面积及单产均出现恢复性增长，据中国食品土畜进出口商会数据，全国花生种植面积同比增加14%至6230万亩，但仍低于2021年作（6%）和过去五年均值（3.5%）。”王一博称。
2023年花生平均单产同比增加7%，山东、河南天气条件良好，单产为自2016年以来最好。阴雨寡照及洪涝灾害影响吉林和河北部分产区产情，吉林不及丰收的2021和2022年，但仍属于中上水平。河北低于丰收的2022年，好于歉收的2021年。关键时期干旱造成辽宁锦州和阜新部分区域减产。总产估测为1630—1650万吨，同比增加21—22%。
下游油厂开机率仅有11%
据了解，花生消费结构按照下游消费行业区分主要是由压榨、食用、种子等三部分组成。其中主要消耗渠道为压榨。近年来，压榨量的花生基本占到消费量的55—60%。食用花生占比35%左右。种用量取决于播种面积的变动情况，近几年种子用量维持在120—150万吨。
“由于花生油价格相对较高，从具体消费场景来看，消费主要以家庭消费为主，外部餐饮消费占比较小，主要消费区域广东、广西、福建及其山东为代表的北方地区。2023年随着疫情全面放开，外部餐饮好转，家庭餐饮减弱，花生油需求呈现放缓。”布瑞克农业大数据研究总监林国发接受《华夏时报》记者采访时表示。
林国发表示，花生油主要替代品玉米胚芽油、葵花籽油，国际上葵花籽、玉米油从8月下旬后逐步走低，也打压国内花生油需求和价格。花生油需求放缓，而花生油占花生压榨主要成本，国内新年度花生产量丰产逐步确定，加上花生米、花生油进口增加，而食品加工需求同样面临需求放缓等因素，花生价格走低。
目前，与花生相关的企业，大多数都是以花生油企业为主，比如鲁花、益海嘉里、中粮等大型集团压榨企业，也包括欧果、金胜、莒南、兴泉等中型压榨企业。食用方面主要以区域型企业为主，知名度不高。对此，一德期货分析师郑楠表示，目前处于2023/24榨季初期，国内主要油厂开机率在11%左右，较前期有所提高，与往年同期相比处于中等水平。虽然规模油厂尚未全面开收，但从全市场油料米到货情况看，需求尚可，到货量同比往年处于相对高位。
“近期对河南花生主产区进行考察发现，除河南南部地区部分田地仍有花生没有收获外，其余地区麦茬花生均正在晾晒、脱果、剥壳与筛选，新一季花生上市与农民出售、油厂收购进度均不如正常年份。从收购价格来看，经过前期的下跌，市场看跌情绪有所减弱，不少贸易商认为价格将围绕4.5元/斤振荡一段时间。”河南长期从事花生贸易的刘先生接受《华夏时报》记者采访时表示。
与此同时，刘先生表示，由于压榨厂散油榨利亏损，使得其对油料花生需求低迷，收购量偏少且压价意愿较强。新季花生恢复性增产，食品厂和贸易商存一致性看空情绪，采购策略方面普遍以保持安全库存随用随买为主，使得产区购销氛围相对平淡。
新季花生价格能否顺势回升？
随着花生期货价格的进一步上涨，接下来影响花生价格走势的因素又有哪些？对此，郑楠表示，首先看近期东北产区的大雪天气能否引导花生现货价格反弹的持续性，当前市场各环节库存处于低位，大雪天气影响基层上货，现货价格会有所反弹，但幅度与持续时间需要观察。
郑楠表示，中期需要跟踪规模油厂的收购进度，能否在年前消费足够量的花生，这可能直接影响春节后花生市场的运行节奏。从数据角度看，花生产业缺乏较为权威的库存统计数据，但通过调研及贸易商反馈情况看，当前规模油厂库存量处于往年同期偏低水平，而由于花生现货价格的连续下跌走势，从小贩、筛选厂到下游中转批发环节，均处于低库存或者零库存状态，产业链整体库存水平偏低。
此外，王一博也表示，目前花生现货交易的速度处于季节性低位，压榨厂因榨利低迷持续下调油料花生收购价格，贸易商往往根据压榨厂收购价格并保留一定利润的前提下倒推去确定产区花生的采购价格，因压榨厂油料花生价格持续下调。所以，贸易商因担忧价格风险，普遍不敢囤货。
据海关总署最新数据显示，今年9月我国进口花生果9616.63吨、花生米2298.16吨、初榨花生油18491.47吨，其他花生油及其分离品32.02吨、烘焙花生42.06吨、花生酱42.11吨、花生米罐头0.06吨、未列明制作或保藏的花生46.93吨、花生粕2159.888吨。
其中，9月份我国从苏丹进口花生米1639.32吨、花生粕2159.89吨；今年1—9月份我国累计从苏丹进口花生米340911.33吨、花生油8773.39吨、花生粕52039.36吨。2022年全年我国从苏丹进口花生362382.82吨、花生油9751.57吨、花生粕141355.18吨。
值得关注的是，今年1—9月我国累计进口油脂油料数量庞大，其中豆油、棕榈油、菜籽油的进口量已经对国内市场形成了较强冲击，并使得三大油脂期现货价格持续走弱，十分不利于花生米、花生油价格走高。对此，方正中期分析师王一博接受《华夏时报》记者采访时表示，花生期货恢复性增产，压榨厂散油榨利亏损，产业链中下游看空情绪较强，对花生期价仍将产生一定压力。
不过，王一博表示，产区花生价格大幅回落后农户惜售挺价情绪明显增强，产区花生上货量较前期明显减少，对短期花生期现货价格将产生支撑。且受南美北部干旱影响，近期大宗油脂油料价格反弹，对花生油、粕价格及消费产生一定利好影响，短期花生价格或止跌转为震荡，波动区间参考8500—9500元/吨，建议以区间高抛低吸的思路操作，期权可采取卖出宽跨式策略。
“随着前期连续下跌，虽然今年花生产量增加，花生油需求放缓压力，但价格连续下跌，花生价格虽然不一定是底部，但其价值逐步提前，特别是随着后期油脂去库存，而东南亚棕榈油进入季节性减产，花生价格有望企稳。中短期可以关注买入豆油卖出花生套利，交易花生增产压力仍需要适当释放。”林国发称。
与此同时，一德期货分析师郑楠也表示，近期随着现货价格的反弹，花生期货主力合约也将随现货走出一轮反弹走势，但幅度可能有限也很难持续。之后或将继续进行二次探底，至于是否会突破前期低点，要看现货价格的支撑力度。另外当前花生期货价格仍升水于交割品成本。从策略上，主要推荐空近多远，如PK2401&PK2403合约的反套策略。
本期编辑：刘锦平
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